大家晚上好，我是小師妹，一個陪你慢慢變富的貼心小夥伴。

今天刷到一個新聞，一家年營收不到2億叫尚乘數科的公司，在紐交所掛牌上市。

本來這不是什么新鮮事，但新鮮的是，13個交易日後，這家公司從發行價的7.8美元漲到了1679美元，翻了200多倍，而且市值超越阿裏，僅次於台積電。

一直以來，大家覺得港股、美股參與交易的主體，是機構投資者，所以定價會理性一些，而A股因爲發展時間短，散戶多，所以就不成熟。
但從美股的遊戲驛站到尚乘數科，現實都在告訴我們，不管是哪個市場，極端起來都是神經病。
很多人看到股價下跌或者上漲後，都喜歡問，爲什么？怎么了？

其實股市裏有位市場先生，每天會根據自己的心情，告訴你手裏的股權值多少錢。

有時候，他出估價和你了解的公司實際情況差不多，有時候，他會過於熱情，當然也有時候，他會比較沮喪，於是，他報出的估價，很明顯就偏離了公司的實際價值。
這樣的情況不只在股市，在樓市裏也經常出現。

只有你同意他的出價，或者你需要促成交易時，他的報價才有意義。
比如，他出價高得離譜時，你會愿意賣給他，他出價低得離譜時，你會樂意买進他手裏的資產。
其余的時間，你要做的是，了解企業，跟蹤行業，以確保自己對於他估價高低的判斷，是正確的。

而他出價的波動，是無時無刻且無意義的，當然，只有一個情況除外：在價格大幅下跌你手裏有錢時，或者大幅上漲你手裏有資產時。

如果理解了上面的邏輯，你就不會犯下太大的錯誤：
“不要在股價出現大幅上漲後立即購买股票，也不要在股價出現大幅下跌後立即出售股票。”
同樣一家公司，前後兩個極端的價格，至少有一個，肯定是錯的。
理解了股市的非理性，我們也就知道了該怎樣應對股市波動。
第一，保持平常心，明白暴漲暴跌是股市的常態。
第二，將自己的時間與精力，放在對公司經營狀況的跟蹤與研究上，在股價跌過頭時买入，股價漲得過高時賣出，指數基金也是一樣。
一切不着急，慢慢來就好……

02

幹貨金龍魚今晚披露半年報了，營收1195億元，同比增15.7%；淨利19.8億元，同比下降33.5%。
業績下降的原因有三點。

一、主要原材料大豆、大豆油及棕櫚油等價格出現大幅上漲，雖然公司上調了部分產品的售價，但並未完全覆蓋原材料成本的上漲，公司主要產品的毛利率同比上年同期明顯下降。

二、經濟疲軟、消費不振、市場競爭加劇等因素，廚房食品利潤同比有所下降。

三、報告期內實際所得稅率較高，主要由於不同子公司的稅率差異，部分高稅率公司盈利較好，部分低稅率公司虧損。

金龍魚，海天味業等公司，我一直有關注，因爲行業的市場空間很大，如果因爲原料上漲過快，會導致很多中小企業虧損而退出，市場份額向龍頭集中。

大公司獲得市場份額後，適當給產品提價，渡過難關。

後期，一旦原料價格下跌，大企業會收獲中小企業退出的市場，以及提價後的利潤上升這兩大好處。

可以看到，金龍魚這一次業績下滑，很大原因就是因爲原料上漲，一般來說，不是原料上漲的話，關系到老百姓生計的食用油產品， 國家是不允許漲價的。

但原料上漲後，產品則可以漲價，但原料下跌後，漲上來的產品價格，則很難再降回去了。

所以第一點，我認爲是短期利空，長期利好。

第二點，是我一直以來比較關注的，雖然金龍魚的管理層，對糧油米面很在行，但架不住行業競爭激烈，我們去超市就可以發現，各種品牌的油，動不動就搞促銷，而購买這些產品的人群，又正好是對價格非常敏感的人。

所以，強如海天，也不能貿然提價，食用油企業就活得更辛苦一點了。

我想，這也是金龍魚也在嘗試做中央廚房，做醬油等嘗試的原因吧。

可以看到，金龍魚這幾年的平均利潤，大概就是50億左右，但營收一直在瘋狂增長：

說明其目標還是市場份額，而非利潤，所以我覺得這家公司，還是有非常重要的觀察學習的意義。

另外，A股似乎特別青睞必選重復消費用品，可能是覺得必需品+重復消費，是非常好的商業屬性吧。

但不管是海天味業，還是金龍魚，對我說，都是很貴很貴的，只可學習觀察，不可买入。

好了，今天就聊到這

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