小鵬公司不幸遭遇多重阻力銷量放緩，市場仍在等待小鵬公司的機器人和飛行汽車。

被譽爲特斯拉潛在競爭對手的小鵬公司不幸遭遇多重阻力，由於來自多家電動汽車制造商的激烈競爭，以及芯片供應短缺影響了其目前的產量，該公司銷量放緩。

與此同時，小鵬的機器人和飛行汽車相對仍是假設的，市場仍在等待小鵬公司有進一步的消息放出。它們或將分別在2024財年和2026財年推出。小鵬缺乏盈利能力，再加上依賴長期債務、股權進一步稀釋，這些都表明投資小鵬在未來幾年仍是一種投機行爲。

盡管如此，由於小鵬股價處於歷史支撐位，具有長期眼光和較高風險容忍度的投資者可能會在20美元的低位买入該股。

此外，根據該公司發布的最新消息，在中國目前的多個試駕場景中，小鵬的輔助駕駛系統NPG看起來相對令人鼓舞。它的高級駕駛輔助系統(ADAS)看起來是特斯拉未來在歐盟的有力競爭者。

與此同時，鑑於小鵬股票未來可能出現的波動，我也建議投資者的投資組合要做出相應調整。

數據

在過去的一年裏小鵬的收入一直以驚人的速度增長。根據LTM營收報告，該公司的收入爲40.2億美元，毛利率爲12.7%，較2020財年水平分別增長446.6%和7.1個百分點。相比之下，小鵬的盈利能力仍在苦苦掙扎，其淨虧損爲-91億美元，長期資產淨利潤率爲-22.7%。，但較2020財年水平顯著提高了24個百分點。

與此同時，小鵬在22年第二季度的出貨量爲34.4萬輛。2022年7月，該公司僅交付11.5萬輛汽車，同比增長43%，但環比下降24.7%。

盡管如此，由於銷售放緩和來自其他中國電動汽車制造商的激烈競爭，我預計小鵬不會在中期繼續大幅提高產能。另一方面，該公司的芯片供應短缺將持續到2023年，這表明其生產產量在短期內將面臨進一步的阻力。

因此，由於未來三年缺乏盈利能力，我預計小鵬未來將繼續依賴股權激勵機制(SBC)。根據LTM報告，該公司的SBC支出爲7276萬美元，在22年第一季度顯著增長了91.1%。
未來四年，預計小鵬將實現62.3%的年均復合增長率，並有望在2025財年實現9.9億美元的淨利潤盈利能力。市場普遍預計，該公司2022財年的營收將達到59.9億美元，淨收入將達到10.1億美元，同比分別增長81.5%和32.8%。

與此同時，分析師們將密切關注小鵬22年第二季度的表現，普遍預計其營收爲10.9億美元，每股收益爲- 0.33美元。盡管如此，鑑於該公司在過去連續6個季度的每股收益情況一直令人失望，我預計未來不會再出現反彈。

所以，买入、賣出還是持有？

盡管市場普遍認爲小鵬的股票具有一定吸引力，目標價爲35美元，這意味着將上漲44.93%，但我傾向於在做出任何決定之前，等待即將到來的22年第二季度財報電話會議對其財務表現進行說明。

不過，對波動容忍度較高的投資者可能會考慮在20美元低點時买入，因爲該股目前處於歷史支撐位附近。如果中國電動汽車補貼开始實施，小鵬股票可能會復蘇。即便如此，由於芯片供應緊張、材料價格上漲、股票的投機性以及中期盈利能力不足等因素，小鵬的估值仍然有些過高。

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