點擊藍字 關注我們，了解更多 虧損創記錄！孫正義表示令他感到羞愧和自責

軟銀公布創紀錄虧損後，孫正義表示這一表現令他感到羞愧和自責。對投資者來說，這一幕似曾相識。要擺脫這種頹勢，該公司的投資風格需要更加根本性的轉變。

軟銀(SoftBank)公布出現創紀錄虧損後，首席執行官孫正義(Masayoshi Son)表示這一表現令他感到羞愧和自責。謙遜一點可能有助於軟銀改進激進的投資風格，從長遠來看或許還會提升回報。但投資者希望看到的這種情況未必會出現——下次市場再次出現泡沫時，孫正義的彪悍投資風格可能又會冒出來了。

這家日本科技投資公司周一公布出現有史以來最大季度虧損：在截至6月的三個月虧損234億美元。當季軟銀1,000億美元Vision Fund 1和Vision Fund 2的投資虧損達到220億美元。

這幾乎抹去了自2017年第一只Vision Fund推出以來，這些科技投資基金所帶來的所有累積收益。自2017年中以來，納斯達克綜合指數已經翻倍，盡管該指數最近大跌。

投資者可能希望，創紀錄的虧損將有助於公司集中精力，採取紀律性更強的投資策略。孫正義說，Vision Fund部門將大幅削減運營成本，並加強新投資的紀律約束。但也有重蹈覆轍的可能，當前的風暴平息後，孫正義可能又會回歸激進的投資風格。

去年，隨着新冠疫情推動科技公司的估值飆升，軟銀向這些公司大舉投資，導致今年出現巨額虧損。而幾年前對WeWork的投資虧損數十億美元的情況還歷歷在目。軟銀是2019年投資這家共享辦公空間公司的。主要由軟銀自己出資的Vision Fund 2受到的衝擊尤其大：截至6月，該基金自2019年推出以來已虧損100億美元。

所有這些情況正值Vision Fund在軟銀扮演越來越重要角色之際。Vision Fund部門現在佔軟銀資產淨值的近一半。軟銀對阿裏巴巴的持股曾佔更大比重，但中國對國內消費科技公司的打擊使阿裏巴巴的股票遭受重創。對阿裏巴巴的持股目前約佔軟銀資產淨值的21%，遠低於近兩年前的59%，部分原因是這家中國電商巨頭的股票比2020年峰值已經下跌逾三分之二，但軟銀也一直在將這部分持股貨幣化以籌集現金。

軟銀周一表示，通過使用阿裏巴巴股票的預付遠期合約籌集了105億美元。該公司從合約中獲得了預付現金，以後將用阿裏巴巴股票或現金結算。該公司還在尋求將芯片設計公司Arm上市，盡管半導體股票的低迷可能會影響估值和時機。過去兩個月科技股有所反彈，這應該會提振軟銀在本季度的表現。但現在判斷科技公司、尤其是未上市公司的融資寒冬是否已經結束爲時尚早。

更重要的是，現在判斷軟銀的投資風格是否真的會向好的方向轉變仍爲時過早。懺悔當然不錯，但真正的考驗是，軟銀在下一個上升周期如何管理投資者辛苦賺來的錢。

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