低位折價配售8.7億股，碧桂園流動性危機愈加凸顯

相關報導

氫財經

2年前

低位折價配售8.7億股，碧桂園流動性危機愈加凸顯

編輯導語：如此一來碧桂園的“捉襟見肘”也凸顯的愈加明顯。

圖/百度百科

進入2022年以來，大多數內房股股價遭到重創，創近年新低，作爲“宇宙第一房企”的碧桂園也不例外，而就在近日碧桂園股價再創新低，截至7月27日晚間收盤，碧桂園以跌幅15.054%，3.16港元/股報收，從而引發市場熱議。

究其原因，或許是因爲7月27日凌晨時刻，碧桂園披露配股公告，公告稱碧桂園本次擬配股8.7億股股份，價格爲3.25港元/股，較前一日晚間收盤時的3.72港元/股折讓了12.63%。

要知道目前碧桂園股價正處於低位，此時配股本就弊大於利，更爲關鍵的是，在此低位碧桂園竟然選擇了折讓配股，與此前建發國際高位配股形成了強烈反差，直接導致其股價大跌。

由此不禁令人疑惑，“宇宙第一房企”緣何如此？

低位折讓配售8.7億股股份

據碧桂園7月27日披露公告顯示，當日碧桂園與配售代理訂立配售協議，碧桂園有條件同意委任配售代理，而配售代理有條件同意擔任碧桂園的代理，並促使承配人認購共8.7億股股份，價格爲3.25港元/股，較7月26日晚間收盤時的3.72港元/股折讓了12.63%。

並表示，配售股份佔當日碧桂園已發行股本約3.76%，佔擴大後已發行股本約3.63%。

據此推算，碧桂園此次通過配股將獲得融資最多28.275億港元，折合人民幣24.3589億元，碧桂園表示配售所得資金將用於現有境外債項再融資、一半營運資金及未來發展。

據了解，年內碧桂園股價持續下跌，從年初1月3日的6.62港元/股到7月26日的3.72港元/股，7個月時間其股價累計下跌了43.81%，徹底告別了千億市值，而碧桂園恰好在此基礎上選擇了配股折價，並且還在折讓了12.63%的基礎上配售。

對此，碧桂園表示，隨着近期行業銷售回暖，一些基本面基金以及長期跟蹤公司的投資人以及現有股東一直密切留意公司的最新發展，並尋找機會支持公司。因此有了此次配股動作。最終，此次募資獲得多倍覆蓋，發行股數從8.4億股增發至8.7億股，並表示，此次配股是爲了降低自身負債率，同時支持公司於境內外公开市場的債券回購，持續減少公司境內外的債務規模。

即便如此，碧桂園此舉也難以服衆。

提升市場信心未果

衆所周知，配股是上市公司根據公司發展需要，依照有關法律規定和相應的程序，向原股票股東按其持股比例、以低於市價的某一特定價格配售一定數量新發行股票的融資行爲。

但大部分上市公司會選擇在公司股價處於高位時配售，例如前不久建發國際在高位時就通過配股獲得融資，而目前碧桂園股價卻處於低位，這顯然有違於常理，並且配股還在一定程度上稀釋了碧桂園股東的股權，損害了其權益，對於碧桂園來說明顯弊大於利。

可碧桂園不得不如此，上半年碧桂園遭3大評級機構下調評級，特別是穆迪還在將碧桂園評級下調至傳聞中的“垃圾股”，而就在6月15日，碧桂園公告稱擬對2022年7月到期的4.75%票據提呈要約回購，該票據在市場流通的票據本金額爲6.83億美元，折合人民幣45.88億元。

因此，彼時相關媒體報道，分析人士認爲“碧桂園一口氣掏出近46億元現金贖回債券之舉，恰是在用最簡單的方式告訴市場，公司不缺錢，投資人和購房者可以永遠相信碧桂園”。

7月14日，碧桂園也曾公告稱，其全資子公司宙華投資有意於境內二級市場購买公司發行的首期規模不超過10億元的公司債券，此舉也同樣被業內認爲意在提振市場信心。

但從持續下跌的股價及債券可以看出，碧桂園提振市場信心的目的並未達到，反而惡化了其所面臨的風險。

巨額短債壓頂

數據顯示，碧桂園2021年有息負債達3179.22億元，其中年內到期的銀行及其他借款643.82億元，一年內到期的短期債務合計792.04億元，同期現金及現金等價物1469.54億元，可全部將其短期負債覆蓋。

但截至2021年末碧桂園還有5506億元的貿易及其他應付款，其中2851.22億元的應付账款中有2809億元的部分將於今年內到期，也就是說，僅此一年內到期的負債累計將有3601.04億元，同期1469.54億元的現金及現金等價物遠遠難以將此覆蓋。

更別說碧桂園還有於年內到期的其他應付款及目前爲外界所知的數十億元的表外負債了，可想而知碧桂園短期的資金缺口之大。