領展(00823.HK)爲本港最大的房地產信托基金（REITs），旗下本港房地產物業組合大部分與公共屋邨相連，貼近區民生活。本港疫情目前穩定，加上政府發放電子消費券，預期零售市道將溫和改善。截至2022年3月底止年度，收益及物業收入淨額分別爲116.02億元和87.76億元，分別按年增加8%和6.5%。雖然受到第五波疫情所困，但上年度集團的零售收益總額按年增加2.7%至70.89億元，香港零售的租用率由96.8%提升至97.7%，保持在較高水平。

去年度，本港物業的整體平均續租租金調整率升至4.8%，平均每平方呎租金微升至62.7元。集團正爲本港的大元街市、樂富街市和德田街市進行資產提升；集團估算該等項目的資本开支分別爲2,200萬元、3,200萬元和7,300萬元。去年度，投資物業組合的估值上升6.9%至2,127.61億元，主要由於資產收購及匯兌收益所致；每基金單位資產淨值按年增加1.1%至77.1元。集團過往派息穩定，現價計預測股息率約4.7釐。

集團近年拓展內地和海外市場，藉收購有助業務擴長。集團與Oxford Properties Group籌組合資公司，以共同時有Investa Gateway Office市值超過23億澳元的澳洲優質辦公室物業組合，今年6月1日完成。2021年12月完成收購兩幢位於紅磡及柴灣的停車場汽車服務中心和倉庫大廈，以及今年5月同意收購三項位於長江三角洲地區的物流資產。近日有外電報導指，領展正參與競購新加坡NTUC旗下Mercatus持有的多個購物中心，估值約40億坡元（約226億港元）。

走勢上，目前重上各主要平均线，STC%K线續走高於%D线，MACD牛差距擴闊，可考慮65元以下吸納，反彈阻力70.5元，不跌穿62.5元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德幾

筆者爲證監會持牌人士，並無持有上述股份

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