互聯網巨頭阿裏巴巴，在資本市場又有全新大動作！
7 月 26 日周二早晨，阿裏港股高开高走，截至發稿大漲超 5%，股價來到 105 港元附近。
稍早，公司公告稱，董事會已授權集團管理層向香港聯合交易所提交申請，擬將香港新增爲主要上市地。
這也就意味着，在香港聯交所完成審核程序後，阿裏巴巴將成爲以美國存托股份於紐約證券交易所，以及以普通股於香港聯交所雙重主要上市的公司。
於美國掛牌的存托股及在香港上市的普通股可以互相轉換，投資者可繼續選擇以紐交所上市的美國存托股或者在香港聯交所上市的普通股的一種持有股份。
目前，阿裏巴巴在香港聯交所主板第二上市，將會按照香港上市規則申請香港爲主要上市地（申請），預期將於 2022 年年底前生效。
自阿裏巴巴 2019 年 11 月在香港第二上市以來，在香港聯交所的公衆流通量顯著增加。截至 2022 年 6 月 30 日止六個月，阿裏巴巴股份於香港市場的日均交易量約 7 億美元，公司股份於美國市場的日均交易量約 32 億美元。
公告還稱，鑑於阿裏在大中華區擁有大量業務運營，雙重主要上市地位將有助擴大其投資者基礎及帶來新增的流動性，尤其是更多位於中國及亞洲其他地區的投資者。
爲何改道 “雙重主要上市”？
相比於目前二次上市的狀態，阿裏這次選擇的 “雙重主要上市” 顯然有所不同。
在監管權限上，雙重主要上市需要上市公司完全遵守兩地交易所的規定，監管權基本均等。二次上市則以第一個上市地點的監管機構擁有首要的監管權，上市公司對於部分規則享有豁免權。
在跨市場流通上，雙重上市的股票無法實現跨市場流通，而二次上市存托憑證可以實現跨市場流通。
在納入指數的資格上，雙重上市可以通過港交所半年一次大檢常規納入或者特別快速准入規則快速納入恆生指數，之後 A 股投資者可通過港股通通參與該股票交易。而二次上市的公司無法通過港股通進行交易。
根據中泰國際策略分析師顏招駿的分析，阿裏此舉能讓阿裏將在美國退市風險減至最低，能在港股市場上融資，擴大股東基礎，也利於拓展市場範圍。更重要的還在於，在港雙重主要上市的企業，更容易符合 A 股市場監管要求，從而可以被納入港股通。
進一步來看，一旦轉換爲雙重主要上市，阿裏就有可能被納入港股通，從而更容易便利於港股以外的投資者尤其是大陸投資者進行交易，並且還可以爲之後有機會回歸 A 股市場奠定基礎，甚至實現三次上市。
中概股的 “金色降落傘”
今年以來，中概股加速回港，其中絕大多數都考慮選擇雙重主要上市方式。
這樣做有何好處？
第一財經曾在《雙重主要上市正成爲中概股的金色降落傘》這篇社論中提及四大原因：
中概股愈發傾向於選擇雙重主要上市，首先在於雙重主要上市方式具有有效規避跨境監管風險的功效，也具有更強的風險對衝能力。
其次，港交所正在持續不斷修改上市規則，爲優質中概股回歸創造條件。
再次，港股市場具有接駁中國企業和世界投資者的橋梁作用，同時與內地的互聯互通日益成熟，中概股選擇在港雙重主要上市，有助於中國公司借助港股市場充分利用內外兩個市場、配置內外兩種資源，完善中國企業的公司治理，提高中國資本生成能力。
同時，引導和鼓勵符合條件的中概股在香港雙重主要上市，可以將那些在美股挖掘和培育出的中國優質上市公司，引入港股市場，並通過港股通進入內地投資者的選擇菜單，從而不僅有助於鞏固香港國際金融中心的地位，也將極大地豐富內地資本市場的交易品種，提高國內資本市場的資源配置效率和能力。
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標題：大漲 5%！阿裏改道 “雙重主要上市”，意義何在？
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