回歸整整18個月後，黃光裕再次發聲。

8月19日晚，國美掌門人黃光裕鮮有地發布公开信，總結、反思回歸以來的成績與不足，稱之前“18個月恢復國美原有市場地位”的計劃過於樂觀，坦言自己對困難預料不足，現在再定下三年目標：2023年實現較高盈利並達到以往較高水平，2024年達到歷史最好水平，2025年明顯超越歷史最好水平。

圖片來源：圖蟲創意

同日，國美零售（HK00493）發布公告稱，擬向國美地產控股有限公司收購鵬融地產(海外) 有限公司全部股權，目標公司的主要資產爲國美商都物業及湘江玖號物業，資產的估值仍在進行中，交易代價的確切金額尚未確定，而交易賣方爲公司控股股東黃光裕最終全資擁有。

對於交易的支付方式，公告中稱，公司預期以向賣方（或賣方指定的其他實體）發行股份的方式結算部分或全部代價。

而在黃光裕的公开信中，其表示：在不攤薄中小股東權益和不增加上市公司現金壓力的前提下，以大幅優惠的價格將國美商都、湘江玖號兩處物業產權注入上市公司。

不過，時代財經注意到，早在2021年，國美零售就已經通過發行股份的形式獲取了上述兩處物業20年的租賃使用權。

另據公告，國美零售將於8月22日（星期一）復牌，此前，其於2022年7月21日（星期四）上午九時起暫停买賣，停牌時股價爲0.29港元/股，總市值103.59億港元，較去年初黃光裕剛剛回歸時2.5港元/股縮水超八成。

自2021年2月18日正式回歸，重新掌舵國美這18個月，黃光裕直言：“坎坷艱辛，冷暖自知”。而回顧過去一段時間，裁員、關店、削減業務等傳言不斷，國美恢復市場地位的道路並不順利，時移勢易之下，作爲曾經的王者，黃光裕也不得不面對現實。

“都不容易的時刻，我們誰也不應嬉笑嘲諷乃至幸災樂禍於哪家企業的倒下。當然，我希望一切都能好起來，也相信一切都會好起來，只是還需要大家更多的包容與支持，需要大家多給企業時間和空間。”

黃光裕公开信截圖，圖片來源：企業

獲得資產注入，國美零售發力线下業務

此次國美零售計劃收購的兩處物業中，國美商都位於北京中關村豐台科技園區，總建築面積524,638平方米，包括310,658平方米的8層高購物中心及有關餐飲、娛樂及配套措施，35,532平方米的辦公大樓，55,404平方米的酒店公寓，1,945平方米的庫房，121,099平方米的3層地下車庫，共提供的2819個車位。

湘江玖號位於長沙市，建築面積130,501平方米，包括6層高購物中心和餐飲、娛樂及配套措施，以及能提供680個車位的1層地下車庫。

公告指出，國美零售計劃在國美商都購物中心內容納約300間全品類電器及電子消費品制造商，糅合家電、家居、家裝等不同板塊；並將湘江玖號打造成地標性城市綜合展示體驗中心及品牌形象宣傳地。

時代財經了解到，早在2021年，國美零售就與國美管理籤訂長期租賃協議，後者向前者租賃3處物業，國美商都和湘江玖號就在其中，租期從2021年7月1日至2040年12月31日，應付的租金總額爲人民幣178.65億元，包括國美商都人民幣123.4億元、湘江玖號人民幣22.98億元及鵬潤大廈人民幣32.3億元。國美零售拆分成兩部分支付對價，其中175.76億元以發行溢價股份的方式支付，剩余約2.9億元通過向國美管理轉讓子公司Hudson Assets全部股權的方式支付。

此次，國美零售直接收購以上兩處物業全部股權，轉租賃爲擁有，雖然豐富了上市公司的資產，但似乎與其“輕資產、重運營”的策略有些背道而馳。

此外，公告還指出，國美零售考慮在適當時候以大幅度優惠價格向控股股東收購安迅物流有限公司部份股權，達成獲得安迅物流的控股權益的目的。

時代財經了解到，近年來，國美零售一直在不斷增持安迅物流的股份。根據21世紀經濟報道，2019年8月，國美零售就曾向安迅物流注資5.85億元，換取其 19.5%的股份。2021年11月，國美零售與安迅物流訂立了一份9億元的可換股債券投資協議。若債券全部轉爲股票，上市公司對安迅物流的持股比例將達到30%，安迅物流將被視爲國美零售的聯營公司。

截至去年11月底，安迅物流的服務範圍涵蓋31個省級行政區，超過700個地/縣級城市及超過2800個區/縣，並且在全國各地超過42000個四級鄉鎮均有完整配送網絡，或對國美拓展縣域市場提供助力。

线上業務難推行，國美稱要甩掉包袱

“聚焦聚焦再聚焦，蟄伏蟄伏再蟄伏。”公开信中，黃光裕表示，國美零售將聚焦主業，甩掉包袱，輕裝上陣。

具體而言，國美零售的業務將聚焦到電器、消費電子產品零售。同時，與以上非關聯或虧損業務將從上市公司中剝離、出售或停止發展，並通過關撤低效門店、新开大店好店、拓展加盟門店，全面優化全國門店網絡布局。

2021年，黃光裕回歸之時，國美的“家生活”战略進入第二階段，並上线兼具娛樂和社交功能的購物APP——真快樂，以及家裝服務APP打扮家，作爲线上抓手。國美方面告訴時代財經，黃光裕回歸後，國美开啓了由單一的電器連鎖經營，向覆蓋家生活賽道全品類經營的战略路徑和布局。

2020年底，國美通過子公司持有互聯網家裝平台“打扮家”80%的股份，並於次年4月上架APP。彼時CEO崔健表示，未來三年，打扮家要徵集100個設計師合夥人，在每個城市开一個10萬平米以上的旗艦店及社區網格化开設2000多個智慧門店（一個城市大店+N個社區膠囊小店）。

但此後至今，黃光裕寄予厚望的打扮家未再有新店落成，近期，更是深陷裁員傳言。

而作爲另一线上主陣地，真快樂APP雖然上线“賽事”“榜單”“直播”等多個版塊，但流量仍難與頭部購物平台比肩，8月20日晚19時的人氣榜首直播間僅300余人觀看。

爲了盤活真快樂APP，國美還將觸角伸到了元宇宙領域，國美方面此前曾告訴時代財經："我們將在真快樂APP推出元宇宙功能，每個人都可以在真快樂APP元宇宙中打造自己專屬的'家'"，其表示，用戶在真快樂APP、在國美購买的心儀商品都會成爲元宇宙'家'中的新物件和數字新資產。

此外，今年8月18日，廣州首家真快樂APP體驗中心亮相，國美“城市展廳”再下一城。此前，國美電器董事長黃秀虹表示，今年國美將繼續優化門店網絡，增強线下門店展示及互動體驗感，計劃新增160家重點城市展廳、新模式店。

國美方面告訴時代財經，其將對线下門店運營模式進行創新，將現有門店從電器賣場逐步升級爲新型展示體驗門店，從以自營爲主的重資產、輕運營模式，轉向招商、加盟、聯營、代運營等輕資產、重運營模式，實現降本增效，增厚线下利潤空間。

如今，國美线上之路仍在艱難前行，但其低线級城市线下網點的布局則相對較爲順利。

根據國美零售2021年財報顯示，公司來自縣域店的收入佔比從上一年同期的8.76%提升至整體收入的約12.79%，此業務預期未來將會進一步增長，並帶動公司整體收入增長。有媒體報道，截至2021年7月，國美擁有超3400家實體門店，其中，縣域店超過2000家。

國美方面時代財經透露，未來將持續下沉布局低线市場，尋找市場空缺，三四线城市每個城市覆蓋1-2家門店。而依托安迅物流，國美在縣域店持續拓展或許未來可期。

但針對黃光裕此次的收購，股民反應則兩極分化，有人看好此次調整：“我認爲這次調整是背後潛在战投對黃光裕規範性操作的要求，完畢之後看好引進战投”；不過，也有人並不抱信心。

18個月的約定已過，而黃光裕重新立下的三年計劃，將要面臨的挑战也並不輕松。但是，正如其言：“骨子裏，我是一個天生的進取者、开拓者，作爲企業經營者對未來有信心和夢想，希望做的比我們之前提的更好。”

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標題：黃光裕回歸18個月的反思：對困難預料不足，希望再給國美三年時間

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