21世紀經濟報道 記者：唐婧 編輯：曾芳

特斯拉CEO馬斯克再度成爲輿論關注的焦點。

8月17日，他突然在社交媒體“宣布”將收購英超足球豪門俱樂部——曼徹斯特聯隊。 盡管他隨後自我闢謠稱“這僅僅是开個玩笑”，但一個不爭的事實是，近年全球頂尖富豪都在爭相收購英超俱樂部。 去年底，沙特王儲實際控制的沙特主權財富基金聯合多家機構斥資約3億英鎊，成功收購英超紐卡斯爾足球俱樂部。近期，市場傳聞捷克富豪丹尼爾克雷廷斯基有意斥資1.62億-1.89億英鎊收購另一家英超足球俱樂部西漢姆聯27%股權。 一位熟悉足球產業運作的投資機構負責人向記者透露，越來越多全球頂尖富豪之所以熱衷收購英超足球俱樂部，一方面是看中英超聯賽的“吸金能力”，另一方面他們還將收購英超俱樂部視爲一種“身份象徵”。 值得注意的是，2022-23賽季是英超轉播版權的新三年周期，其國內轉播費高達51億英鎊，比前一個周期上漲13%；海外轉播權收入則上漲30%，達到53億英鎊。不同於西甲、意甲等其他歐洲足球聯賽，英超的轉播費分配機制相當公平——海外轉播權收入由所有俱樂部均分，國內轉播權收入的50%同樣均分，另25%按轉播場次分配，剩余25%按名次高低分配。這意味着英超俱樂部只要留在英超，就能從聯賽版權收益獲得至少1億英鎊的穩健收入。 “此外，英超俱樂部的經營相對規範，無論是比賽日收入，還是其他商業收入運作機制都極其成熟，可以爲俱樂部與投資方創造穩健的收入回報。”這位投資機構負責人向記者透露。更重要的是，隨着英超聯賽在全球的影響力日益擴大，英超俱樂部的市場估值也在持續水漲船高。 “這也成爲一種另類的優質避險資產。”一位家族辦公室管理人向記者透露，尤其在經濟衰退風險加大導致各類金融資產貶值的情況下，擁有穩健收入且估值持續提升的英超俱樂部，反而成爲全球頂尖富豪對衝財富縮水的有效工具。 也有業內人士指出，收購英超俱樂部，對全球頂尖富豪而言絕非“穩賺不賠”——隨着球員身價飆漲，如今富豪動輒需投入逾億英鎊提升球隊競爭力，從而確保俱樂部在英超聯賽立足。若有些富豪無力承擔如此巨額的投入而導致俱樂部“不幸降級”，他的所有投入則很可能“竹籃打水一場空”。 “目前，收購英超俱樂部的富豪採取兩種經營策略，一是購买豪門俱樂部的頂尖富豪會投入巨額資金打造明星陣容，通過不斷提升俱樂部成績獲取更大的市場影響力與商業收入（比如商業贊助大幅增加），二是部分收購非豪門俱樂部的富豪則着力培養球員高價賣出，也能確保俱樂部與自己實現超額回報。”上述投資機構負責人指出。事實上，對富豪而言，只要自己收購投資的英超俱樂部持續留在英超，後者的估值不斷提升足以讓他們賺得盆滿鉢滿。 全球富豪熱衷收購英超俱樂部探因 這位投資機構負責人直言，當馬斯克“宣布”收購曼聯俱樂部後，他也覺得不可思議。 “以馬斯克逾千億美元的身價，收購曼聯俱樂部其實不差錢，但問題是曼聯擁有者——美國格雷澤家族未必肯賣。”他告訴記者。此前，沙特王儲實際控制的沙特主權財富基金一度有意收購曼聯俱樂部，但格雷澤家族要價實在太高，最終不了了之。 在他看來，即使馬斯克真的決心收購曼聯俱樂部，也未必能獲得英超多數足球俱樂部持有人的同意。因爲他們會擔心馬斯克缺乏體育產業運營經驗，導致其收購曼聯行爲令英超賽事運營與商業推廣帶來未知的風險。 所幸的是，馬斯克很快自我闢謠稱“這僅僅是一個玩笑”。 “但是，這無形間折全球頂尖富豪對收購英超足球俱樂部有着強烈的興趣。”前述家族辦公室管理人指出。這背後，這些頂尖富豪不僅僅是將收購英超俱樂部視爲一項盈利可期的投資，還將它視爲個人身份提升的重要路徑。 具體而言，在斥巨資收購英超俱樂部後，富豪還需投入逾億英鎊資金用於俱樂部購买優秀球員提升比賽成績，無形間向外界證明自己強大的資金實力，進而吸引更多商業夥伴开展業務合作，進一步擴大自身的商業版圖與財富規模。 “更重要的是，收購英超俱樂部或令富豪的身份更上一層樓。”一位參與多筆足球俱樂部收購的投行人士向記者指出，近年收購英超俱樂部的不少富豪，都是一國首富級別人物。比如英超阿斯頓維拉俱樂部得到埃及首富納塞夫薩維利斯，萊斯特城俱樂部的投資方則是泰國首屈一指的富豪家族Srivaddhanaprabha。這也令越來越多全球頂尖富豪頗感振奮——通過收購英超俱樂部，無形間躋身進入各國頂級富豪社交圈。 他坦言，隨着英超俱樂部運營成本居高不下（尤其是動輒耗資億元英鎊購买球員），也只有各國頂尖富豪能承擔如此大的運營开支。比如美國商人沙希德汗在收購富勒姆足球俱樂部後，已投入4.4億英鎊用於升級球員陣營等。 “富豪如此大的投入，目的是確保自己收購的俱樂部能持續留在英超陣營。”這位投行人士指出。因爲富豪們都知道，只要俱樂部不降級，隨着英超聯賽影響力越來越大帶動俱樂部市值水漲船高，他們總有機會實現名利雙收。 優質的另類避險資產？ 在業內人士看來，全球頂尖富豪之所以熱衷收購投資英超俱樂部，還有一個重要目的，即將它視爲對衝經濟衰退與資產貶值的優質避險資產。 究其原因，英超俱樂部在比賽日收入、轉播收入與商業拓展收入的金額遠遠高於其他國家足球俱樂部，既降低富豪的收購風險，也能給富豪帶來持續性的“現金奶牛”效應。比如格雷澤家族通過槓杆收購獲取曼聯俱樂部控股權後，每年都通過曼聯俱樂部收入償還槓杆收購貸款本息，令自己輕松坐收曼聯俱樂部估值不斷上漲紅利。 “尤其在2008年次貸危機與2011年歐債危機爆發期間，憑借良好穩健的商業運營與不斷壯大的聯賽影響力，英超足球俱樂部市場估值逆勢穩健提升，令衆多富豪看到它們所具備的獨特避險屬性與財富穩健保值增值特點。”上述投行人士指出。這很大程度吸引越來越多全球頂尖富豪在近年爭相收購英超俱樂部。 在他看來，目前多數運營穩健的英超俱樂部根本不缺买家，只要市場傳聞某位富豪將出售英超俱樂部股權，各國頂尖富豪很快會前往磋商收購事宜。因爲他們都將英超足球俱樂部視爲優質的另類避險資產。 但是，富豪投資英超俱樂部也不是“穩賺不賠”。這很大程度取決於富豪的投資運營策略是否激進。此前，也有富豪在收購英超俱樂部後，斥巨資引入知名球員打造明星陣營以提升成績，但沒想到俱樂部成績一落千丈不幸降級，導致富豪遭遇球員轉會虧損與俱樂部估值大跌的雙重打擊。 “目前，除了收購英超豪門俱樂部的全球頂尖富豪需採取相對激進的知名球員溢價購买策略（因爲他們有明顯的聯賽成績壓力），其他富豪則採取相對穩健的經營策略，通過低價購买潛力球員進行培養，再高價出售賺取不菲的轉會收入，既能填補俱樂部運營壓力，又能給自己帶來額外的收入分紅。”這位投行人士指出。畢竟，面對持續高漲的俱樂部運營投入，越來越多富豪也开始“量力而爲”，因爲他們收購英超俱樂部的目的是“個人財富長期穩健保值增值”，不是“玩一場冒險遊戲”。

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標題：馬斯克將收購曼聯？真相是...

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