華泰證券發布研究報告稱，衛星互聯網具有全覆蓋、低時延、寬帶化等特點，在軍民領域均蕴含着極高的战略意義和商業價值。衛星互聯網更是下一代移動通信網絡確定性最高的技術，將在6G時代首次實現全球網絡覆蓋。近年來，衛星互聯網已成爲國際角逐的重要硬科技賽道，全世界低軌星座“織網”之爭愈發激烈，加之頻軌資源有限，我國衛星互聯網建設已箭在弦上、勢不可擋。建議關注我國衛星互聯網產業鏈加速發展的投資機遇。
華泰證券主要觀點如下：
衛星通信技術加速發展，多個手機直連衛星應用落地
目前，海內外均在加速推進手機衛星直連技術發展且已有顯著成效，2023年9月6日，國內首次運營商NR-NTN低軌衛星實驗室模擬驗證完成;9月19日，AST聯合AT&T和沃達豐完成天基5G語音及寬帶數據服務測試。隨着我國衛星通信技術持續進步，近期已有多個衛星通信產品加速落地，智能終端連接衛星已成爲重要趨勢。8月29日，華爲率先發布全球首款支持衛星通話的大衆智能手機Mate 60 Pro;同年10月11日，SpaceX在星鏈官方上宣布推出“Starlink Direct to Cell(星鏈直連手機)”業務，可與現有LTE手機配合使用。隨着更多應用步入大衆市場，手機直連衛星商業化空間未來可期。
衛星互聯網迎來多重政策催化，產業進入發展快車道
政策方面，衛星互聯網領域在多個重要政府會議及文件中被反復提及。2023年8月22日-23日，政協常委會上的發言提出要大力發展自主衛星互聯網，在“十四五”期間爭取實現LEO全球覆蓋的衛星互聯網;同年10月7日，工信部指出要推進電信業務向民間資本开放，分步驟、分階段推進衛星互聯網業務准入機制改革;同年10月25日，上海市人民政府印發《上海市進一步推進新型基礎設施建設行動方案》，強調要布局“天地一體”衛星互聯網。我們認爲，近期持續的政策利好，有望爲國內衛星互聯網產業跨越式發展提供有力保障。
海內外投融資活躍，美投資界表示明年衛星分系統及部組件值得重點關注
海外方面，法國衛星公司Eutelsat與OneWeb宣布合並，標志着前者高通量地球靜止軌道衛星(GEO)與後者低軌道地球衛星(LEO)的優勢有望結合，並將與Starlink展开競爭。國內方面，2023年10月25日，中國商業航天企業天兵科技宣布完成數億元人民幣的C+輪融資，本輪資金將用於首飛成功的天龍二號中型液體火箭批量化生產，以及天龍三號大型液體火箭與發動機的研制和首飛。同年8月21日，美投資界表示在可預見的未來將有數以萬計的衛星發射入軌，更強的在軌計算能力需求將強化新一代通信系統需求，預計2024年衛星分系統及組件或將迎來高景氣度。
風險提示：衛星需求不及預期，新技術开發進度不及預期，新技術滲透不及預期，技術發展存在非线性，技術商業化存在一定不確定性。
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標題：華泰證券：衛星通信技術加速發展 關注衛星互聯網產業趨勢
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