今天市場傳言，騰訊計劃出售騰訊其所持美團的全部或大部分股份，但目前已有新聞及相關知情人士闢謠。目前難以對消息可信度進行判斷，但是我們梳理了一下去年年底开始的騰訊減持京東過程供參考： 1. 騰訊去年12月23日公告以分派京東集團4.57億股A類普通股方式宣派中期股息，以每21股獲發1股京東A類普通股，派息前騰訊持股比例16.9%，本次派息的股權比例約14.7%，派息後騰訊持股比例約2.3%，以12月22日收盤價計算本次中期股息率約爲3%。 2. 這一部分減持京東股票的收益相當於先直接在4Q財報中按產生視同處置收益780億元計入其他收益淨額（對應騰訊投資收益）確認到淨利潤中，然後再以宣派股息的方式把股票派出去，在財務上一次性進行了確認，在增厚股東回報的同時避免了直接大量減持。 3. 跟京東股票买賣實際相關的是騰訊把股票派給股東的過程，此前公告中說京東股票的寄發日期預計是今年3月25日前後，在實際操作中在這個日期之前大概3月初其實就有部分機構陸續收到實際派發的股票了，但是在3月25日之前應該是不能賣，要等到公告的3月25日之後才能賣出，後續投資者有多少比例已經賣出去主要取決於投資者的傾向，對於內資港股通投資者是可以選擇一直拿着或者賣出，但是不能再直接購买京東股票（暫未入通）。騰訊大股東nasper按年底持股騰訊28.82%分到了1.32億股京東普通股，然後nasper6月公告說6月24號已經把這些京東普通股出售，套現36.7億美元（差不多1.32億*$60/ads*1/2ads比例）。 4. 首先我們覺得騰訊並不會出售全部所持投資資產，公司持有Spotify、NU、Sea等海外優質資產，出海战略也是騰訊未來最爲重要的战略之一，海外的優質科技、互聯網資產不會大量拋售，像之前減持Sea主要是考慮降低Sea的中概屬性以免影響外資投資者對於Sea的風險判斷。按照出售京東股票的標准，國內的互聯網公司有概率會減持（目前沒有明確的timeline），可能是考慮到所投企業已經具備自籌資金能力，也具有穩定盈利能力；另一方面，隨着國內反壟斷政策的持續推進，騰訊作爲一個生態型平台並不能對聯營企業提供特殊的流量和政策支持，財務投資的屬性更強。出售相關資產有利於提升騰訊的股東回報。 5. 我們對騰訊所持比例較高和金額較高的的國內互聯網公司做了相應整理如下（截至6.30，根據湯森路透EIKON+Wind，實際比例或有出入）：拼多多（15.50%，121億美元）、美團點評（19.14%，305億美元）、蔚來（9.83%，36億美元）、快手（20.79%，82億美元）、貝殼（10.64%，24億美元）、富途（21.04%，16億美元）、同程旅行（21.44%，8.8億美元）、嗶哩嗶哩（14.55%，14.6億美元）

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標題：騰訊&美團傳言點評

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