從特斯拉四季度財報看到了什么

來源：汽車商業評論

　　當地時間1月26日，特斯拉公布了2021年第四季度和年度利潤記錄，成爲該公司歷史上業績最好的一年，這一成績很大程度上是由中國市場推動的。

　　在這個快速增長的電動汽車市場上，特斯拉已經准備好面對接下來的競爭。

　　特斯拉每股盈利（調整後）2.52美元，而之前Refinitiv分析師的預估爲每股盈利2.36美元，顯然最終結果好於預期。

　　特斯拉第四季度收入爲177.2億美元，同比增長65%，而之前Refinitiv分析師的預估爲165.7億美元，其中，汽車收入總額爲159.7億美元，增長71%。

　　除了汽車業務，特斯拉的另外兩塊主要業務是能源制造和存儲，四季度收入爲6.88億美元，同比下降8%，低於StreetAccount期待的8.151億美元。這是該部門自2021年第一季度以來的最低收入。

　　第四季度的淨利潤爲23.2億美元，增長了約760%，特斯拉表示其GAAP毛利率爲27.4%，而第三季度爲26.6%（GAAP指一般公認會計原則）。

　　“2021年對於特斯拉和整個電動汽車領域來說都是突破性的一年。”馬斯克（Elon Musk）在業績電話會議上說，“這一年，我們與供應不足作鬥爭，想辦法使我們的產量增長了近90%。此外，我們在最後一個季度達到了業內最高的營業利潤率，達到了14.7%。”

　　另外，馬斯克還表示，2022年將不再推出新車型，其中包括之前亮相的Cybertruck。

　　特斯拉公司發展現狀

　　十年來，特斯拉在電動車市場上幾乎沒有真正的競爭對手，這一現象也將打破。通用、福特、現代、大衆和豐田在內的汽車制造商們正在大舉投資，將數十億元甚至上百億元用於研發新的電動車型，並通過升級和擴大產能來生產電動汽車。

　　同時，像Rivian、Lucid和Fisker在內的美國本土新勢力車企也在持續增加生產他們的電動車型，這些產品將直接與特斯拉進行競爭。一些新車的價格還會低於特斯拉，特斯拉最便宜的Model 3，扣除稅收和其他費用後，價格大約5萬美元。

　　特斯拉柏林工廠的工人在檢查一輛最新制造的汽車

　　特斯拉的報表顯示，2021年共向全球客戶交付了936222輛電動汽車，其中第四季度交付了308650輛。上海工廠兩年前开始運營後，中國本土市場的銷量以及出口總量是特斯拉在過去一年中銷售增長的最大來源。

　　分析師預計，隨着特斯拉的奧斯汀新工廠开始生產，以及柏林超級工廠开始運營，該公司的銷量將在2022年繼續擴張。

　　“最重要的汽車類毛利潤達到30.6%，對比華爾街預測的29.2%，這顯示了盡管芯片引發的供應鏈問題，仍未影響特斯拉的整體表現。特斯拉在中國工廠的支持下仍然獲得了較高的生產效率。”韋德布什證券的股票分析師丹艾芙斯（Dan
Ives）表示。“營業現金達到45.9億美元，對比華爾街預測的23.3億美元，說明了這家公司在未來的幾年裏會產生巨大的現金流。”

　　特斯拉在第四季度向其他汽車制造商銷售了3.14億美元的新能源積分，這是特斯拉的一個長期自由資金來源。這一年，它從這些銷售中共賺了14.65億美元，低於2020年15.8億美元的峰值。

　　特斯拉首席財務官扎克瑞柯克霍恩（Zachary Kirkhorn）表示，特斯拉自2008年以來的累計積分銷售總額達到了53.6億美元，但下一年的積分銷售收入將會有所下降。

　　2022年沒有新車型

　　特斯拉公司將致力於2022年進一步擴大產能，將停止推出新車型，其中包括Cybertruck、Roadster或Tesla Semi。

　　馬斯克在財報電話會議上說，他預計特斯拉在2022年將繼續受到“芯片限制”，因此將不推出新車型。

　　“今年特斯拉的重點是擴大產出規模。如果我們要推出新車，我們的汽車總產量就會減少，去年和今年都是如此。”馬斯克表示。

　　傳說中的25000美元特斯拉汽車也並沒有在計劃中。馬斯克說，該公司“在某個時候”會做一款成本較低的汽車，但“我們現在的事情已經夠多了，老實說，我們的事情太多了。”

　　由於供應鏈問題仍不樂觀，馬斯克和柯克霍恩都沒有提供2022年的精確增長目標。該公司在電話會議前曾表示，“幾年後，我們預計汽車交付量將實現50%的年均增長”。

　　特斯拉奧斯汀工廠

　　馬斯克稱，奧斯汀和柏林的工廠都已經在2021年第四季度开始制造車輛，盡管他沒有明確說明這些車輛是可銷售的量產車還是用於測試生產的車型。

　　他指出：“在得克薩斯州，我們正在制造裝有結構性電池包和4680電芯的Model Y，我們將在車輛最終認證結束後开始交付，這應該是相當快的。”

　　特斯拉股價在業績發布前的納斯達克交易中上漲2%，收於937.41美元。2022年迄今爲止，該股下跌了11%。

　　自動駕駛和聯邦激勵

　　馬斯克沒有對聯邦安全監管機構和加州機動車管理局的審查發表評論，該公司正在審查中的Autopilot駕駛輔助功能與多起事故有關。與之相反，他反復強調特斯拉的“完全自動駕駛”（FSD）系統，以及最終將推出的特斯拉Robotaxi的未來好處。

　　在特斯拉的股東大會上，馬斯克曾透露它的實驗性駕駛輔助系統測試計劃（FSD Beta）已在美國用戶中擴大到6萬名左右。

　　“FSD軟件仍舊是我們主要關注的領域之一，隨着時間的推移，與軟件相關的利潤將會加速我們的整體盈利能力。”該公司表示。

　　“在未來幾個月裏，FSD將有幾項徹底的改進。”馬斯克說，“如果我們不能在今年某個時候實現完全自動駕駛，我會感到非常震驚。”

　　盡管馬斯克對此充滿熱情，並聲稱該公司正在取得進展，可能會在未來幾個月交付一些東西，但特斯拉提供真正自動駕駛技術的能力仍舊不確定。他多次表示，該公司已經很快就要取得成功，但之前在2019年“自動駕駛日”上設定的目標是2020年底，並沒有實現。

　　巧合的是，在特斯拉發布業績和馬斯克發表評論的同一天，拜登總統在白宮歡迎了一些汽車和發動機制造商，他邀請了通用、福特和康明斯的首席執行官們，一同討論了他的“重建更好未來”（Build
Back Better）法案，該法規將提供數十億美元的新資金，來擴大電動汽車生產並加強購买電動汽車的消費者激勵措施。

　　馬斯克的公司多年來從電動汽車聯邦貸款和激勵措施中收益頗多，但馬斯克是“重建更好未來”法案的明確反對者。

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