上一輪中概下跌，有政策、退市、業績增長存疑等幾大方面，隨着時間推移，目前政策上平台經濟的監管越來越明朗，暫時不用擔心，退市也逐漸走了一條返港的信號。

除了作爲市值最大的中概龍頭之一——阿裏選擇導港股作爲主要上市地，就凸顯了未來退市的方向，可能都要選擇回歸港股。

目前港股的估值確實很低，但不足也很明顯，流動性能否擴大，如果大量中概回流，沒有資金承接，將可能對港股的流動性進一步吸血。

從目前的情況來看，中概問題沒解決，中字頭國企的ADR也逐漸從美股退市了。

不說消息好壞，也算之前的計劃中吧。

要說對中概有什么影響，或許還是信心上，其他早已過了最緊張、最擔心的時刻。

以當前中國互聯網、中國互聯網30和中國互聯網50的編制方式，樣本已經逐漸港股化，優先選擇在港上市的公司。

當然，一些沒有在兩地同時上市的企業，就得想想如果真的沒辦法，必須強制退市的後路該怎么走，但從投資人的角度，我對中概的實際樣本構成不擔心，反而是一撮一撮的不好消息，再次挫敗人的信心。

從某種意義上說，將來港股更多的資金助力，可能還得來自內資，而不是所謂的外資，否則高喊掌握資產定價權，每次低估時在旁觀看，高估時入場。

具體來說，除了價格高的新能源汽車和光伏，遍覽各類資產，基本上都有機會，只是高低不同而已。

對了，納指100目前盈利12%，找個時機我會先清掉，信息技術ETF盈利30%，繼續保持，找機會減半。

【風險提示】以上觀點僅代表個人看法，不構成投資建議。基金有風險，投資需謹慎，請獨立決策。

……

一、8月12日指數基金估值

牛犇-最全指數基金估值一覽表（第1159期）

表1：指數基金估值表

指標提示：

1. ROE=淨利潤/淨資產*100%（PB/PE粗略計算）；

2. 近十年百分位：當前市盈率或市淨率在近十年數據中所處的位置；

3. -表示暫無或不適用數據；

4. 注意銀行、地產、金融、證券、環保、大農業、基建參考PB估值；中概互聯網參考PS估值；

5. 醫療、芯片、5G時間統計周期短，十年百分位僅供參考。

估值說明：

1. 綠色代表低估，灰色代表合理，橘色代表高估；

2. 理論上，綠色相對安全邊際高，概率大；灰色價格適中，相對低估概率空間縮小，機會小；紅色相對安全邊際低，風險大於機會，市場比較熱，不適合买入，建議謹慎；

3. 指數估值包含A股、港股和海外成熟資本市場主流指數；

4. 交叉維度參考：PE、PB均處於歷史低位，ROE超過15%，概率最高；

5. 估值閾值說明：

極度低估：PE<10%

低估：10≤PE≤20%

合理：20＜V＜80%

高估：80%≤V≤100%

二、可轉債打新/上市/強贖日歷

8月15日可轉債

強贖：同和轉債

下周一僅有一只強贖的轉債，贖回價100.56元，當前價141.9元，價格差還是有空間和距離的，否則每張虧40多元，建議還是該賣就賣，該轉股就轉股，別等着。

表2：可轉債數據表

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