一個數據。。 - 爆炸新聞

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搬磚小組

一個數據。。

2年前

一個數據。。

最近美股太猛了，道指周线六連陽，納指從6月份的低點算起漲幅超過20%，進入技術性牛市。

今年四五月份美股大跌的時候，我們花了很多篇幅寫美股（），也介紹了很多歷史統計規律，最後指向的結論都不悲觀。比如下面這張圖顯示，在美股开年大跌的年份裏，絕大部分在當年剩下交易日裏都是漲的，而且很多還是大漲。

我們經常拿“技術性調整”調侃大A，但是美股真的每次大跌都跌出機會了。美股這段時間的持有體驗也好很多，同一類資產在A股、港股漲不動，但是美股動不動三十多個點，很多小市值公司翻倍和玩兒一樣，比如之前咱們聊的激光雷達那兩家核心公司。從基本面數據看，美股確實也有反彈的底氣，老美7月份新增非農就業52.8萬，遠高於預期的25萬，失業率3.5%，創下yq以來最低數據，說明各行各業正在逐步恢復；另外，7月份CPI同比增長8.5%，低於預期的8.8%，也大大降低了9月份加息75BP概率，這些都是比較樂觀的基本面信號。老美的兩類核心資產，一個半導體，一個生物科技，分別對應費城半導體（SOX）標普生物科技指數（XBI），這兩個指數從6、7月份的低點算起，漲幅分別是28%和52%，早就被資金幹上去了，另外核心權重反彈也很猛，蘋果距離歷史高點只有不到5%了。 反觀國內，A股這邊，指數一直沒什么起色，都是結構化行情，前段時間新能源領漲，最近兩周切換到半導體，另外原油、煤炭、黃金偶然也出來混個臉熟，雖然持有體驗不舒服，但是也不至於虧大錢。最難受的是港股，恆生科技從7月份开始的反彈很弱，定投體驗比較差。今天看到一份報告把港股的基本情況介紹得比較清楚，今天跟大家一起看看。現在大家最擔心港股流動性不足，因爲港股是離岸市場，主要交易者都是外資，海外貨幣緊縮會導致資本外流，抽取港股的流動性。不過很多人都過分高估了這種影響力，看真實數據的話，港股流動性和中國官方PMI的關聯度更高。

換句話說，老外在看着內地买港股。之所以出現這種情況，是因爲港股是一個高度機構化的市場，老外只有在看到基本面確定改善的時候才會進場，而港股上市公司70%的利潤都來自內地，所以中國PMI就成了他們做多港股的重要依據。 簡而言之，影響港股定價的核心因素還是國內經濟，我們做多港股，本質上就是做多中國。

這周沒有特別強勢的主流板塊，煤炭在中報催化下漲得倒是不錯，組合裏的西部利得國企紅利（501059）周漲幅超過5%，另外同樣屬於價值方向的天弘中證銀行ETF聯接（001594）也獲得了正漲幅。 從2004年开始，銀行股相對滬深300指數有5次大的超額收益，其中大部分都發生在銀行業盈利改善的時候。現在的銀行股，也符合這樣的設定。有同學說銀行股估值在下移，所以極度低估或者盈利改善都不是买入理由。事實上，銀行股歷史上也出現過盈利不增長，光靠拔估值帶動股價上漲的階段，但是最後估值還是向下回歸了。估值只能改變振幅，最終決定曲线上升高度的，還是盈利能力，這也是我們長期看多銀行股的原因。半導體賽道本周大分化，尤其是後半周跌得比較慘，董季周老師的泰信中小盤（290001）本周回撤了6個點。消息面上，芯片法案之後，老美又出了新招，美國商務部針對先進半導體發布了新禁令，對用於3nm以下先進制程的EDA軟件和以金剛石、氧化鎵爲代表的新一代半導體材料實施出口管制。 不過這個禁令對咱們實際影響不大，因爲國產半導體遠遠沒到3nm的水平，氧化鎵全球都停留在實驗室階段，老美這種操作，肯定是兼顧了賺錢和科技封鎖兩方面考慮。反正不管老美制裁不制裁，在半導體、信創領域的國產替代，我們肯定要搞下去，不然制裁範圍一步步擴大，留給我們的時間真的不多了。 ———————— 1、7月社融新增7600億，大幅低於預期的1.4萬億；M2同比上升12%，創6年來新高。中金用“流動性淤積”來形容這次的數據，央媽投放的錢是多，但是yq反復和樓市動蕩，導致整個社會的風險偏好降低，大家拿到錢以後都不愿意花了。既然“提量”不太管用，後面看央媽會不會出下調LPR一類的“控價”措施吧。 2、海底撈：預期上半年淨虧損2.25-2.97億元。“啄木鳥”計劃在今年上半年有2.55-3.27億的一次性減值損失，加回去的話上半年大概率還是盈利的，所以我覺得海底撈能交出這份成績單，已經很不容易了。公司在公告裏說“6月以來月度環比已經明顯好轉”，如果下半年yq不出大的紕漏，恢復盈利應該問題不大。 3、醫保局：全面开展種植牙價格調查、爲集採奠定基礎。原來認爲不大可能被集採的項目，現在都要一一被集採了，不過這對老百姓是好事情，現在種一顆牙少則幾千、多則上萬，其中的不合理利潤是要好好擠一擠了。 4、沙特阿美：二季度淨利潤484億美元，同比增長90%。算術平均一下，相當於一年2000億美元利潤，妥妥的全球最賺錢公司。這一波俄烏幹仗，狗大戶真的贏麻了。。。