出品/壹覽商業

作者/成如夢

編輯/木魚

8月19日晚，唯品會發布了2022年第二季度及半年度財報。財報顯示，唯品會2022年第二季度實現營收245億元，同比下滑17.23%，歸屬於唯品會股東的淨利潤爲12.83億元，同比上升17.43%。總體來看，營收和淨利潤均高於預期。

財報顯示，根據此前公布的10億美元股票回購計劃，截至2022年6月30日，唯品會已回購1.771億美元的美國存托股票（ADS）。這也顯示出管理層對公司未來發展的信心。

值得注意的是，在中國電商紛紛進入存量爭奪的關鍵時刻，依靠多年的供應鏈基礎和回歸品牌特賣的精准定位，唯品會已經實現了連續39個季度的持續盈利。

用戶數據層面，唯品會第二季度活躍用戶數4170萬人，同比下滑19.03%。ARPU略有提升，從579.41元提升至588.38元。

不過值得一提的是，唯品會在存量用戶的運營上取得了一些突破。據財報顯示，今年二季度，唯品會SVIP活躍用戶數量同比增長21%，更多高價值客戶轉化爲付費會員。

活躍用戶的多少和增減，一直是衡量一個電商平台的重要數據，也意味着唯品會未來GMV的增長。唯品會作爲一個特賣平台，在電商市場競爭日益激烈的當下，能夠保持活躍用戶的持續增長，無疑證明了其核心競爭力。

時至今日，成立十三年的唯品會，已經成爲了特賣電商的代表，並且是唯一一個活得還不錯的特賣平台。

唯品會第二季度訂單總數爲1.863億單，同比減少了15.89%，客單價提高了0.73%至217.93元，其會員用戶是絕對的主要消費主力。據財報顯示，SVIP客戶對线上淨GMV貢獻佔比達38%，展現了其穩定的購买力與復購率。

伴隨着消費復蘇步伐加快，唯品會持續加大對超級大牌日、超級品類日等欄目的資源投入，與此同時，唯品會超級大牌日活動銷售業績同比提升70%。在此背景下，唯品會的營銷費用率從4.75%降低至2.26%，唯品會的毛利率由20.12%上升至20.48%。

爲什么營收下滑的唯品會仍然能夠達到高於預期的盈利？答案或許我們能從以下內容探尋一二。

一方面，唯品會堅持特賣模式。從近兩年的財報電話會議中，沈亞一直在強調唯品會要聚焦品牌特賣，做线上奧特萊斯。

據21世紀經濟研究院發布的《Z世代青年线上消費洞察報告》顯示，Z世代消費者購物往往不拘泥於一家平台。他們清醒地認識到各個平台的優劣，在平台之間來回跳躍：拼多多價格“感人”，淘寶天貓品類豐富，京東自營的物流速度和服務一流，唯品會的品牌特賣正品有保障。針對不同的平台特性，年輕消費者也开發了各類復雜的剁手攻略、拼多多百億補貼、淘寶88VIP會員、唯品會SVIP會員和超級大牌日等都是“必答題”。

這一屆消費者清醒地花出每一分錢，在喜歡追逐新奇和潮流的同時，也更加理性、聰明與審慎。這也給了唯品會更多的機會。

另一方面，唯品會不斷推進會員運營創新。通過加強超V權益心智，接入更多合作方豐富聯名會員權益，並推出限時送親友卡權益，有效促進高價值用戶轉化。今年二季度，唯品會SVIP活躍用戶數量同比增長21%，更多高價值客戶轉化爲付費會員；SVIP對线上淨GMV貢獻佔比達38%。

整體來看，唯品會雖然已經持續39個季度盈利，但二季度營業收入同比下滑的情況，仍然需要得到重視。用戶量增長見底，增速變緩，是不爭的事實，如何持續留住用戶，發掘可持續的增長點仍然是唯品會目前需要考慮的主要問題。

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