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｜資訊撬動新資本｜ 近日，加拿大咖啡連鎖品牌Tim Hortons中國業務（“Tims中國”）赴美上市有了新的進展。

特殊目的收購公司Silver Crest更新消息稱，會在8月18日召开股東大會，在股東大會批准之後，Silver Crest和Tims中國將合並上市。

在Silver Crest的股東大會上，至少要有三分之二的普通股股東投贊成票才能通過合並的提案；如果與Tims中國合並失敗的話，Silver Crest會繼續尋找合適的目標，最晚的期限是2023年1月19日，如果未能與Tims中國或者其他的業務合並上市，可能會面臨解散與清盤。

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據公开消息，Silver Crest由專注於中國市場的私募股權公司Ascendent Capital Partners發起成立。去年該公司在IPO中募資3.45億美元後便在尋找高增長的消費和消費技術領域的目標。

Tim Hortons於2019年進入中國市場，2020年5月它拿到了騰訊的上億元战略融資，9個月後再度宣布獲得第二輪融資，由紅杉中國領投、騰訊增持、中鼎資本跟投，在資本市場上獲得青睞，成爲了其尋求上市的底氣來源。

如果順利赴美上市，Tims中國無疑將進一步獲得充裕資本支持，但要想在中國市場上順利擴張並不輕松。

從產品方面看，除了現煮咖啡和拿鐵、卡布奇諾等常規意式咖啡品類，也有一些本土化嘗試，推出奶咖、果咖等產品，價格在15-30元區間，介於星巴克與精品咖啡之間。不同於Tim Hortons在加拿大平民、买完即走的定位，這樣的定價在中國略顯高端，會成爲其競爭力瓶頸所在。

除了飲品外，Tims中國的產品裏還包括後廚制作的暖食、貝果等。但從在大衆點評上來看，除了貝果類產品收獲消費者好評以外，其它產品市場反響較爲平淡。

在門店方面，Tims中國的主要門店形式有三種：旗艦店（金楓店）、標准店（紅楓店）和Tims Go小店。旗艦店面積一般超過150平米，標准店的面積通常在80-150平米，Tims Go小店面積在20-80平米，以手機點單、外賣或自取爲主，分布在辦公樓或者是地鐵出口等位置。

中信證券一份研報將標准店和Tims Go在开店初期投入成本（租金、設備等）做過對比，前者需要150萬元，後者大概在70萬元投入，开出後，兩者月銷售額分別爲32.4萬元和14.4萬元，從坪效來看，Tims Go的坪效達到4.9萬元，高於標准店的3.1萬元，回報期也相對較短。

不過目前而言，Tims中國的門店仍然以標准店爲主。截至2021年年末，Tims中國擁有30家旗艦店，275家標准版和85家Tims Go小店。盡管Tims中國也曾表示，標准門店以外，快捷門店未來或許會成爲該品牌在一线城市嘗試的重要店型。

從眼下來看，Tims Go的开店速度可能要加快了。

在中國市場上，精品咖啡正在以更小更密集的門店深入大衆市場。以10平米小門店和外帶模式起家的、產品均價大多在20元以內的Manner加快了擴張步伐，不久前200家新店齊开；挪瓦咖啡也在加速拓店，它主要以外賣訂單爲主，價格帶主要在15元至25元之間；星巴克也在加快“啡快”概念店的擴張。此外，瑞幸咖啡等品牌正在借助小門店盡可能地塞滿寫字樓所有可能營業的空間。

這背後的趨勢來源於手機下單、外賣的發展以及疫情的影響，此外也是中國咖啡市場經過市場教育後逐漸成熟的表現，隨着人們對咖啡認知的增加，“喝咖啡”已經不是門檻高的事物，也不是“逼格”的同義詞。人們不再像以前那樣盲目爲第三空間买單，喝咖啡這件事從社交需求逐漸演變爲補給剛需，由此催生消費者對於快捷和價格的更高要求。

據Silver Crest披露，Tims中國在2019年、2020年和2021年的營收分別爲5725.7萬元、2.1億元和6.4億元，但整體淨虧損在擴大，過去三年裏淨虧損分別爲8782.8萬元、1.4億元和3.8億元。這樣的業績表現，爲Tims中國後續發展蒙上陰影，如不能加快產品創新、在門店類型上做出改變，將很難長期佔領中國消費者心智。

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標題：Tims中國衝擊美股SPAC上市，咖啡賽道近兩年跑出的最大上市公司

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