格隆匯10月7日｜富瑞發布研究報告稱，百威亞太將於本月31日公布第三季度業績，預期經調整EBITDA爲5.97億美元，利潤率31.2%，銷售額增長3%至274億美元。該行料中國啤酒行業仍然鞏固，公司聚焦產品進行結構性高端化，維持“买入”評級，目標價由30港元下調至28.3港元，此基於對其盈利預的調整。

該行認爲內地啤酒行業仍然穩健，主要廠商聚焦於高端化，估計百威亞太內地市場7月及8月有中單位數字跌幅，但9月復蘇，去年第三季比較基數較高，今年8月北部水浸及9月南部大雨都影響銷售，但品牌高端化、銷售渠道優化、部分產品加價，都對提升平均售價有利，有助毛利率改善，爲增加推廣开支提供空間。韓國市場方面，同業Hite推出新品牌Kelly，市場競爭加劇，相信百威亞太會繼續進行廣告投資，而明年爲韓國選舉年，預料同業將會決定推廣計劃。

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標題：大行評級｜富瑞：維持百威亞太“买入”評級 目標價下調至28.3港元

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