截至今日14:50，恆生指數上漲2.15%，領漲的權重板塊爲CRO概念（4.56%）和 中概股回歸（4.05%）。國內市場並未出現重大利多股市的消息/政策。今日投資情緒轉向樂觀，主要受到海外股市隔夜大漲的影響。比如，美國三大股指漲幅介於（1.63%~2.89%）之間，英國富時100上漲0.25%、德國DAX30指數上漲1.23%等等。昨日發布的美國7月CPI數據從9.1%高位回落至8.5%，且低於預期值8.7%。這對“全球經濟衰退”和“高通脹長期延續”兩種負面觀點形成顯著衝擊，故而海外股市紛紛大漲。

今日恆生指數雖顯著反彈，但中期結構依舊爲顯著空頭，反彈是否能持續至月底仍存疑。CRO概念交易額最大的個股爲藥明生物（8.38億港元），漲幅5.7%；中概股回歸交易額最大的個股爲阿裏巴巴-SW（33.7億港元），漲幅3.98%。備受矚目的新能源汽車板塊僅微漲1.11%，熱門股比亞迪漲幅1.79%，對今日恆生指數的上漲貢獻較小。

藥明生物是一家高成長公司。據7月19日發布的正面盈利公告，其上半年營收總額增長61%至63%， 歸母淨利潤增長35%至37%，表現出色。長周期看，藥明生物的營收增速一直處於較高水平，2021年甚至達到83.34%的歷史極值。毛利率常年維持在40%以上，行業利潤空間豐厚。自2017年开始，資產負債率從80%以上降至30%以下，潛在的流動性和償債問題都較小。

技術面，藥明生物仍未從2020年的大跌中恢復過來，長周期趨勢依舊偏向空頭。日线和周线級別已有轉勢跡象，但上漲力度一般，較難迅速吸引人氣。

阿裏巴巴是中概股龍頭，但近期業績表現和相關消息均不樂觀。2023財年一季度，營收降低0.08%；歸母淨利潤大降49%，成長性已完全缺失。昨日，軟銀集團宣布以2.42億股阿裏巴巴美國存托憑證（CDRs）結算某金融衍生品。結算後軟銀集團持有阿裏巴巴股份將從23.7%降低至14.6%，並失去提名權（因股份佔比低於15%）。大股東減持會對機構和個人持有者的信心形成嚴重衝擊。

技術面，阿裏巴巴仍處於中期空頭趨勢。受恆生指數跌勢暫緩影響，近兩周日线級別有微弱的築底跡象。長周期看，缺乏業績支撐（指增速數據）的阿裏巴巴，較難實現超越恆生指數的漲幅。

綜合來看，CRO板塊的上漲持續性要遠遠強於中概互聯網，未來恆生指數的趨勢性上漲有賴於CRO和新能源板塊的發力。

ATFX分析師團隊簡明觀點：HSI走弱，短期是風險，長期是機會。

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