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大市表現：亞太股市多數走弱 恆指跌0.22%

上周五，由於經濟數據不佳，以及Snap業績暴雷股價重挫39%加劇了市場謹慎情緒，美股三大指數走弱，納指跌近2%，標普跌近1%，道指跌0.43%，歐洲股市則小幅收高，但英、法、德等主要大國股指漲幅均不到0.5%。

商品市場方面，美國原油期貨收跌1.7%，收報每桶94.70美元，布蘭特原油期貨下跌0.64%，收報每桶103.20美元。金價小幅上漲，現貨金收漲0.46%，至每盎司1,726.46美元，美國期金結算價報每盎司1,727.4美元，上漲0.8%。

亞洲股市今日多數下跌，A股三大指數今日集體收跌，滬指下跌0.6%，深證成指下跌0.83%，創業板指下跌1.18%。行業板塊多數收跌，風電、光伏等新能源賽道領跌，猴痘概念股逆市大漲。，全日成交僅8600億元左右，兩市逾50只個股漲停。

來源：東方財富
港股午後跌幅收窄，恆指尾盤近乎飄紅，最終收跌0.22%報20562點，恆生科技指數跌1.38%報4534點，盤中一度跌超2.5%，國指跌0.42%報7077點。大市成交額爲893億港元。

盤面上，大型科技股普跌，阿裏巴巴、快手跌超2%，騰訊、百度、美團均走低；海運股、汽車股全天領跌市場，新能源汽車表現較差；乳制品股、電力股、生物醫藥股、軍工股、鋰電池股齊挫，中國飛鶴績後跌超13%。另一方面，“保交樓”政策執行力度加大，內房股與物管股攜手走高，旭輝控股、龍湖集團漲幅居市場前列；午後內銀股、內險股、餐飲股拉升明顯，啤酒股、教育股、濠賭股小幅走強。



截至收盤，港股今日上漲628只，下跌983只，收平1045只。

恆生科技及恆指藍籌表現：龍湖集團漲近7%、蔚來、小鵬、理想跌約6%

地產、金融集體上漲，互聯網、醫藥等多數下跌。恆生科技指數成份股中，聯想集團漲逾2%，中芯國際漲近2%，金山軟件、攜程集團小幅上漲；恆指藍籌上漲方面，日前持續重挫的地產、物業股反彈居前，龍湖集團漲近7%，碧桂園漲超4%，華潤置地、華潤啤酒漲超3%，信義光能、中國海外發展，碧桂園服務漲近2%，中銀香港、香港交易所等漲超1%。

聯想集團在港交所發布有關購买2023年票據的收購要約公告，公司宣布2023年票據收購上限最高達2023年票據本金總額的2億美元。

高達520億美元的美國聯邦芯片補助計劃即將落地，意在刺激芯片企業在美國投資興建芯片工廠，推動美國重新成爲全球芯片制造的中心。刺激國內芯片股上漲。

地產股方面，據招商跟蹤數據，七月第三周銷量較上半月改善。同時，國常會再次定調支持剛性與改善性住房需求。

浙商證券在7月25日深度報告中點評稱，我們認爲，龍湖集團(00960)土儲城市聚焦核心一二线，多城市放松限購限貸政策有利於公司下半年銷售提速。

科技股下跌較爲顯著的有，新能源汽車、蘋果概念股領跌，蔚來、小鵬汽車跌超6%，理想汽車跌近6%，華虹半導體跌近5%，舜宇光學科技跌近3%，明源雲、阿裏巴巴、比亞迪電子、京東健康、快手跌超2%。

新能源車股方面，摩通發研報指，自6月下旬的近期高點以來，中國汽車股價集體下跌12%（國企指數跌10%）。此前受政策刺激及上海重新开放等因素推動，中國汽車股在5月10日至6月下旬曾迎來強勁反彈，漲幅達44%（國企指數8%），並帶動了對今年下半年潛在需求的強勁預期。多數整車廠也維持其2022年強勁的批發目標。但該行認爲，過高的預期指引，不僅將導致上半年的盈利難以達標，下半年的需求復蘇也將遜於預期。

恆指藍籌其他下跌個股方面，東方海外國際跌4.67%，藥明生物跌3.60%，中升控股跌超3%，蒙牛乳業、吉利汽車、跌超2%，美團、騰訊控股跌超1.5%。

日前強勢的的航運股東方海外國際回調，領跌恆指藍籌，艙位供給增加且需求增速放緩，運價持續回落。

中升控股三交易日累計跌幅近10%，盤中觸及四個月低點，機構最新觀點指，汽車經銷商今年上半年料錄得疲軟業績，富瑞預計中升控股上半年盈利按年下降16%，將其目標價下調至71港元。摩根大通也將其目標價下調20%至60港元。

蒙牛遭瑞銀下調今明兩年盈測，瑞銀發研報指，料蒙牛乳業今年上半年銷售額將按年增長4%，達到477億元人民幣，核心息稅前利潤(EBIT)按年下跌11.5%至25億元人民幣，淨利潤則跌8%至27億元人民幣。

板塊異動：地產物業股強勢反彈

1.內房股強勢反彈，旭輝控股集團漲超10%，寶龍地產漲超7%，龍湖集團漲超6%，碧桂園漲超4%，中海外漲超2%。物管股上漲，新城悅服務漲超5%，旭輝永升服務漲近4%，碧桂園服務漲近2%。

消息面上，上周的國常會強調因城施策促進房地產市場平穩健康發展，保障住房剛性需求，合理支持改善性需求。另外，機構指出，未來“保交樓”以及更進一步的解危紓困政策或將陸續出台，屆時相關板塊(地產、銀行)和A股估值有望獲得提振。

2.啤酒股逆勢走強，華潤啤酒、青島啤酒漲超2%，百威亞太跟漲。

國金證券研報指出，展望7-8月，行業延續低基數+疫情政策放緩+天氣熱於往年，龍頭自身積極开展活動營造氛圍（青啤的夏日風暴、華潤的銷售會战、烏蘇巴扎），需求復蘇態勢將更明確。7月到20號青啤實現高個位數量增，預估華潤7月增速環比加快。

3.教育股表現活躍，大山教育漲超13%，21世紀教育、新東方在线、天立國際控股等跟漲。

《巴倫周刊》中文版認爲“雙減”一周年後，教育賽道仍有機會，新東方在线（1797.HK）的暴漲讓人們看到了教培公司轉型的可能性。該期刊認爲，教育賽道仍是一條好賽道，投資者可以關注三類投資機會：（1）率先完成轉型、盈利表現優異的K-12頭部公司，（2）職業培訓領域的行業頭部公司，以及（3）在「教育新基建」領域建立優勢的企業。

4.部分家具股表現強勢，齊家控股漲超20%，匯森家居、興利（香港）控股漲超10%，敏華控股漲近3%，皇朝家居漲約2%。

敏華控股(01999)此前獲控股股東增持200萬股，公司公布，獲董事會主席、執行董事兼總裁及公司最終控股股東黃敏利告知，其於2022年7月22日透過Man Wah Investments Limited自公开市場購入公司200萬股普通股。

5.汽車股跌幅居前，理想汽車、蔚來、小鵬汽車跌超6%，長城汽車、北京汽車、廣汽集團等跟跌。

招商證券研報指出，部分地區的新能源車促消費政策六月底到期，以及車企年中衝量，造成六月銷量部分透支，加上部分車企三季度开始切換新舊產品线，舊款清庫存。預計七月新能源車銷量短期環比走弱，疊加八月中報壓力偏大，或觸發階段性市場負面情緒，但成長性佳的優質電動車廠商回撤空間有限，反而是逢低买入機會。

6.奶制品股跌幅顯著，中國飛鶴跌超12%，蒙牛乳業跌超4%，現代牧業、中國聖牧等跟跌。

花旗發布研究報告稱，2022年上半年，飛鶴預計淨收入下降15%-17%，優於其預期，而利潤率下降則與預期一致。在零售層面，飛鶴市場總體份額（线上+线下）從1月的19.3%增長到5月的19.7%。根據研報，渠道去庫存於2022年上半年基本完成，飛鶴管理層預計2022年下半年營收環比增長20%。

資金動向：港股通南向資金淨流入逾1700萬港元

港股通南向資金爲淨流入狀態，東方財富資金統計顯示：截止收盤，今日（7月25日）南向資金淨买入港股額度爲1731.30萬港元。

交易所公布的港股通十大成交股顯示，今日南向資金大幅淨买入協鑫科技3.46億港元，同時，淨买入騰訊控股2.57億港元，淨买入中國電力1.63億港元。淨賣出小鵬汽車-W2.63億港元。

個股異動：

高溢價配售，大成糖業(03889)顯著拉升，收報0.116港元，漲48.7%。7月25日早間，大成糖業(03889)宣布，擬向公司前執董孔展鵬配售約3.06億股，相當於公司現有已發行股本20%，每股配售價爲0.1港元，較上周五(22日)收市價溢價約28.2%。同時，認購方承諾一年內不會出售配售股份。

旭輝控股集團(00884)大幅回彈，收報2.15港元，漲10.3%。據21世紀經濟報道，日前，旭輝CFO楊欣表示，旭輝年內已無剛性到期債券，上半年獲得的銀行貸款同比還有所提升，在手授信額度超過2000億，旭輝有信心維持“綠檔”行列。此外，旭輝預計7月銷售有望實現環比增長20%。

康師傅控股(00322)溫和衝高，收報13.86港元，漲3.6%。瑞信最新報告稱，維持康師傅控股“優於大市”評級，下調2022-24年純利預測12%/1%/0%，純利復合年增長率爲6.6%，目標價16港元。

時隔1年半復牌，北京燃氣藍天(06828)重挫，收報0.073港元，跌37.1%。7月22日晚，北京燃氣藍天(06828)發布復牌公告指，已完成聯交所復牌指引。此前，因內部自查發現公司前董事會主席行爲失當，公司於2021年1月18日起停牌。

中國飛鶴(06186)跌超13%。公司公告稱，預計上半年錄得收益介乎約95億元至98億元人民幣，同比減少約14.9%至17.4%。

泡泡瑪特(09992)跌近9%。消息面上，公司公告，預期集團上半年收入可能同比增長不低於30%；溢利較去年同期將取得減少不高於35%。

個股消息：

樂透互娛(08198)控股權易主萬豐興業 獲其提全購要約

理文造紙(02314)發盈警 預計中期股東應佔盈利同比下跌大約59%

安寧控股(00128)發盈警 預計上半年股東應佔虧損約1.1億港元 同比盈轉虧

中國海外發展(00688)：“22中海企業MTN004”實際發行總額爲20億元

新達控股(08471)發盈警 預期中期股東應佔虧損約300萬元-500萬元

米技國際控股(01715)發盈警 預計上半年除稅後虧損淨額不少於1830萬元

（注：除特別注明外,文中貨幣單位“元”爲：人民幣）

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