股市：美聯儲加息風暴來襲！下跌股票數量超過4400只！

1月27日，A股三大指數今日集體收跌，其中滬指下跌1.78%，收報3394.25點；深證成指下跌2.77%，收報13398.84點；創業板指下跌3.25%，收報2906.76點。市場成交額達到8230億元，下跌股票數量超過4400只。行業板塊全线下跌，軟件开發、貴金屬、旅遊酒店板塊領跌。北向資金今日淨賣出146.24億元。

點評：受到美聯儲政策收縮加快預期以及美股恐慌性下挫影響，A股風險偏好也相對較低，市場成交量低迷，節前觀望情緒較重。在地方兩會和全國兩會的政策窗口期，建議繼續把握穩增長+低估值市場主线。一是受益於房地產政策邊際松動的房地產鏈條，包括房企、物業、家電、裝修建材等；二是和穩增長直接相關的新老基建；三是具有優質避險屬性+估值業績性價比突出的銀行、保險等。

債市：國債期貨跌幅趨緩 十年期主力合約跌0.11%

1月27日，國債期貨跌幅趨緩。截至下午收盤，十年期主力合約跌0.11%；五年期主力合約跌0.05%；二年期主力合約漲0.02%。爲維護銀行體系流動性合理充裕，央行今日开展14天期2000億元逆回購操作，中標率爲2.25%。

點評：國內貨幣政策較爲寬松，對於中國國債利率而言，中美貨幣政策分化對於國內貨幣政策制約較小。我國貨幣政策將保持獨立性，今年年內將保持較寬松的貨幣政策，短期內將繼續處於寬貨幣向寬信用傳導的階段。

期貨市場：商品期貨收盤漲跌參半，玻璃、純鹼漲超4％，動力煤創3個月高位

1月27日，商品期貨漲跌參半，玻璃、純鹼漲超4％，菜粕、動力煤、豆二、PTA漲超3％，棕櫚、苯乙烯、滬錫、燃油、豆油、短纖、蘋果、焦煤漲超2％，瀝青、原油、雞蛋漲超1％。滬銀跌超3％，橡膠、滬金、生豬、紙漿跌超1％。

點評：春節後尿素市場將繼續維持供需兩旺的態勢，廠家存庫持續去化後，庫存壓力較小，尿素價格有望維持偏強的格局。需要注意的是，目前尿素價格仍處於近十年的高位，如果尿素價格持續上漲必將影響下遊對尿素採購的積極性，疊加節後尿素供給持續位於歷史高位，因此預計即使春節後尿素價格有上漲動力，大概率不會超越前期的高點。

外匯：人民幣對美元即期匯率貶值超400點

1月27日，美聯儲主席鮑威爾凌晨意外釋放更加“鷹派”信號後，人民幣對美元匯率應聲大跌。截至18點05分，在岸人民幣對美元匯率跌414個基點、報6.3623；離岸人民幣對美元匯率跌逾三百個基點，報6.3669；同日，人民幣對美元匯率中間價報6.3382較前一交易日下調136個基點。

點評：美元指數在上半年亦仍然有上行空間，預計年中或至97-99左右。中國貨幣政策空間充足以我爲主，但出口增速可能在二季度下行壓力凸顯，減個稅拉動國內消費必要性凸顯。美聯儲緊縮預期不斷加強，但前期我國貨幣政策率先正常化，爲當下的穩增長積累了政策空間，我國跟隨美聯儲緊縮的概率極低。

黃金：鮑威爾凸顯“鷹派” 國際金價創逾一周新低

1月27日，國際金價延續隔夜逾1.5%的跌勢，創六個交易日新低至1810.31美元/盎司。北京時間14:48，現貨黃金下跌0.49%至1810.55美元/盎司；COMEX期金主力合約下跌1.12%至1811.5美元/盎司；美元指數上漲0.22%至96.697。

點評：美聯儲主席鮑威爾意外放鷹，美聯儲或將在3月份加息，隨即引發市場上黃金拋售。下方的1805-1800將成爲多頭的最後防线，倘若進一步跌穿，自上年12月份以來形成的上升趨勢軌道恐遭到逆轉。短线金價走勢繼續看空，建議投資者逢高做空。

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