又到了一年一度的半年報時間，各家上市公司紛紛交出了屬於自己的成績單，這不著名音樂平台騰訊音樂的成績單也引發了整個市場的關注，我們該怎么看騰訊音樂的二季報表現，回暖的騰訊音樂終於要觸底反彈了嗎？

一、二季報超預期的騰訊音樂

據和訊網的報道，8月16日美股盤後，騰訊音樂(TME)公布2022年第二季度業績，其中，總收入69.1億元（人民幣，下同），高於市場預期的66.20億元，同比下降13.8%，環比增長3.9%；淨利潤8.92億元，而去年同期爲8.71億元；公司股東應佔淨利潤8.56億元，高於市場預期的6.50億元，較去年同期增長3.5%；每ADS收益0.53元，高於市場預期的0.36元，而去年同期爲0.49元。

按業務劃分，在线音樂業務（online music）營收28.8億元，同比下降2.4%，其中音樂訂閱營收21.1億元，同比增長17.6%；社交娛樂服務及其他業務（social entertainment）營收40.3億元，同比下降20.4%。

運營方面，在线音樂移動端月活躍用戶（MAU）爲5.93億，同比下降4.8%；付費用戶數8270萬，同比增長24.9%；每月平均付費用戶收入（ARPPU）8.5元，同比下降5.6%。社交娛樂移動端月活躍用戶（MAU）爲1.66億，同比下降20.6%；付費用戶數790萬，同比下降28.2%；每月平均付費用戶收入（ARPPU）169.9元，同比增長10.8%。

騰訊音樂表示，截至第二季度末，已完成去年宣布的10億美元股票回購計劃中的7億多美元，並計劃在今年剩余時間內完成其余計劃。

二、騰訊音樂終於要觸底反彈了嗎？

我們仔細研究當前騰訊音樂的二季度表現，很多人都會感覺說騰訊音樂的這個表現似乎有些與衆不同，雖然整體依然有一些下降的成績，但是騰訊音樂的表現依然是相對比較好的，甚至於出現了不少核心指標的回暖，這讓大家不禁想問騰訊音樂是不是已經觸底反彈了？

首先，我們從整個在线音樂產業的角度來看，中國這些音樂產業經過這么多年的發展，實際上正在進入一個全面發展的大時代。原先產業發展初期，各家都處於激烈競爭自由生長的狀態，那個時候由於市場的增量很大，很多在线音樂企業都有不錯的表現。但是伴隨着整個市場的發展，特別是最近幾年在线音樂平台整體發展的變化，其實市場正在從產業生命周期的高速增長階段，向成熟增長階段轉型，在這種轉型的過程之中，最容易出現的現象就是產業的發展速度出現一定的放緩，產業由原來的數量增長向質量增長轉變，這是整個產業生命周期發展的必然趨勢，而中國當前的在线音樂產業實際上正在處於這樣的趨勢之中。

其次，騰訊音樂這樣的在线音樂產業的龍頭企業，實際上在發展的過程之中必然會受到整個趨勢的影響，所以出現一定的發展減緩都是很正常的一個現象，特別是當前發展正在進入全面的深水期，在這樣的情況之下，對於在线音樂企業來說，只有真正的提升自己的產品服務質量，在垂直賽道中尋找到更多的市場發展機會，才有可能在市場發展的過程之中有比較好的市場表現，所以對於當前騰訊音樂來說，經歷了一段時間的調整之後，一些比較受關注的核心指標，比如說在线音樂的訂閱營收以及付費用戶的數量，這些核心指標的增長正代表了騰訊音樂在發展過程之中，已經逐漸找到了自己的差異化競爭優勢。

第三，從長期市場發展的角度來看，當前的整個市場其實正處於全面發展的大階段，對於各家在线音樂企業來說，都需要進一步尋找自己新的經濟增長點，而對於騰訊音樂而言，當前的一些核心指標的反彈，特別是關鍵指標的變化，實際上代表的是騰訊音樂整體的市場發展空間开始出現。對於長期發展的角度來說，這實際上是一些比較有利的信號，整個市場其實都在處於觸底反彈的狀態，但這種反彈到底是一個全面恢復時的增長，還是一個相對平緩的復蘇這個趨勢實際上還沒有得到有效的確定，所以我們只能說數據都在顯示市場开始有一定的變化，但是具體的整體趨勢依然值得我們進一步關注。

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