昨日夜間美股开盤後，特斯拉股價暴跌11.55%，市值蒸發千億！同時還帶崩了一衆造車新勢力，豪華電動車品牌Lucid跌14.1%，蔚小理分別跌6.84%、12.57%和6.54%，美股新能源車板塊整體下挫8.42%。

究其禍根，特斯拉前天盤後發布的四季度財報脫不了幹系。

財報顯示，特斯拉2021年第四季度營業收入高達177.2億美元，同比增長65%；淨利潤達23.21億美元，同比增長760%；每股盈利爲2.05美元；調整後EPS爲2.54美元，整體數據均超出市場預期。2021年全年，特斯拉營業收入高達538.23億美元，同比增長約71%。其中，汽車業務營收472.32億美元，同比增長約73%，GAAP淨利潤爲55.19億美元，同比增長665%。

此外，特斯拉的盈利能力顯著提升，第四季度毛利率爲27.4%，環比提升了0.8個百分點，其中汽車業務收入爲159.7億美元，同比增長71%，單車毛利率高達30.6%，這個成績在汽車行業中可以說是十分驚人了，衆所周知整車廠利潤一直不高，連豪華品牌保時捷等公司的單車毛利率都不足20%。

但這樣的亮眼數據公布後，特斯拉在1月26日美股盤後交易時段一度下跌6%但很快翻紅，1月27日盤中又轉跌並擴大跌幅，顯示是這份財報中的一些隱患引起了市場的擔憂。

首先是供應鏈問題，財報中特斯拉強調，供應鏈目前是限制特斯拉發展的主要因素，2022年公司依然面臨芯片限制問題，直到2023年才會得到緩解。

其次是增速放緩的趨勢，雖然特斯拉的業績仍超市場預期，但超出的部分遠不如前兩年那樣突破市場的想象，並且隨着全球各國造車新勢力的崛起和傳統車企的轉型，新能源車賽道愈發擁擠，當選擇變多後，特斯拉市佔率下滑是必然的結果。

三是新車型和4680電池進展的緩慢，在電話會上馬斯克表示2022年特斯拉不會推出新車型，稱：“如果我們推出新車，那么由於種種限制，汽車總產量就不會有任何增長。因此，今年我們不會引入新車型。這樣做是沒有意義的。”對於此前賺足了眼球的電動皮卡Cybertruck和電動超跑Roadster兩款車型，或許將推遲到明年。而4680自建電池廠和供應商產能均處於建設過程中，馬斯克表示，特斯拉正在奧斯汀工廠生產配備4680電池的Model Y，第一批4680電池汽車將於本季度交付。而柏林工廠與傳聞相反，並未率先使用4680電池，柏林工廠的首批車型將繼續採用2170電池。

除了特斯拉自身的一些發展原因外，此次股價的暴跌還離不开大環境的作用，如今美聯儲加息的確定性越來越強，一旦加息落地，在大放水中被注入大量泡沫的新能源車企股價恐怕再難維持高位。

有如此亮眼業績支撐的特斯拉自2022年开年以來都跌去了31%，其他還未大規模交付的新勢力車企更慘，如電動皮卡車企RIVIAN從十一月至今已消去七成泡沫。美股新能源車板塊1月4日至今已跌去25%。

不可否認新能源車是全球範圍內爲數不多兼具成長性和確定性的賽道，但經過2021年的狂熱後，新能源車估值過高已逐漸成爲市場的共識，隨着泡沫的消退，新能源車內卷可能才真正开始。

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