東吳證券發布研究報告稱，維持吉利汽車(00175)“买入”評級，2023~2025年營業收入預期爲1783/2353/3009億元，同比+20%/+32%/+28%；歸母淨利潤預測則爲50/80/121億元。公司10月批發銷量180,706輛，同環比+18.68%/+6%，其中極氪品牌銷量13,077輛，同環比+29.23%/+8.5%。

東吳證券主要觀點如下：

極氪+銀河周期強勢，公司整體銷量持續提升。

10月銷量18.07萬輛，同比+18.68%，極氪交付量連續五個月破萬，出口2.86萬輛，全球化出海加速。

1）銷量：公司10月批發銷量180,706輛，同環比+18.68%/+6.00%，連續9個月同環比雙增長，2023年1~10月累計銷售1,335,984輛，同比+17.00%。

2）燃料類型：公司10月新能源汽車銷量合計62,086輛，同環比+99.83%/+15.63%，新能源產品滲透率爲34%，同環比+13.16/+2.86pct，環比略微提升；其中BEV車型銷量36,579輛，同環比+36.59%/+10.98%，PHEV車型銷量25,507輛，同環比+494.71%/+23.04%。

3）品牌：10月吉利品牌銷量139,376輛，同環比+62.10%/+4.76%，其中銀河銷量13,711輛，環比+4.82%，月銷再度破萬；領克品牌銷量持續爬坡，10月銷量24,707輛，同環比+50.30%/+13.03%；極氪品牌銷量連續五個月破萬，10月銷量13,077輛，同環比+29.23%/+8.50%；睿藍品牌銷量3,546輛；2023年10月寶騰銷量12,876輛，1-10月寶騰銷量132,535輛，同比+11%。

4）海外：公司10月出口28,591輛，同環比+57.40%/+3.69%，出口佔集團銷量比例爲15.82%，公司連續8個月出口破2萬輛，吉利進軍全球化品牌步伐加速。

新車加碼智能化電動轉型，全球化持續推進。

新車方面，吉利銀河E8於10月30日首發亮相，定位中級純電動轎車，新科技功能加持，進一步完善新能源領域產品矩陣；同時極氪品牌首款轎車極氪007預計於廣州車展首發，高端電動步伐推進，配合銀河/幾何等中低端品牌產品實現新能源全價格帶產品布局，驅動公司新能源銷量佔比進一步提升。

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標題：東吳證券：維持吉利汽車(00175)“买入”評級 10月銷量同比高增 新能源滲透率持續提升

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