中信證券發布研報，靜態來看，我們測算北京鏈家傭金降費可能影響淨利潤約5個百分點；動態來看，市佔率的提升，新房和家居家裝業務的發展，都是公司依托能力稟賦足以對衝費率下降的因素，而市場從三季度开始的復蘇趨勢，則可能使得公司GTV表現明顯優於此前的預期。盡管把降費納入考慮，但同時考慮房地產市場表現好於預期，和可能伴隨降費而來的2024年市佔率進一步提升，上調公司2023/24/25年Non-GAAP淨利潤預測至87.9/98.4/109.4億元（原預測爲75.10/86.98/90.51億元）。考慮到房地產政策的積極變化及貝殼的行業地位，給予公司2023年3.5倍PS的目標估值，目標價76港元，維持“买入”評級。

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標題：研報掘金｜中信證券：予貝殼“买入”評級 目標價76港元

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