摘要：9月19日，小鵬汽車發布了降價減配的2024款G9。與此同時，公司上半年交付量減少，毛利率下滑。

　　9月19日，小鵬汽車有限公司（以下簡稱：小鵬汽車，9868.HK）2024款G9在敦煌正式上市。新款G9售價區間爲26.39萬-35.99萬元，起售價相較於老款G9便宜了4.6萬元。

　　值得關注的是，新款G9降價上市後股價反而連日下跌。公开數據顯示，9月20日，小鵬汽車收盤跌幅5.61%，9月21日收盤跌幅6.9%，股價63.4港元。

針對2024款G9上市及公司經營等問題，發現網向小鵬汽車發送採訪函請求釋疑，但截至發稿前，公司並未給出合理解釋。

　　新款G9發行或仍難扭頹勢

公开資料顯示，9月19日，小鵬汽車2024款G9在敦煌正式上市，新款G9售價區間爲26.39萬-35.99萬元。據了解，2022年9月21日，老款小鵬G9便作爲高端旗艦車型正式上市，起售價超30萬，高配版超40萬。今年發布的新款相較於前期價格下降。

從官方公布的交付數據來看，老款G9最高月銷量只有2022年12月的4020輛。2023年1月後小鵬便不在交付數據中單獨說明老款G9銷量。對此，業內人士表示，恰恰是因爲小鵬汽車對老款G9的過高期望，讓老款G9沒有樹立起高端形象，用戶直呼小鵬性價比不再；SKU設置復雜，非但沒有讓2022款小鵬G9精細滿足不同需求的用戶群體，反而讓用戶感到迷茫。

或是由於老款G9銷量不佳，小鵬汽車今年以來採取了很多措施，在老款G9提價衝高失敗後，小鵬汽車开始重新着眼於性價比。

2023年6月29日推出的小鵬G6入門版本售價20.99萬起，頂配版本27.69萬元，上市即熱銷。8月，G6交付7068台，環比增長80%，累計交付突破11000台，帶動小鵬汽車銷量回暖。

據小鵬汽車Q2財報會，未來小鵬車型定價將在15萬-35萬元之間，新車計劃中似已暫時不見相較高端高價的車型。新款G9降價後，就其配置而言，調頭走回了高性價比車型路线。那么，新款G9能否延續小鵬G6的銷量，帶動公司整體銷量和業績回暖？

對此，業內人士分析表示，盡管小鵬汽車擁有一顆造好車的誠心，不過，作爲近幾年新崛起的造車新勢力，小鵬的品牌力似乎並不足以支撐它“既要又要”。

直至今日，失利的陰影仍然籠罩着小鵬汽車。據小鵬汽車發布的半年報，截至2023年6月30日，小鵬汽車交付量41435輛，同比大幅減少39.9%；汽車銷售收入79.4億元，同比減少43%；汽車毛利率爲-5.9%，上年同期爲9.7%。

上半年總收入91億元，同比大幅減少38.9%；淨虧損爲51.4億元人民幣，而去年同期爲44.0億元，同比增加了16.82%。此次2024款G9價格下調，無疑將進一步影響小鵬汽車的毛利率表現。

　　一年內撤換10名高管，售後質量難以保障

　　與此同時，資本市場似乎也對新款G9的定價下調持有不同看法。新品發布後，小鵬汽車股價卻連續兩日下跌，跌幅分別達5.61%、6.90%。業內人士向發現網分析表示，股價出現下滑一定程度上體現了投資者對於小鵬汽車毛利率再度下滑，盈利能力欠缺的擔憂。

　　值得注意的是，小鵬汽車董事長CEO何小鵬表示，新款G9的目標是做到“25-30萬之間高端智能SUV中國第一”。盡管定語較多，但據公开資料，8月SUV銷量位於第一的是特斯拉Model Y，廠商指導價26.39-34.99萬。而2024款G9售價26.39萬-35.99萬元，配合G6售價20.99-27.69萬元，正好對同處一個價格區間的特斯拉Model Y形成直接競爭。

　　然而，8月，小鵬汽車共交付13690輛，其中G6交付7608輛，而特斯拉Model Y車型8月銷量便有51117輛，小鵬汽車實現這一目標或仍有段路要走。

　　此外，公开資料顯示，小鵬汽車去年的12位高管，今年只剩2位。雖未詳細言明原因，但一年內撤換10位高管，對哪家企業來說亦是傷筋動骨。正如小鵬汽車在各半年報、年報中一直提到的：“自成立以來，本集團一直產生經營虧損。”銷量承壓過久，毛利率爲負等經營壓力，促使小鵬汽車开啓了降本增效之路。

　　據相關報道，在9月1日召开的渠道商會議上，小鵬汽車公布了“木星計劃”，核心內容是將全國24個銷售區域削減爲了12個，並將用經銷商模式來逐步替換直營模式。然而，業內人士分析指出，用經銷商模式逐步替換直營模式，雖然能夠減少开設、運營直營店的成本，卻也可能導致優惠折扣難以統一，服務售後的質量難以保障等問題。

截至9月22日，黑貓投訴平台上小鵬汽車累計共收到1137條投訴，據不完全統計，與銷售相關的投訴達484條。其中門店銷售人員不退訂金、銷售未提前告知相關內容的投訴內容更是不在少數。隨着授權經銷商逐漸替換直營門店，小鵬汽車或仍需下大功夫提升銷售體系管理水平，以規避銷售服務、價格不統一等帶來的口碑下滑的潛在風險。

除此之外，訂單多、產能弱是小鵬汽車交付量提升的又一個障礙。據小鵬汽車官網，9月22日，若下單新款G9，僅702超長續航版可2-8周交付，其余根據不同車型需6-8周內交付，G6則顯示根據車型不同，在8周內-12周內交付。而早前官方數據顯示，小鵬G6的訂單早已超過4萬輛。黑貓投訴上亦顯示有不少消費者因交付時間過長選擇取消訂單，交付時間過長正影響着小鵬交付量攀升。起伏又波折，籠罩小鵬的虧損陰影何時散去，仍有待觀察。

　　（記者羅雪峰 財經研究員尚可晶）

本文作者可以追加內容哦 !