今晚市場總體波瀾不驚，在科技巨頭們業績公布之前，市場大概率維持震蕩走勢，等待業績的確認，當下市場對於加息已經計價的較爲充分，核心點還是在於業績與通脹。

今晚盤中，7月達拉斯聯儲一系列商業及制造業活動指數，接下來具體分析。

美國7月達拉斯聯儲商業活動指數 -22.6，預期-22，前值-17.7。

從商業活動情況來看，7月繼續放緩，在金融環境大幅度收緊以後，制造業指數正在廣泛地放緩，這也體現在新訂單指數中，美國7月達拉斯聯儲新訂單指數 -9.2，前值-7.3，新訂單也持續放緩，經濟在美聯儲的快速加息壓力之下，明顯放緩，同樣的費城聯儲制造業指數也是創下了多個月以來的新低，制造業持續放緩，但是產出與供應鏈在持續改善，美國7月達拉斯聯儲制造業裝船指數 4.3，前值1.2。

而從價格指數來看：7月看到了價格的明顯放緩，美國7月達拉斯聯儲制造業原材料支付價格指數 38.4，前值57.5，在大宗商品集體大跌之際，7月原材料支付價格指數環比大幅度回落，而制成品價格也明顯回落，美國7月達拉斯聯儲制成品價格指數 29.3，前值33.8。

近期通脹預期也伴隨大宗商品的下跌及經濟放緩的擔憂而持續下行，7月份的核心CPI應該可以看到比較明顯的環比回落，核心X因素還是在於房租，但是環比放緩幾乎是板上釘釘。

而業績層面，總體來看，以標普500作爲樣本，總體業績的韌勁仍強，但是超預期的幅度相較於上個季度9%的超預期幅度大幅度回落，顯示在高通脹與經濟放緩的大環境中，上市公司業績也出現了較爲明顯的放緩。

截至7月23日，據Refinitiv報告，標普500中已有106家公司發布了第二季度的業績，75.5%的公司利潤超市場預期，利潤超預期的平均幅度爲4.7%；68.9%的公司總收入超市場預期，總收入超預期的平均幅度爲1.3%，相較於上季度的超預期幅度明顯放緩，但是總體的韌勁仍較強。其中，非必需消費和醫療保健股表現強勁，利潤超預期平均幅度超8%；僅有工業股利潤低於預期，平均幅度爲2.3%。

因此，當下的局面就是通脹見頂幾乎是可以期待的，只要後期原油價格不再度衝高，當下市場擔憂的還是業績。

總體來說，當下美股，越來越多的跡象表現通脹見頂，而伴隨業績的披露，市場對於業績的擔憂也在緩解，但是這也不是對所有的行業及個股，業績成色依然是關鍵，本周就體現的非常明顯，特斯拉與阿斯麥業績發布後股價大幅度反彈，但是即使前期依舊大幅度下跌，但是不及預期的業績發布後SNAP依然暴跌近40%，表明市場對於業績的擔憂還是持續的，尤其是對於沒有盈利的科技股。

而即使對於價值股，本周IBM、美國電話電報等藍籌股就因爲下調了自由現金流預期，股價也大幅度回落。

財報季，美股整體的壓力還是在的，這個財報季從總體來看，會迎來非常大的考驗，尤其是受通脹及美元持續升值影響較大的板塊，包括數字廣告、電商等行業。

因此，對於財報季來說，核心在於業績，我們要發掘機會，也要回避可能的風險，繼續上個季度的策略，如果對持倉的個股業績沒有把握，建議在業績發布前先賣出，等待業績後再根據業績來確定是否重新买入。

接下來，美股還會迎來更多重磅公司的財報，包括蘋果、谷歌、微軟、Meta等，市場也會持續震蕩，這個階段，核心焦點在於業績超預期的個股上，結構上，繼續維持成長股優於其他的判斷，結合財報，布局超預期的個股。

從策略上，本階段可以开始積極布局業績依然超預期的成長股。

新的一周，祝大家投資長虹

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