關於判斷一家企業是否優質，有一個簡單粗暴的辦法，那就是“疾風知勁草”。

具體而言，在不那么友好的外部生存環境下，仍能夠穿越周期，抵抗不確定因素，實現韌性增長的企業便是一家優質的企業。

這一定律，亦可以從消費電子龍頭TCL電子(01070)披露的最新出貨數據窺出一二。

10月24日，TCL電子公布了2023年前三季度全球出貨量數據。數據顯示，2023 年前三季度 TCL 智屏全球出貨量達 1,772 萬台，同比增長 6.6%;其中，第三季度出貨量達 626 萬台，環比第二季度增長 5.9%，出貨規模持續提升。

單看上述增長趨勢，TCL電子顯露的成長力可能並不直觀。但對比行業趨勢來看，這無疑算得上一份亮眼的出貨數據。

今年以來，受多重因素影響——即“內”有面板漲價導致下遊需求減弱，“外”有美歐各國較大的通脹壓力導致購买力下滑，彩電行業或將陷入歷史性的低迷狀態。群智咨詢預測，2023年全球電視市場出貨量預計將下滑至2.15億台，同比下降2.5%，創下近十年歷史低點。與此同時，奧維雲網(AVC)亦指出，部分海外訂單在第二季度早早釋放，這在一定程度上影響了第三季度出貨量。

可以看到，盡管行業陷入“低迷”，但TCL電子依然可以實現逆勢增長，這其中無疑體現出了公司強大的韌性增長能力。

當然，從更深層次的角度去探尋，TCL電子能夠逆勢增長，並不是一蹴而就的。

“破局”：以智屏業務爲“錨點”，構築核心競爭優勢

深究TCL電子的增長基因，其第一增長助力便是來自“主线”智屏業務構築的核心競爭優勢。

縱觀電視行業發展史，1980年代以來，全球彩電產業鏈優勢主要在日本、韓國、中國之間轉移。

2000年代，韓國通過面板的逆周期投資，促使彩電產業鏈優勢從日本轉移至韓國，三星、LG彩電全球市場份額長期位列行業前二。2010年代，中國通過面板逆周期投資，在面板產業實現對韓國的反超，品牌份額开始快速提升。

近年來，隨着三星等韓系廠商退出面板競爭，國內彩電產業鏈在一體化、規模效應、成本效率、研發創新等方面的優勢更爲明顯，頭部品牌在全球市場出貨量份額持續提升——據AVC Revo數據，2023年上半年，TCL全球彩電出貨量份額爲13.2%，較2016年提升7.5 ppt，2022年已超越LG。

但說句實話，雖然國內彩電頭部品牌在全球彩電市場奠定了一定的競爭優勢，但相較於韓系品牌而言，韓系品牌仍具有一定的先發優勢，在利潤率更高、技術含量更多的大屏智能電視產品上出貨量份額更高。

這也意味着，國內彩電頭部品牌想要真正提升公司的利潤率水平，必須得緊隨行業發展潮流，從行業高端化+大屏化等發展趨勢入局。

這一點，TCL電子顯然也深諳於心。

從公司战略布局來看，近年來TCL電子正在持續進化，構建新的內生增長動力，即加速向智能化、科技化轉型，推進“智能物聯生態”全品類布局战略，把握時代新趨勢，把握新興機遇，不斷拓展業務與服務邊界，積極培育新增長曲线。

透視其“主线”智屏業務布局，TCL電子正加速推進“中高端+大屏”及“TCL+雷鳥”雙品牌战略落地，在全球市場取得突出成效，這無疑是公司夯實業績增長的原動力。

據最新數據披露，2023年前三季度，TCL電子的65吋及以上TCL智屏出貨量同比強勁增長了46.8%，佔比同比上升6.4個百分點達到23.5%;平均尺寸從47.4吋提升至50.5吋。在高端市場方面，TCL電子的Mini LED智屏和量子點智屏產品线的全球出貨量分別同比增長了103.8%和83.1%。公司的大屏、高端產品提供了卓越的視聽效果，抓住了高品質的消費新風向。

另外，在第三季度，TCL電子發布了全球首款115英寸QD-Mini LED超大屏電視X11G Max，進一步鞏固其在大屏化與高端化市場的地位。

據悉，該款產品不但是全球尺寸最大的QD-Mini LED電視，更是第一台20,000+級分區的QD-Mini LED電視，產品峰值亮度達5,000 nits，硬件加入TCL自研的TXR Mini LED畫質增強芯片的領曜芯片M2、安橋6.2.2 Hi-Fi音響等，充分彰顯TCL電子在大屏電視以及Mini LED顯示領域深耕細作所累積的成果以及在產品上的創新優勢。

隨着智屏銷量持續增長，公司在全球市場展現出強大的“虹吸效應”。Omdia數據顯示，TCL品牌智屏出貨量市佔率由2015年的5.6%穩步提升至2023年上半年的12.4%，同比提升1.3百分點，蟬聯全球前二;2023年上半年銷售額市佔率達10.2%，同比提升1.5個百分點，位列全球前三。

可以看到，在前瞻性的战略布局指引下，TCL電子在智屏業務上潛心布局，目前已經在一體化、規模效應、成本效率、研發創新等方面構築出屬於自身的核心競爭優勢，而這無疑也增強了其“進可攻，退可守”抵御市場波動的能力，進而爲未來業績增長增添了確定性。

“進化”：以創新業務爲“支线”，打造第二增長曲线

要想擁有源源不斷的持久增長力，除了不斷縱向延伸智屏業務構築核心競爭優勢之外，TCL電子顯然還需要獲得新的增長曲线。

關於這一點，《第二曲线創新》給出了兩點答案：第一，盡量延長第一曲线的生命;第二，第一曲线到達極限點之前，啓動獨立的第二曲线。

由此可以窺見，在潛心構築“主线”智屏業務的競爭優勢之外，TCL電子還通過橫向擴展以AR/VR、光伏爲代表創新業務，以及AIGC技術的場景應用，多個維度打开公司的增量空間，從而促使業績進一步增厚。

首先來看，TCL電子在AR/VR領域上的战績，這是最爲明顯的一大增長曲线。

近年來，TCL電子孵化的新銳企業雷鳥創新先後推出了多款消費級AR/XR智能眼鏡,進而促使其在AR/VR領域展露鋒芒。據相關行業數據披露，今年第二季度，中國AR线上市場中，雷鳥智能眼鏡市場份額達39.1%，穩坐市場第一的寶座，雷鳥創新已連續三個季度蟬聯第一。

爲了進一步突圍消費級AR市場，雷鳥創新於今年10月13日更是發布了高階產品——雷鳥X2，該產品依托第一代驍龍XR2芯片，把AR眼鏡算力推到了前所未有的高度，並實現了出色的空間感知交互能力和豐富的虛實融合AR應用。

隨後在10月25日，搭載第一代驍龍AR1平台的雷鳥X2Lite也正式亮相。該產品採用雙目全彩Micro LED + 衍射光波導方案，峰值入眼亮度高達1500尼特，支持實時翻譯、智能AI助手、3D導航和第一人稱視角影像創作等場景應用。而在強大的硬件平台支持下，雷鳥X2Lite可以爲消費者提供更爲智能、高效、便捷的AR體驗。

從更深層次角度來看，AR行業是一大充滿想象力的行業，背後發展潛力不容小覷：Strategy Analytics數據顯示，消費級AR終端市場營收規模在2020年-2021年增長了兩倍。該機構預測，到2027年，全球專用AR頭顯設備市場出貨量將接近6000萬部。由此，於TCL電子而言，公司在AR/VR領域積聚的產品優勢無疑將爲其斬獲更多的發展機遇，進而幫助公司邁入新的增長曲线。

而與之息息相關的AIGC技術的場景應用，也爲TCL電子錨定了更多的增量空間。

除了主线智屏業務之外，在“智能物聯生態”全品類布局战略指引下，近年來TCL電子還不斷深耕智能移動及連接設備、智慧商顯、智能家居等多品類IoT產品，自主开發家庭互聯網服務。隨着AIGC熱潮襲來，具有先發優勢的TCL電子，顯然也將進一步搶佔行業發展先機，謀取更多的發展紅利。

目前TCL電子母公司TCL實業在全球範圍內已擁有25個研發中心和6個生態合作實驗室，圍繞Mini LED顯示技術、人工智能、IoT、AR/VR及雲計算等技術領域構建了強大的生態和技術競爭力。而在應用層面中，TCL在企業內部運營、智能制造場景、智能產品設計三條業務线中應用了AIGC的能力。

今年6月份，雷鳥科技還推出了業內首個以AI大模型爲基礎構建的兒童欄目——“超級智繪”AI故事集。這是互聯網電視行業首次出現由人工智能最新大模型技術自動生成的定制內容欄目。這是互聯網電視行業首次出現由人工智能最新大模型技術生成的定制內容欄目，TCL電子不僅通過科技賦能豐富了互聯網電視內容，還爲AIGC等新模式在行業內容的發展提供了積極範例。

這一環節也爲TCL電子打开了來自“客廳經濟”的一大增長空間。而參考於這一積極範例，TCL電子還將斬獲來自智能移動及連接設備、智慧商顯、智能家居等多品類IoT產品的增長空間。

具體而言，“客廳經濟”是指在客廳場景中，以客廳智慧硬件爲依托，以智慧電視爲核心，以家庭網際網路爲紐帶，具有多人互動、輕松休闲等特色，以滿足多成員、多年齡段的教育娛樂需求而獲得經濟價值的一種經濟模式。以智能家居市場爲例，據IDC數據顯示，預計到2025年，全球智能家居市場規模將達到2,367億美元，年復合增長率爲11.8%。

結合公司自身的技術優勢以及行業的發展潛力來看，有充分的理由可以相信，TCL電子已然找對了公司的“第二、第三增長曲线”，後續打开的增量空間恐怕不容小覷。

結語

“管理哲學之父”查爾斯·漢迪曾說過，“成功者只做兩件事，時時檢查第一曲线，常常思考第二曲线。”這一點，應用到TCL電子爲什么能夠在行業低迷之際實現逆勢增長，也是這樣的一個道理。

在第一曲线智屏業務的不斷進化創新，促使TCL電子擁有了穩健的增長底盤。同時在第二曲线的不斷專研和探索，亦促使TCL電子擁有了源源不斷的增長活力。風物長宜放眼量，從長遠的角度來看，TCL電子的增長想象力或不止於此。

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標題：透過逆勢增長的出貨量，看TCL電子(01070)如何“破局”和“進化”

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