華西證券發布研究報告稱，維持吉利汽車(00175)“买入”評級，9月單月汽車批發總銷量(含領克)17.0萬輛，同比+30.6%，環比+11.7%，同環比皆優於行業，新能源銷量表現亮眼。短期看，公司迎來電動化產品周期，2023年銷量目標165萬輛，量價齊升;中長期看，公司有望持續發揮技術硬核的優勢，在品牌力、產品定義及創新營銷等實現彎道超車，同時發力海外市場，劍指國際一线車企。

華西證券主要觀點如下：

銀河引領全面向“新”，極氪發力高端智駕

目前，吉利形成銀河(10-20萬)-領克(20-30萬)-極氪(30萬)從低到高的新能源品牌布局。

銀河引領全面向“新”。銀河L7自5月底上市以來，6/7/8/9月銷量分別爲9,673/10,058/11,117/13,080輛，表現亮眼。該行認爲，銀河系列採用獨立渠道、訂單线上化，強化過程管理、直連用戶，L7的亮眼銷量是對吉利底層積極變化的驗證。9月16日，銀河L6上市，售價11.58-14.98萬元，定位10-15萬元稀缺的新能源轎車，座椅、座艙配置+8155芯片和銀河NOS操作系統提供越級體驗，有望驅動需求。後續E8(純電旗艦)將於Q3/Q4上市，伴隨新車型上市、渠道完善，銀河有望延續銷量增勢，加速新能源轉型。

領航輔助上車，極氪發力高端智駕。高端智能電動方面，極氪下半年將有新款轎車上市，同時加速發力智駕，極氪NZP高速自主領航已在上海、杭州开啓公測招募，並將於下半年正式向用戶推送。战略上，吉利智能駕駛採取Mobileye+純自研兩條路徑，滿足不同價格帶消費者需求，同時強化供應鏈穩定性，該行看好後續極氪智能駕駛應用帶來正反饋及購买率提升。

出口需求強勁，加速布局全球市場

燃油、新能源全面發力，布局全球市場。9月吉利出口銷量達27,574輛，佔比16.2%，1-9月出口共193,954輛，同比+36.7%。未來，燃油車主要出口市場以東南亞、韓國、歐洲、中東爲主，領克、極氪面向歐洲高端市場。4月18日極氪發布歐洲战略，宣布首批线下直營門店將於2023年落地瑞典、荷蘭並在年內完成首批交付，並將於2026年將進入大部分西歐地區，加速高端純電品牌全球化。

合作領先車企，實現純電架構、混動系統技術輸出。2022年11月，吉利汽車入股韓國雷諾，持股34.0%，將向韓國市場推出全新混動技術及車型，預計2024年量產;2023年7月，吉利與雷諾集團宣布共同成立動力總成技術公司，各自持50%股份，在全球範圍內研發、制造和供應先進的混合動力總成和高效的燃油動力總成，在整車开發、動力總成方面形成深度合作。同時，公司與波蘭電動車企EMP的合作實現SEA浩瀚架構技術輸出，技術服務費有望成爲新亮點。

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標題：華西證券：維持吉利汽車(00175)“买入”評級 9月銷量優於行業 新能源銷量表現亮眼

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