起底“妖股”尚乘數科：創始人或被禁業兩年，...

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紅星資本局

起底“妖股”尚乘數科：創始人或被禁業兩年，與小米集團有深度合作

2年前

起底“妖股”尚乘數科：創始人或被禁業兩年，與小米集團有深度合作

昨夜，股價一路飛漲的尚乘數科（HKD.US）掉頭向下，盤中最高跌幅達41%，觸發熔斷，截至收盤，跌34.48%。

尚乘數科母公司爲尚乘集團，其背後浮現出李嘉誠及長江和記實業有限公司（長和；00001.HK）的身影，因此有網友直接稱尚乘數科爲“李嘉誠概念股”。

8月4日，長和發文回應稱，長和旗下公司沒有直接持有尚乘數科之股權，且長和已出售大部分尚乘集團股份，目前持股不足4%，而且現在正在洽談出售這些股份。

紅星資本局注意到，尚乘集團與小米集團（01810.HK）有深度合作，但實際掌握着尚乘集團的金融大佬蔡志堅（Calvin Choi），或將面臨來自香港證監會的處罰。

暴漲200倍後

尚乘數科迎來暴跌

2022年7月15日，尚乘數科在紐交所上市，發行價爲7.80美元/股，市值約14.43億美元，上市首日收盤價爲16.21美元/股。

7月22日，尚乘數科突然暴漲234.65%，之後更一路飛漲，在7月26日到8月2日的5個交易日裏，分別上漲28%、36%、134%、122%、85%、126%。股價一度高達2555美元，最高漲幅超200倍；市值最高突破4700億美元，超過阿裏巴巴的2453億美元。

8月3日盤中，尚乘數科一度繼續大漲超20%，隨後閃崩，最高跌幅達41%，觸發熔斷。截至收盤，尚乘數科跌34.48%，報1100美元，市值爲2035億美元。

但值得注意的是，尚乘數科總股本約爲7402萬股，流通股僅約837萬股，佔比僅11.3%。經歷暴漲、暴跌時，股票交易量並不算大，換手率不高。8月1日、2日的換手率分別爲0.24%、0.19%，交易量只有幾十萬股；8月3日換手率爲0.06%，交易量爲11萬股。

另一方面，尚乘數科的年度淨利潤也不過2000萬美元。

招股書顯示，2020財年，尚乘數科營收約2522萬美元，同比增長16.87%；淨利潤約2291萬美元，同比增長17.51%。2021年4月30日至2022年2月28日，尚乘數科10個月營收約2150萬美元，淨利潤爲2390萬美元。

被稱爲“李嘉誠概念股”

長和回應：正洽談出售其所有股份

尚乘數科招股書顯示，截至2022年7月14日，在新加坡和美國雙重上市的尚乘國際（AMTD IDEA Group；AMTD.US），擁有尚乘數科97.1%的已發行股份，以及99.9%的總投票權。目前，尚乘國際持股比例爲88.7%。

而尚乘集團擁有尚乘國際50.6%的股份，也就是說，尚乘國際與尚乘數科，都由尚乘集團控制。

尚乘集團成立於2003年，由李嘉誠名下的長江和記實業有限公司（以下簡稱“長和”）以及澳大利亞聯邦銀行共同成立，提供金融服務。

因此，有網友直接稱尚乘數科爲“李嘉誠概念股”。但從其股權結構看，尚乘集團與李嘉誠之間已經沒有了控股關系。

8月4日，長和通過公司官網發布回應稱：

長江集團旗下公司沒有直接持有尚乘數科股權，與該公司也沒有任何業務往來。長江集團已經於接近10年前，出售了絕大部分持有的尚乘集團權益，現在僅剩不足4%的極小量權益，而且正洽談出售這些股份。

長江集團將持有的絕大部份尚乘集團權益出售後，將剩余的少量權益歸類於衆多財務投資中的一個小額項目。現在尚乘集團董事局沒有長江集團的代表，長江集團亦沒有參與尚乘集團的營運，對尚乘集團的業務一無所知。

公司創始人或被香港證監會禁業2年

尚乘數科招股書顯示，尚乘數科創始人蔡志堅，才是“尚乘系”公司的真正擁有者。

2016年1月起，蔡志堅开始擔任尚乘集團董事會主席兼總裁。蔡志堅全資擁有的Infinity Power Investments Limited，持有尚乘集團32.5%的股份，是尚乘集團最大的股東。此外，Infinity Power Investments Limited還持有尚乘國際20.4%的股權。

不僅如此，2016年12月至今，蔡志堅還擔任了青島銀行（002948.SZ）的非執行董事。此前，曾任瑞銀集團投資銀行部董事總經理兼全球家族辦公室亞太委員會委員、花旗集團投資銀行板塊中國首席战略官等職務。

紅星資本局注意到，2022年4月29日，香港證券及期貨事務上訴審裁處（以下簡稱“審裁處”）發布了一份裁決書。

裁決書顯示，2015年5月，瓴睿投資的全資附屬公司LR Capital Financial與中國民生集團組成的財團，出售尚乘集團的股份。瑞銀是以摩根士丹利爲首的股份賣方的財務顧問，而蔡志堅則代表瑞銀擔任項目保薦人。

當時，瑞銀集團指派蔡志堅擔任客戶業務和關系銀行家，處理有關瓴睿投資的事宜。而蔡志堅與瓴睿投資的業務程度，超越了一般客戶業務銀行家的職責範圍，並未向瑞銀報告可能出現利益衝突。

此外，在2014年新特能源（01799.HK）IPO期間，瑞銀擔綱了其聯席全球協調人、聯席账簿管理人和聯席牽頭經辦人，蔡志堅擔任了其交易小組成員。但瓴睿投資附屬子公司和中民國際均爲新特能源IPO投資者，且瓴睿投資另一家附屬子公司還是新特能源的基石投資者，其亦涉嫌利益衝突和利益輸送。

因此，香港證監會在2020年12月16日向蔡志堅發出《建議紀律處分行動通知》。2021年4月16日，蔡志堅就該通知書提交書面申述。2022年1月14日，香港證監會發出《決定通知書》，禁止其重投業界兩年，包括禁止申請牌照或注冊；禁止申請成爲持牌法團的負責人員；禁止申請以注冊機構的主管人員的身份行事；禁止注冊機構像聘用從事受監管活動人士時所作的那樣，將他的姓名登記到特區政府法定的備存紀錄冊中。

2022年2月4日，蔡志堅代表律師向審裁處提交了《復核申請通知書》，就有關決定提出多項質疑。此案的正式審理聆訊將於2022年12月12日至12月16日進行。

與小米集團深度合作

在尚乘集團的發展過程中，小米集團是其重要的合作夥伴。

尚乘集團官網顯示，2018年7月，小米集團在香港聯交所掛牌上市。尚乘擔任小米集團IPO的聯席主承銷商、聯席账簿管理人及聯席牽頭經辦人，是所有承銷團成員中唯一一家港資民營金融機構。