"被用戶喜愛的公司，都是有前途的公司。"

本文爲IPO早知道原創

作者｜Stone Jin

據IPO早知道消息，叮咚买菜於8月11日發布了截至2022年6月30日的第二季度業績報告。

財報顯示，叮咚买菜在第二季度的營收爲66.3億元，同比增長42.8%；Non-GAAP淨利潤2059萬，首次實現階段性盈利。

事實上，叮咚买菜的利潤率在過去幾個季度連續大幅改善，第二季度的毛利率爲31.6%，較2021年同期優化了17.0個百分點，環比一季度優化2.9個百分點；Non-GAAP淨利潤率則相較2021年同期優化37.5個百分點。

值得注意的是，在叮咚买菜扎根最深的長三角地區，叮咚买菜在2022年上半年實現了盈利，正向經營利潤是3.7%。

早在2021年12月，叮咚买菜就已實現了上海區域P&L的翻正。隨着2022年第一季度和第二季度均實現整個長三角區域的P&L翻正，叮咚买菜商業模式的盈利能力愈發凸顯。

一方面，這得益於叮咚买菜不斷拓展供應鏈路的起點，通過生產端的資源整合與提效拉高了毛利空間；另一方面，叮咚买菜平台的履單效率和運營效率同樣在不斷優化。

從數據上來看，由於客單價的提升和一线人效的合理優化，叮咚买菜第二季度的履單費用率比2021年同期優化了13.2個百分點；同時營銷費用率則較2021年同期優化了6.6個百分點。

此外，更多的費用被投入到了食品研發、農業科技和技術算法等方面，而這些方面會不斷強化叮咚买菜的競爭優勢，給用戶持續帶來高質量的商品和服務。

截至2022年6月30日，叮咚买菜持有的現金及現金等價物、短期投資等在內的余額約爲60.6億元。

叮咚买菜創始人兼CEO梁昌霖在財報電話會議中強調，“我們看到，叮咚买菜不但是一個規模領先的生鮮電商企業，而且是一家擁有研發和創新能力的食品企業。”

事實上，在2021年，叮咚买菜就已明確了“商品力是第一推動力”的策略。

第二季度中，叮咚自有品牌商品銷售額佔比爲17.5%，其中大部分都是由叮咚食品工廠研發與加工；這一季度所售賣的商品中，具有市場差異化的特色商品共有217個SKU。

叮咚买菜方面曾透露，其擁有最大面積的高標准、半自動化大倉，擁有10余家食品工廠，並且正在建設3個大規模的 3F 工廠。換言之，叮咚买菜仍在不斷加強基礎設施建設。

“當友商們選擇做寬，叮咚买菜選擇做厚。爲此，叮咚买菜會深深扎根，專注專心，持續加強商品力，不斷強化供應鏈，加大對基礎設施的投入，爲喫的事業不懈奮鬥。”梁昌霖在分析師電話會議上如是表示。

當然，在分析師電話會議上，叮咚买菜方面不可避免地被問及了“如何看待同行（即每日優鮮）的運營問題”。

叮咚买菜方面指出，做好自己，比指點江山更重要。

“叮咚买菜跟我們行業中的每一家企業都不一樣，我們一直專注在一件事情上，一直更加關注用戶的需求，然後倒逼自己去進步，我們不耍小聰明，死磕商品力，使我們越來越被用戶喜愛。被用戶喜愛的公司，我覺得都是有前途的公司。”叮咚买菜方面表示，“判斷一個模式的優劣，最重要的關鍵點是什么：是不是真的滿足用戶的需求？是不是順應用戶消費行爲的變化趨勢？只有用戶的取舍，才決定商業模式的成敗。”

叮咚买菜預計，相比疫情前的第一季度，第三季度叮咚买菜的運營效率將繼續提升，利潤率亦將有顯著優化。

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標題：叮咚买菜二季度財報：實現階段性盈利，商品力已成爲新的流量來源

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