雷達財經鴻途出品 文|吳豔蕊 編|深海

8月9日，中國有贊發布了2022年上半年業績報告。

上半年，公司營收爲7.29億元，同比下降9.2%；歸母淨利潤爲-2.61億元，同比減少31.32%。

截至2022年6月30日，有贊員工較2021年年末少了1861人，降幅超四成。

值得關注的是，截至2022年6月30日，有贊新增付費商家數量同比增長5%，存量商家數量同比增長4%。此外，來自門店SaaS產品的GMV約爲194億元，佔整體比例的41%，同比增長約60%。

業績發布次日，有贊股價上漲4.67%。

商戶增加、收入減少

截至2022年6月30日止六個月期間，中國有贊營業收入約人民幣7.29億元，較去年同期減少9.2%。

中國有贊的業務主要分爲三部分，訂閱解決方案、商家解決方案和其他。

其中，訂閱解決方案即一系列SaaS產品，向商家提供雲端商業服務。此外，通過有贊雲PaaS能力，亦爲商家提供定制服務，並在有贊應用市場上提供第三方开發者的應用程序。

訂閱解決方案的收益主要由兩部分構成，SaaS產品的訂閱費及該商家通過SaaS產品與消費者進行的超出預先規定的交易數量門檻所支付的每筆交易雲服務費。

換句話說，每個商家使用中國有贊的SaaS產品需繳納兩部分費用。一部分爲固定的產品訂閱費，在合同期限內無論商家是否使用有贊SaaS產品，都需繳納訂閱費。另一部分則根據商家使用有贊SaaS產品產生的交易數量具體而定。有贊向商家提供了一定的免費交易數量，當超過預先約定的交易數量時，商家須向有贊提供每筆交易雲服務費。對於中國有贊來說，相當於超出規定業績的提成。

中國有贊另一業務爲商家解決方案，即一系列增值服務，以滿足其线上或线下營運需求，包括支付服務、商品採購分銷、消費者保障，以及线上流量變現。

同時2022年上半年，中國有贊宣布業務從“开店營銷解決方案”全面升級到“私域運營解決方案”，即基於客戶的通盤業務規劃和分階段業務挑战，幫助客戶梳理私域布局和策略重點，並提供適配的產品和服務組合，助力重視私域的客戶創造增量價值並實現數字化升級。

從數量上來看，截至2022年6月30日，有贊的存量付費商家數量爲91005家，同比增長4%。同期，公司新增付費商家數量爲19989家，同比增長5%。其中門店SaaS的新增付費商家佔新增付費商家總數的50%。

從收入來看，訂閱解決方案收益約人民幣4.39億元，較去年同期減少13.5%；商家解決方案收益約人民幣2.84億元，較去年同期減少1.9%。

中國有贊稱，訂閱解決方案產生的收益減少主要由於雲服務費收益由去年同期的人民幣5916.5萬元減少至2385.9萬元，減少了59.67%；以及SaaS產品的訂閱費減少。

雲服務費的大幅減少，一定程度上反映了商家交易數量的減少。此外，有贊的存量付費商家和新增付費商家均是增加的。原因中還提及了產品訂閱費的減少，可以推斷，中國有贊從商家獲取的平均收入是大幅減少的。

對於，商家解決方案收入的減少，財報稱主要由於有贊推廣及“有贊客”產生的收益減少，部分由有贊私域運營產生的收益增長抵銷。

2022年上半年，商家通過有贊的解決方案產生的商品交易總額達到約人民幣479億元，其中來自非快手渠道的商品交易總額較2021年同期同比增長約25%。門店SaaS業務的商品交易總額約爲人民幣194億元，佔商品交易總額的41%。

雷達財經查詢到，2021年上半年，商家通過有贊的解決方案產生的GMV達到人民幣481億元，相較於2020年同期GMV規模同比增長4%。

上半年員工減少近2千人，交易成本大降22.5%

2022年上半年，中國有贊歸屬於母公司股東的淨利潤爲-2.61億元，同比減少31.32%。

從具體到2022年第二季度，公司經營虧損約爲人民幣1.30億元，較去年同期2.55億元減少虧損48.9%。

虧損的縮窄使中國有贊次日的股價出現了漲幅。截至8月10日收盤，公司股價漲幅達4.67%。

收入下降，虧損收窄，意味着公司控制成本起到了效果。

在中國有贊的銷售成本中，交易成本佔比最多，其次爲人工开支。2022年上半年，公司交易成本爲1.05億元，同比減少22.5%；人工开支爲8152.8萬元，同比減少3.8%。

在業務回顧的最後，中國有贊提及2022年上半年公司持續優化組織架構，並提升組織協作效率。截至2022年6月30日，有贊員工人數共計2633人。

2021年末，公司員工數爲4494名；2022年第一季度，員工人數爲3833人。今年第一季度，公司員工減少了661人，第二季度再次減少1200人。半年內，中國有贊減少了1861名員工，減少比例爲41.41%。

2022年1月和3月，中國有贊先後被爆出裁員消息，其中包括實習生和應屆生。當時僅內部員工證明屬實，公司並未回應。

中國有贊毛利率由去年同期60.7%輕微下降至本年同期的60.5%。其中訂閱解決方案毛利率由去年同期75.0%下降至69.1%，商家解決方案毛利率由去年同期36.7%上升至本年同期48.1%。

流動資產不足以覆蓋流動負債，報告期內低息貸款啓用

財務方面，中國有贊的資產負債率再次上升。從2017年至2022年中期，公司資產負債率分別爲11.49%、41.88%、62.86%、62.09%、80.55%、82.88%。

截至2022年6月30日，中國有贊流動資產合計47.70億元，流動負債合計51.28億元；流動資產不足以覆蓋流動負債。

財報顯示，於2022年6月，中國有贊附屬公司杭州有贊與杭州聯合農村商業銀行籤訂三年期協議，以向集團提供最多爲人民幣5億元貸款額度，爲期三年，其由集團一名關聯方提供質押擔保。

財報中提及，於報告期末，人民幣4.8億元（二零二一年：無）的貸款額度已獲動用，年利率爲3.9%。銀行借款於2022年6月20日开始，須按年償還及重續。

在收益分類中，訂閱解決方案主要以一年內的客戶合約爲主，佔比達93.56%。在公司的應付账款中，主要以账齡爲一年期以上的账款爲主，達74.41%。

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