台積電沒有說的祕密
2年前

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台積電10日公布7月營收逾1,867億元,創下單月歷史新高,相對近期超微、高通、輝達、英特爾等客戶展望保守,凸顯業績一枝獨秀,法人認爲,今年下半年台積電仍有蘋果光「護身」,個別客戶消長平衡下讓台積今年美元營收成長34-36%的目標應可順利達標,至於相關非蘋客戶調整影響主要會發生在2023年,換言之多數不確定因素都將聚集於明年。

供應鏈人士指出,晶圓代工從成熟制程從今年先开始調整,預計晶圓代工廠更多的調整會發生在2023年,後續變化有待觀察。

業界分析,近期半導體大廠投資會議上主要是針對2023年不確定因素的調整,預計相關影響要到明年才會顯現在Fab晶圓廠投片,對於今年已排定的生產仍屬於穩妥,不會改變。

更重要的是,法人指出,雖然蘋果去年在台積電營收佔比25%相對其余蘋概股不高,但從台積去年營收已達1.58兆元來看,單一客戶貢獻近約4,000億元絕對值遠大於該公司對其余零組件廠的需求,也顯示雙方合作緊密,並預期今年持續成長。

業界人士說,從終端應用來看,個別廠商表現存在差異,比如遊戲市場,超微沒有衰退,輝達則顯示爲下滑,但業界一直有傳聞兩大廠都積極將庫存轉嫁給下遊終端通路銷售,包含打折促銷。

另外就投機的挖礦應用上,近期礦災讓不少應用受創,業界說,超微部份產品在高階挖礦其實也有不少,但仍然沒有受創嚴重,反而是輝達先釋出悲觀訊息,

業界研判,各大廠打庫存的策略,個別公司財務操錯不同,推測超微暫時還沒有展开較大的庫存打銷,但輝達則已提前展开,選擇長痛不如短痛,惟實際情況待後續公司投資人會議說明。

亞系外資表示,台積電爲接單制造,每個季度的展望都確定可以達成,第3季財測達沒有問題,唯一的變數是匯率的因素,台積電的產能利率率到今年第4季都將是滿載的情況,要注意的是明年下半年消費應用終端的變化。

亞系外資強調,台積電重要客戶包括英偉達、超微等展望保守,但並不影響台積電的成長,主要是因爲台積電在高速運算、物聯網、車用等域仍是成長,足以彌補部分客戶減少的訂單,以英偉達來說,主要是繪圖的GPU終端需求較弱,但資料中心需求仍強;超微雖然PC需求弱,但伺服器的動能強。

另外,高通的訂單也從三星回流給台積電;聯發科手機弱,但蘋果新機的動能仍然維持,亞系外資指出,高速運算佔台積電營收比重約達4成,遠高於PC,加上物聯網、車用等領域動能強,足以彌補客戶需求較弱所流失的部分。

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