KeyBanc Capital Markets將蘋果公司(AAPL.US)評級從“增持”下調至“與行業持平”，稱蘋果股價估值接近歷史最高水平，但銷售增長可能放緩。分析師布蘭登·尼斯佩爾在一份報告中寫道，在消費者支出放緩的情況下，iPhone的升級周期充滿挑战，“美國市場的銷售可能會陷入困境”。此外，“國際市場再加速增長的預期可能過於激進”。

今年以來，蘋果股價仍上漲了33%，不過由於對高利率的擔憂引發了科技股拋售，蘋果股價已從7月份的歷史高點回落了12%以上。上個月推出的新款iPhone並不令人意外，這對重新點燃漲勢沒有什么幫助。尼斯佩爾寫道，雖然iPhone 15 Pro Max的早期需求好於預期，但這似乎反映了用戶從iPhone 15 Pro轉向iPhone 15 Pro Max的情況。這位分析師表示，盡管這將有助於提高平均售價，但對整體銷量的影響不大。

尼斯佩爾表示，盡管其核心產品的前景不佳，但從歷史收益和現金流倍數來看，蘋果股價仍較納斯達克指數有很大的溢價。他補充稱，要證明蘋果的估值水平是合理的，投資者需要將蘋果的估值達到“接近峰值”與蘋果的增長前景會改善向匹配。

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標題：蘋果(AAPL.US)估值接近觸頂？KeyBanc發出唱衰之聲

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