石藥控股旗下產品豐富，有原料藥、制劑、中成藥、創新藥、功能性食品等，藥品涉及抗腫瘤、精神神經、心血管、免疫與呼吸、消化代謝和抗感染等。

2002年，石藥重組成立中諾藥業，實現原料藥、制劑並重的轉型；2012年，歐意、恩必普、新諾威注入，成立創新藥業務板塊。

公开資料顯示，石藥集團在四年前准備回A，2020年10月，集團就進行上市輔導備案，但隨着近年上市入口縮窄，最後也不了了之。

2024年半年報顯示，石藥集團實現營收162.84億元，淨利潤30.2億元，石藥集團的市值爲572億港元（約等於520億元）。對比恆瑞醫藥，2024年上半年，恆瑞實現營收136.01億元，淨利潤爲34.32億元，其市值達到2815億元。估值差距如此之大，這就是石藥回A的根本原因。

新諾威是石藥集團在A股裏的子公司，新諾威主營功能性食品-咖啡因。石藥集團爲了曲线回A，將創新藥業務轉移到2019年登錄A股創業板的新諾威，新諾威以發行股份方式購买三家“石藥系”（維生藥業、石藥上海、恩必普藥業）企業持有的共計100%百克股權，百克的核心賣點是用於肥胖/超重適應症的TG103注射液（減肥藥）、2型糖尿病適應症的司美格魯肽注射液。兩款產品都已到III期臨牀，預計2026年起陸續獲批。

石藥旗下資產衆多，子公司石藥歐意、江西金芙蓉藥業、石藥集團遠大（大連）均涉及中成藥生產業務。

景峰的產品聚焦在心腦血管、骨科、抗腫瘤三大領域，主要產品涉及心腦寧膠囊、參芎葡萄糖注射液、鹽酸替羅非班氯化鈉注射液、欖香烯乳狀注射液、欖香烯口服乳、注射用培美曲賽二鈉、鹽酸伊立替康注射液、注射用鹽酸吉西他濱等。景峰還擁有不少獨家品種，已經在多個疾病治療領域有了一定的布局，石藥接管後可以整合資源、盤活布局。

國內公立醫院欖香烯市佔率，大連華立金港藥業（景峰子公司大連德澤旗下公司）兩個規格在國內樣本公立醫院的銷售額佔比76.7%，石藥集團遠大（大連）一個規格的銷售佔比爲23.3%。接管成功後，石藥集團將壟斷欖香烯乳狀注射液市場，一統江湖。

石藥控股接管景峰後，預計將中成藥子公司注入到景峰，在增加其A股上市子公司數量的同時，還可以提升其市場估值。具體操作方法是石藥控股和德源集團合夥在常德注冊一家新的公司來重整景峰，石藥在合夥公司（聯合體）中的比例佔大頭，間接控股景峰，參與景峰的經營管理和資源整合，德源投資僅作財務投資，並給予政策支持。重整完畢後，長城資產繼續推動資產重組，景峰以非公开發行股份的方式，收購石藥旗下的中成藥公司，也就是我們常說的注入資產。石藥將旗下的資產分類，分別注入到新諾威和景峰，景峰和新諾威將比翼齊飛。

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$*ST景峰(SZ000908)$

$新諾威(SZ300765)$

$石藥集團(HK|01093)$

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