巴菲特今年二季度財報巨虧438億美元，投資界驚愕。

但是，伯克希爾在季報中依舊提醒：投資人不要過度關注公司財務報告中投資收益的波動。

財報指出，“任何一個季度的投資損益通常都是沒有意義的。其提供的每股淨收益數據可能會對那些對會計規則知之甚少或一無所知的投資者產生極大的誤導。”

這符合巴菲特的一貫觀點。他在《巴菲特致股東的信》中說，不必過於在意一個月、一個季度或者一個財年的利潤增減。意思是要總體看公司的長期增長，看公司素質體質，看主要高管和資產及產品、銷售、市場前景等基本面因素，不爲一時一事而改變對公司的長期投資決策。

回頭看看大環境，爲抑制高通脹，美聯儲今年以來多次大幅加息，經濟衰退擔憂日漸升溫，二季度美股陷入熊市。當季，標准普爾500指數跌幅逾16%，這是自2020年3月以來最大的季度跌幅。今年上半年，大盤累計下跌20.6%，創下1970年以來的最大上半年跌幅。

來看巴菲特的五大重倉股，二季度伯克希爾哈撒韋股票持倉的大約69%集中在五家公司：美國運通(210億美元)、蘋果(1251億美元)、美國銀行(322億美元)、可口可樂公司(252億美元)和雪佛龍(237億美元)，重倉股名單與一季度一致。其中蘋果、美國銀行和美國運通這三大重倉股，二季度跌幅均超兩成。可見巴菲特並未因大環境發生巨大變化而大力改變自己的股票投資決策，不像我們A股某些知名明星經理那樣驚慌失措大幅拋售結果既踏空丟失籌碼又丟失了面子，實在可惜。

更且，今年以來，巴菲特持續增持西方石油，目前持股比例已經高達19.4%，距離財務“並表”僅剩一步之遙。西方石油公司是今年標准普爾500指數中表現最好的股票，由於油價飆升，其股價上漲了一倍多。逆勢而爲，不得不說股神的眼神真的不是虛的。

今年第二季度，伯克希爾仍一如既往地推進股票回購，不過回購勢頭有所放緩。回購股份、不分紅不送轉，這是伯克希爾的獨特風格，加上它長期驕人業績，成爲股票長期走牛的動力。從1965年到2021年，56年來年化復利20.1%，股價從19美元到21年最高的54.4萬元，翻了2.8萬倍。

巴菲特給我們的啓示是：“不動如山，令我們像一個智者。”（《巴菲特致股東的信》）股票投資其實很簡單：“讀一本好書，選一只好股，泡一壺好茶，其它事情就交給時間。”（摘自《極簡股道》）“我們只需要像檢查汽車機油一樣，每五六個月檢查一下公司基本情況。”（《彼得.林奇的成果投資》）

好策略，好心態，好股票，好生活，這代表了股票投資中最核心的要素。

22-8-8

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