奢侈品垂類電商的問題並不會一筆勾銷。

來源：21tech（News-21）

作者：董靜怡

編輯：陶力

圖源：寺庫官網

電商平台風波不斷，寺庫又有了新的動作。

8月19日晚間，寺庫宣布與HCYK Corporation Management Partner和Timing Capital Limited各自籤訂協議。根據購股協議，HCYK將認購寺庫3750000股A類普通股，總價爲300萬美元，Timing Capital將認購寺庫1250000股A類普通股，總價爲100萬美元。受此消息影響，寺庫集團(SECO.US)的股價在周五盤前交易中飆升19.78%。

而在此前，有媒體報道稱，位於北京三裏屯的寺庫大廈已空空如也，僅剩5層還有部分工作人員，疑似跑路。此消息一出就登上熱搜。對此，寺庫相關人員在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，“此消息純屬謠言，誰會給資金鏈斷裂的公司繼續投錢啊？”

但人們對於寺庫的質疑並非空穴來風。從2021年开始，寺庫就頻繁陷入裁員、用戶投訴、拖欠工資、拖欠供應商貨款等糾紛。此前，該公司已經兩次被申請破產重組。

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因此，寺庫也开始在线下收縮。8月19日，21世紀經濟報道記者來到南京西路寺庫线驗中心，發現門店大門緊閉，已經搬空，只剩門店玻璃上的一條招商聯系方式。記者多次致電均未接通。

從大環境來看，近三年中國奢侈品消費市場不降反升。根據貝恩咨詢預測，2020年中國奢侈品銷售額達到3460億元，同比增長48%，購买力強勁增長。發展向上的市場卻沒有分給寺庫一杯羹。公开財報顯示，2021年營收爲31.32億元，同比下滑約47.98%；淨虧損達到5.66億元，同比下跌681.82%。

風波之下，400萬美元救急，能否幫助寺庫走出困境？在行業人士看來，垂直類奢侈品電商網站已經很難再有生存空間。

线下收縮

寺庫位於南京西路的門店早已清空

攝影：董靜怡

8月17日，據北京商報報道，在寺庫北京總部，曾經擺滿了奢侈品的寺庫大廈1-4層全部搬空，僅有5層還有部分工作人員，此外，大廈內還專門設立了消費者維權中心。對此，前述寺庫相關人員否認了這一說法，“我們一直是正常運營的狀態，傳言太離譜了。”

盡管如此，收縮战线是不爭的事實。

上海寺庫线驗中心所在的大廈保安告訴21世紀經濟報道記者，寺庫門店已經關了七八個月，不會再开了。有顧客告訴記者，自己在今年一月份來過一次，那時門店上貼有“本店將於2021年12月23日至25日進行盤點，故閉店”的通知，但那時已經基本搬空。因此，可以看出，寺庫此舉與今年上海疫情並無直接關聯。

事實上，曾經的奢侈品電商第一股從去年开始就頻繁傳出負面消息。

“我去年7月在寺庫上購买了一款一萬元左右的包，一直不發貨，申請退款後也一直沒信，客服推脫，直到今年一月才收到退款。”劉悅（化名）告訴21世紀經濟報道記者，在這過程裏，她通過黑貓投訴、市民熱线、12315等各個渠道進行了投訴。據她透露，她已經算幸運，還有很多人頻繁投訴也沒見到退款的影子。

在小紅書上搜索“寺庫”，大量是退款維權的內容。截至發稿，在黑貓投訴上關於寺庫的投訴量高達17590件，已完成的僅有9933件，滿意度只有三顆星。

除此之外，有多位寺庫員工在社交媒體上曝光寺庫拖欠員工數月工資、斷繳社保、離職不結清工資等消息，員工只有通過仲裁維權。啓信寶數據顯示，近日，北京寺庫商貿有限公司及其法定代表人李日學新增一則限制消費令，關鍵案件爲北京雲銳國際文化傳媒有限公司與該公司相關廣告合同糾紛。

此前，該案已被強制執行，執行標的超371萬元。風險信息顯示，北京寺庫商貿有限公司存在多條被執行人信息，被執行總金額超2190萬元。

業績低迷

2017年，作爲“奢侈品電商第一股”的寺庫登錄納斯達克，以每股13美元發行850萬股美國存托股票(ADS)，共融資1.1億美元。時間來到三年後的到2021年12月，寺庫卻收到納斯達克退市警告，原因是該股連續30天收盤價低於1美元。

一路下跌之下，8月18日，寺庫收盤股價僅爲0.232美元，較發行價下跌超過98%，總市值縮水至1639.14萬美元。

5月13日，寺庫發布2021年年度業績報告，財報顯示，該公司2021年營收爲31.32億元，同比下滑約47.98%；淨虧損達到5.66億元，同比下跌681.82%，較2020年不樂觀的業績進一步惡化。

2020年財報顯示，寺庫歸屬於公司普通股股東的淨虧損爲7186.4萬元，上年同期爲盈利1.54億元，由盈轉虧。2020年第一季度，寺庫營收开始呈現負增長，並不斷擴大，僅在Q4有微量回升。與此同時，其淨利潤和毛利潤出現連續五個季度的同比下降。

圖源：寺庫官網，下同

活躍用戶數方面，2019年第一季度，寺庫活躍用戶數同比增長89.6%，在此之後增長放緩，第四季度增速僅50.9%，而2020年第三季度，寺庫活躍用戶增長僅爲7.5%，天花板已經顯現。2021年上半年，寺庫活躍客戶數爲56.89萬，而2020年同期爲65.87萬，同比下滑13.6%。

截至2021年報告期末，寺庫持有現金及現金等價物爲1.56億元，同比減少75.62%，不甚樂觀。同期存貨高達33.47億元，這也意味着需要大量成本投入，高額存貨也造成了資金壓力。

不久前，奢侈品牌Prada申請凍結寺庫名下1100萬余元及相應價值財產，期限爲一年。而在2019年，寺庫曾是Prada入駐中國電商市場的首站，也是Prada集團在分銷战略上的重要合作夥伴。如今動作也令公司的壓力更加大一層。

此次寺庫獲得的400萬美元無疑是一筆救命錢，寺庫董事長兼首席執行官李日學表示：“這一重要的注入將爲寺庫提供資本，以實施我們強勁的增長計劃。”

然而寺庫存在的問題不會因此一筆勾銷。艾媒咨詢CEO張毅在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，對於奢侈品電商來說，最重要的是構建消費者信任的問題，在保證產品品質的問題上平台仍有欠缺。其次，奢侈品本身也是相對小衆的領域，平台不能獲得高額利潤，也就無法做引流工作，之後的路會越走越窄。

“奢侈品電商最好還是依托一些大平台，平台本身具有一定的優質客戶，同時具有巨大的流量，在這樣的平台上篩選具有奢侈品需求的客戶，可以保證它的可持續增長。”張毅說。

在奢侈品電商發展的路上，走秀網、珍品網等相繼倒下，而以天貓、京東兩大巨頭爲代表的綜合型電商早已开始了奢侈品領域的布局。今年，LVMH集團旗下男裝品牌Berluti、奢華羽絨服品牌Moncler等奢侈品牌紛紛入駐天貓，京東618主推日奢侈品成交額同比增長93%，發展勢頭不可小覷。

頭豹研究院的數據顯示，中國二手奢侈品市場規模佔整個行業市場規模僅5%，與發達國家20%甚至30%的佔比相比，還有很大的發展空間。未來，中國奢侈品電商滲透率會逐步加大，但對寺庫這類的奢侈品垂直類電商來說，仍面臨挑战。

編輯：盧陶然

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標題：400萬美元，寺庫最後的救贖？

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