這並非危言聳聽，而是來自華爾街的最新預警。近期，准確預測今年夏末美股回調的高盛研究資金流專家Scott Rubner在最新報告中發出警告：從9月16日起，美股看跌。

Rubner的“反指”，如同在平靜的市場中投下一顆石子，激起層層漣漪。因爲就在一個多月前，正是他准確預測了8月美股的回調。而這一次，他的預測並非空穴來風，而是基於對美股市場資金流動和歷史數據的深入分析。

一直以來，9月都被認爲是美股表現最差的月份之一。數據顯示，1928年以來，在9月的最後11個交易日裏，標普500指數的收益率中值有十日都爲負值。過去四年，2020年到2023年的9月，標普至少月跌近4%，納斯達克100指數也至少跌超5%。

今年，美股的“9月魔咒”似乎來得更早一些。進入9月，美股市場已經出現了一些令人不安的跡象：

資金流提前轉向：Rubner觀察到，市場參與者开始預先交易看跌的觀點，在市場技術面轉爲負面以前就更快行動。

回購潮即將退去：8月和9月通常是美股企業回購最活躍的月份，但今年9月，隨着回購靜默期的到來，回購需求預計將下降35%。

養老基金降低風險偏好：養老基金通常在9月前降低股權風險，今年也不例外。

共同基金調倉換股：10月是多數共同基金本財年的最後一個月，爲應對財年末的考核，基金經理可能會進行調倉換股，這可能對市場造成波動。

美股市場的波動，歸根結底是由資金流動驅動的。Rubner作爲高盛的資金流專家，正是通過對資金流向的深入研究，來預測市場走勢。

他認爲，9月美股市場面臨的風險主要來自以下幾個方面：

系統性持股時間恢復正常：這意味着市場上的“浮籌”增加，更容易受到資金流動的影響。

企業回購靜默期到來：企業回購是支撐美股市場的重要力量，回購靜默期的到來將導致市場需求減少。

養老基金和共同基金調整投資策略：養老基金和共同基金是美股市場的重要機構投資者，他們的投資策略變化將對市場產生重要影響。

面對美股市場的不確定性，投資者應該如何應對？

保持謹慎，控制倉位：在市場風險釋放之前，投資者應該保持謹慎，控制好倉位，避免過度追漲殺跌。

關注資金流向，把握市場節奏：投資者可以關注資金流向指標，例如北向資金、南向資金、ETF資金流動等，及時把握市場節奏。

尋找結構性機會，優化投資組合：即使在市場整體回調的情況下，仍然存在一些結構性機會，投資者可以通過優化投資組合，來降低風險，提高收益。

資金流：指資金在不同市場、不同資產之間流動的情況，是反映市場情緒和投資者行爲的重要指標。

回購靜默期：指上市公司在發布財報前後的一段時間內，不得進行股票回購的規定。

養老基金：指爲保障退休人員生活而設立的基金，通常投資於股票、債券等資產。

共同基金：指集合投資者的資金，由專業機構進行投資管理的基金。

美股市場的波動受到多種因素的影響，其中包括宏觀經濟環境、貨幣政策、企業盈利、投資者情緒等。資金流動是連接這些因素的重要紐帶，通過分析資金流向，可以更好地理解市場運行規律，預測市場走勢。

在當前市場環境下，投資者應該保持謹慎，控制風險，同時關注資金流向，把握市場節奏，尋找結構性機會，優化投資組合。

美股市場進入9月，投資者需警惕“金九”魔咒再現。關注資金流向，把握市場節奏，謹慎決策，才能在充滿變數的市場中立於不敗之地。

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