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7月26日，阿裏巴巴集團發布公告，董事會已授權集團管理層向香港聯合交易所提交申請，將新增香港爲主要上市地。在香港聯交所完成審核程序後，阿裏巴巴將在香港聯交所主板及紐約證券交易所兩地雙重主要上市。
阿裏巴巴主席兼首席執行官張勇在聲明表示：
“ 我們收到董事會授權，可申請增加香港爲主要上市地，希望讓更廣泛多元的投資者，尤其是中國和亞太其他地區的阿裏巴巴數字生態參與者，能共享阿裏巴巴的成長和未來。
香港和紐約同爲全球重要的金融中心，开放、多元、高度國際化是兩者共同的特質。香港也是阿裏巴巴全球化战略的起點，我們對中國的經濟和未來充滿堅定的信心。
對於中概股的未來發展，從海外回流香港或是保持兩地上市成爲近幾年的上市公司大趨勢之一，這個考慮無論是站在企業未來的战略版圖思考、亦或是融資途徑，香港都成爲未來的科技型企業考慮資本化道路的最優解之一。
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雙重上市&二次上市的概念和區別？
雙重上市是指在兩個資本市場都是主要上市地，需同時符合香港和其他資本市場的全部上市要求，雙重上市對企業的上市審核標准較爲嚴格，與港股IPO審核標准趨同，其上市的成本較高。但雙重上市滿足條件的企業能夠納入港股通，擴大投資者基本盤。
二次上市是指企業已經在其他資本市場上市，通過國際托管和爭取經紀商實現股份跨市場的流通，且二次上市不需要滿足香港上市的上市標准。
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爲什么現在選擇香港IPO 雙重上市？
主要的原因是得益於港交所上市政策有松動，讓原本就有香港上市計劃的阿裏巴巴重回香港。 對於像阿裏、貝殼及滴滴等這樣的中國企業，大多均是“同股不同權”架構公司，而在此之前港股市場並不接受類似架構的公司，所以在上市之初選擇了紐交所和納斯達克作爲企業上市的首選地。
隨着2018年港交所實施上市制度改革，推出差別投票權制度後，允許同股不同權架構公司能夠在港二次上市後，便有一批國內企業回到香港進行二次上市，阿裏巴巴在2019年完成港交所二次上市。
同時也是大勢所趨，國際投資者從2019年伊始，就陸續將手中的美國存托股轉換成香港普通股；同時在2021年11月港交所重新修訂上市條件後，2022年已經吸引了超過10家中概股企業回流香港雙重上市。
而像阿裏、貝殼、B站等頭部公司港交所雙重上市後也會吸引更多的國際投資者來到香港，給港股通注入更多新鮮活力，同時給大陸投資者更多機會直接投資阿裏巴巴，這也是阿裏爲了拓寬自身融資池的途徑考慮。
另外一方面，也算是一種風險規避，2020年頒布《上市公司披露信息法案》後很多中概股企業都在美國公布的預退市名單中，基於此很多企業均都選擇赴港上市，避免單一市場上市帶來的限制風險，讓企業能夠進可攻，退可守。
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中概股回流香港雙重上市的利好風向
香港作爲亞太地區當之無愧的金融中心，無論是對亞太地區還是中國本身的作用都舉足輕重，帶動大陸投資回流香港，爲更多企業帶來資金池的可能性。
對於阿裏及更多中概股企業來說，通過雙重上市阿裏巴巴完成了回歸“主場”；隨着雙重上市後在紐交所和港交所能夠獨立定價，在港股通直接發行股票，能夠在美國和香港兩地拓展更多的融資途徑，根據多家機構測算，阿裏雙重上市納入港股通，預計將會帶來191億港幣的資金流入，而這只是阿裏回歸的後招。
而前招是早在今年三月，阿裏宣布股票回購計劃，預計以兩年期來完成回購其公司近250億美元的股票，用於增發新股、回饋核心員工以及積極回報股東及穩定市值等作用。相信今天阿裏可以成功雙重上市及回購股票，也給未來更多的中概股企業提供了一條很好回歸路徑。
作爲全球三大金融中心之一的香港來說，其資本流動性和資本池存量來說都較美國、倫敦在一定程度上都與前者有一定的存量差距；而隨着港交所的政策逐步改革和放寬，港交所的日均成交金額也呈增長趨勢，且成長的空間巨大。
所以，無論是阿裏巴巴的雙重上市成功，還是已經轉成雙重主要上市的貝殼、知乎、B站、名創優品、理想汽車等企業，都會給港股市場帶來全新的活力，讓更多的投資者能夠投資企業；而阿裏作爲一家市值超過2萬億港幣的頭部企業，本次的回港上市將帶動大量資金湧入香港市場，這都是一次裏程碑式的回歸，對港交所有着重要的作用；也爲未來，香港能夠接收更多中資的科技公司及新型產業公司的上市奠定基礎。
對於投資人來說，香港是最接近中國市場的國際金融中心，香港市場的改革與开放將更多的帶動國內投資者的熱情，讓國內的投資者能夠直接購买本土的頭部企業及科技公司港股，激發本土民間基本的價值投資崛起，拉動近年持續低迷的經濟走勢。
無論是阿裏的雙重上市，還是未來有更多的中資企業到香港上市，給香港注入更多血液的同時，也讓國內的投資者有更廣泛的選擇的可能性。
話題爲金研院上市公司投資研究員的思考與分享， 不具有投資參考價值。
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標題：觀點探討|從阿裏香港雙重上市，背後哪些战略意義？
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