騰訊控股：

二季度淨利潤186.19億元，同比下降56%，環比下降20%；收入1340.34億元，同比下降3%，環比下降1%。截止二季度末，微信及WeChat合並月活躍账戶數爲12.991億，同比增長3.8%，環比增長0.8%，QQ移動終端月活躍账戶數5.687億，同比下降3.8%，環比增長0.9%。

確實很難，同比大幅下滑，環比在收窄。

公司報告重點：（原文摘錄，菜頭翻成簡體中文，方便大家閱讀）

業務回顧及展望

在第二季期間，我們主動退出非核心業務，收緊營銷开支，削減運營費用，使我們在收入承壓的情況下實現非國際財務報告准則盈利環比增長。展望未來，我們將聚焦於提升業務效率並增加新的收入來源，包括於廣受歡迎的視頻號中推出信息流廣告，同時持續通過研發推動創新。我們約半數的收入來源於金融科技及企業服務與網絡廣告，這些業務直接助力並得益於整體經濟活動，中國經濟的增長將爲我們帶來收入增長機會。以下爲本季我們主要產品及業務的重點表現：

通信及社交

微信方面，視頻號的用戶參與度已十分可觀，總用戶使用時長超過了朋友圈總用戶使用時長的80%。視頻號總視頻播放量同比增長超過200%，基於人工智能推薦的視頻播放量同比增長超過400%，日活躍創作者數和日均視頻上傳量同比增長超過100%。我們於二零二二年第二季舉辦了一系列備受歡迎的直播演唱會，每場均吸引千萬級用戶觀看。QQ方面，我們通過推出共享的虛擬空間豐富互動體驗，讓用戶可在其中結識朋友、參與社群活動，以及使用超級QQ秀虛擬形象進行實時語音聊天。

數字內容

我們的收費增值服務付費會員數同比增長2%至2.35億。騰訊視頻付費會員數達1.22億。我們的自製電視劇《夢華錄》位居二零二二年六月全網播放量首位 。根據QuestMobile，騰訊視頻在二零二二年六月的移動端日活躍账戶數比其最接近的同行領先20%以上。音樂方面，付費會員數同比增長至 8,300萬。二零二二年七月，TME售出超過600萬份周傑倫數字專輯。

本土市場遊戲

本土遊戲行業正面臨過渡性的挑战，包括大型遊戲發布數量下降、用戶消費減少以及未成年人保護措施。在此期間，我們優先專注於提升技術能力並鞏固我們在玩家參與度方面的領先地位。《王者榮耀》與《和平精英》爲全行業總使用時長最高的兩款遊戲，其各自的成人用戶總使用時長同比均有所增長。近期，我們發布了數款備受歡迎的新遊戲，如《金鏟鏟之战》（在所有遊戲中按總使用時長排名第四）及《暗區突圍》（於二零二二年七月所有遊戲中按總使用時長排名第八）。

國際市場遊戲

隨着玩家恢復线下活動，國際遊戲市場正在消化後疫情時代的影響。但我們相信我們的战略舉措正穩步推進。例如，遊戲運營方面，在競爭激烈的战術射擊遊戲品類，Riot Games开發的《VALORANT》月活躍账戶數和季度流水創新高。投資方面，於二零二二年七月，我們的歐洲开發商 Miniclip收購了SYBO，SYBO是跑酷遊戲《地鐵跑酷》的开發商，其所研發的這款遊戲爲過去十年全球累計下載量最高的手遊，並使Miniclip的日活躍账戶數增加3,000萬至7000萬。新遊戲方面，我們的瑞典工作室Stunlock开發的一款生存开放世界建造類遊戲《夜族崛起》，在其搶先體驗階段的首月銷量達200萬份。根據雲合數據，按二零二二年六月中國所有網絡平台視頻播放量計，《夢華錄》排名第一。

網絡廣告

我們於微信朋友圈推出出框式廣告，備受品牌廣告商青睞。我們於二零二二年七月开始推出視頻號信息流廣告，相信這將是拓展市場份額及提升盈利能力的重要機遇。

金融科技

在二零二二年第二季，新一輪新冠疫情短暫抑制了商業支付活動。商業支付金額於二零二二年四月放緩至低個位數同比增長，但同比增速於二零二二年六月恢復至百分之十幾。

雲及其他企業服務

我們聚焦高質量的收入增長，優先專注自研產品同時減少虧損項目。由於我們優化收入結構並降低成本，企業服務毛利率環比提升。PaaS方面，TDSQL數據庫收入同比增長超過30%，佔二零二二年第二季雲服務收入超過5%。弗若斯特沙利文將TDSQL評爲中國領先的分布式數據庫產品，肯定其可擴展性及行業解決方案服務支持水平。SaaS方面，騰訊會議推出了載有多種應用的應用市場，以豐富會議體驗。

數據確實比較難看，同比來看，無論收入，還是毛利，調整後淨利，肯定都很差。

並且收入環比來看，最近三個季度收入都在下跌，收入層面受大環境影響，復蘇依然沒有明顯反轉，甚至還在下降，开源難度顯而易見。

遊戲版號前幾批也沒有企鵝，可能是基於有限考慮小公司的生存問題，畢竟AT這樣的企業，膘肥體壯耐扛一些。

廣告，結合昨天分析分衆傳媒，意料之中的拉胯。

經濟、疫情、政策，是影響企鵝的三大要素。馬化騰之前提到過，他說：“在第二季期間，我們主動退出非核心業務，收緊營銷开支，削減運營費用”。

开源遇到困難，就節流，先保住現金流，是企業過冬的標准做法。

A4財報只是投資的一個輔助參考，不是投資的決定性指標，投資也不是只依靠計算市盈率和短期利潤就能盈利，前景和預期才是關鍵。

騰訊的“信息壟斷”基本面並沒有任何變化，所有指標都有可能因爲其中某些核心的要素改變而反轉，經濟、疫情、政策都是動態變化的。

菜頭有錢的話會繼續加倉，至於股價，短期可能也就這樣了，畢竟數據已經非常悲觀了。

大致就是這些，誰知道呢。

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