中金發布研究報告稱，維持思摩爾國際(06969)“跑贏行業”評級，考慮FDA禁VuseAlto薄荷口味或對公司未來成長性有一定影響，目標價下調22%至7.8港元。公司公布3Q23業績，Q3收入實現28.8億元，環比提升10.9%，經調整歸母淨利率實現4.7億元，環比提升3.1%，Q3業績符合該行預期。

報告中稱，10月12日，美國FDA對公司大客戶英美煙草VuseAlto系列三款薄荷味及三款莓果味產品發布銷售禁令(MDO)，其煙草口味仍尚處審批中，相關薄荷口味產品收入佔公司1Q22-3Q23收入13%。因FDA此前已禁止過數款薄荷口味電子煙產品銷售，且並未允許任一款薄荷產品通過審核，該行認爲市場對VuseAlto薄荷口味被拒此前已有一定預期。考慮英美煙草已獲MDOs臨時行政暫緩批准，未來有望對FDA提起訴訟，該行認爲後續薄荷口味產品或仍可根據行政暫緩於美國銷售，公司今明年表觀業績影響尚需觀察。

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標題：中金：維持思摩爾國際(06969)“跑贏行業”評級 目標價降至7.8港元

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