通脹上升的速度似乎終於开始放慢了。

雖然最新公布的經濟數據不及預期，但這似乎並未打擊投資者的信心，美股市場周一（8月15日）低开後依然收高。

8月份紐約州制造業指數比7月份下降了42個點至-31.3，遠低於經濟學家之前預計的5，這也是該指數歷史上第二大月度降幅。 

制造業指數下降是因爲新訂單和出貨量的減少。一线希望可能是8月份出現了價格壓力緩解的跡象，這支持了最近提振市場的有關通脹已觸及峰值的說法。 

總部位於瑞士日內瓦的在线銀行Flowbank SA首席投資官埃斯蒂德維克（Esty Dwek）表示，雖然數據不及預期，但投資者“關注的是美國通脹上升的速度似乎終於开始放慢了。” 

美國股市已連續四周上漲，CPI和PPI數據均出現降溫的跡象，一些投資者开始押注美聯儲可能不會再激進加息。爲了讓經濟降溫，美聯儲今年已經加息四次，最近兩次的加息幅度爲75個基點。

投資研究機構Ned Davis Research首席美國策略師埃德克裏索爾德（Ed Clissold）認爲，過去幾周的股市反彈可能標志着“一段持續上漲時期的开始”。

克裏索爾德說：“過去幾周股市技術指標的走勢非常積極，這種大盤的反彈往往發生在持續上漲开始時。技術面顯示，股市漲勢至少還會持續一段時間，如果通脹壓力繼續消散，那么美聯儲或許可以調整策略。”

克裏索爾德的團隊已經從略微看跌的立場轉爲中立，但他也建議投資者不要放松警惕。 

克裏索爾德指出，現在仍然存在一個問題是：美聯儲能否讓經濟安全着陸？ 

他說：“過去美聯儲收緊政策周期內經濟曾多次硬着陸，只有在25%左右的時間裏避免了硬着陸，而目前美聯儲面臨的困難比正常時期要更大。”

由於新冠疫情和政府應對措施，美聯儲的任務是控制40年來最高的通脹率，俄烏衝突令這一任務變得更加復雜。盡管最近能源價格一直在下降，但這種情況可能不會持續下去。 

克裏索爾德表示，“許多大宗商品基本面分析師仍然對天然氣、原油甚至小麥的中長期供應感到擔憂，但市場似乎已經不擔心了，這是市場情緒一旦开始有所緩和時的典型現象。”克裏索爾德指出，市場走向最終還是取決於經濟基本面。 

美聯儲聯邦公开市場委員會將於8月17日周三公布其7月政策會議的紀要，投資者將從中了解美聯儲下一步行動的信號。 

田納西州富蘭克林財富管理公司CapWealth的首席投資官蒂姆帕利亞拉（Tim Pagliara）也認爲，通脹數據放緩“並不像市場認爲的那樣意味着美聯儲將放慢甚至暫停加息步伐。 ” 

帕利亞拉表示，最近市場的上漲更像是“熊市反彈”，“我們提醒投資者，互聯網泡沫時期市場曾見證了4次20%或跌幅更大的熊市反彈，每一次都意味着更低的底部。” 

本周華爾街將密切關注美國消費者的購买力是否發生變化，大型零售商沃爾瑪 (WMT) 、塔吉特（TGT）家得寶 (HD) 都將發財報，同時美國將公布7月份零售額數據。

周二（8月16日）盤前，美國股指期貨小幅走低。 

文 |《巴倫周刊》中文版撰稿人梁沐

編輯 | 郭力群

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標題：技術面顯示美股漲勢還會持續

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