雅居樂中報凸顯韌性,“寒冬”之下儲備長期勢能
2年前

已故“經營之神”稻盛和夫曾在著名演講《蕭條中飛躍的大智慧》中指出,“越是蕭條時期,越不能放棄”。

對於當下的房地產行業而言,這句話尤其具有指導意義。

而雅居樂也正是在這場行業“寒冬”之中,堅持不放棄、不躺平,努力削減債務壓力,堅守企業信用和提升品牌價值。

此外,雅居樂在夯實房地產主業的同時,繼續深入推進多元化布局,爲後市發展儲備巨大的勢能。

這或許正是雅居樂蓄勢飛躍的“大智慧”。


積極償債不躺平,堅守企業信用

自去年以來,房地產進入真正意義上的“寒冬”之際。

而最爲房企所“忌憚”的,就是債務問題,這關乎到房企的市場信用。

而在此之中,雅居樂不斷用實際行動,打贏着一場又一場信用保衛战。

剛剛過去的8月,可謂是雅居樂的償債高峰。

而就在8月11日、8月22日和8月25日,雅居樂以三份擲地有聲的公告,宣告償還超26億元債務。

8月30日,雅居樂再度發布公告稱,已將足夠資金存入指定銀行账戶,用於償還8月31日到期的約3.6億美元優先票據。

而隨着這筆票據的按時贖回,雅居樂安然渡過8月的償債高峰,全月累計償債金額超過50億元。

不過,已經到來的9月,對於房企而言,同樣是個償債大月。

數據顯示,9月房企境內外債券到期規模約爲714.89億元,其中剔除已違約房企,境內外部分約546.88億元債券面臨到期。

值得一提的是,公开信息顯示,雅居樂下一筆到期的美元優先票據時間是2025年1月。也就是說,行業警報依然長鳴,但雅居樂已經暫時步入安全區。

事實上,整個2022年上半年,雅居樂一直延續着穩健的財務策略,並通過合理安排償債計劃,實現了上半年各項到期債務均按時償還,展現出良好的企業信用和償債能力。

截至2022年6月30日,雅居樂的借貸總額進一步減少137.04億元,下降16.3%;淨負債比率進一步降低至48.3%,實際借貸利率降至5.59%;現金及銀行存款達259.3億元。

需要一提的是,7、8月雅居樂也償還了大量債務,但這部分並未體現在上半年業績數據中。這意味着雅居樂當前的實際負債率較半年報披露的數據更低。

由此可見,雅居樂正在堅定地維護企業信用,堅持不放棄、不躺平,鞏固和守護着公司的財務安全邊際。


保交付穩定業績表現,進一步夯實主業

雅居樂之所以有底氣打贏信用保衛战,穩定的經營業績是其必不可少的保障。

就在償債公告同一天,雅居樂還發布了2022年半年報。而這份半年報,釋放了不少的積極信號。

數據顯示,今年上半年,雅居樂營業收入爲316億元,淨利潤爲33.54億元。雖然收入、利潤較去年同期均有所下降,但仍然實現了正向盈利。

而在這個暗淡的半年報發布季,雅居樂也是上半年爲數不多實現規模盈利的民營房企之一。

在這份難能可貴的業績之中,主營業務房地產开發仍是雅居樂最爲強有力的支撐。

上半年雅居樂營收的穩健表現,體現的也是其強大的交付能力。

實際上,保交付正是雅居樂上半年的重要工作。

半年報顯示,經過全力推進,今年上半年,雅居樂在廣州、佛山、北京、上海等20座城市完成了75個項目的交付,交付總量超過2.7萬戶、254萬平方米。

雅居樂表示,下半年公司將繼續落實保節點、保底线、保品質,力爭完成全年任務。

除了加強對之前項目的开發交付以外,雅居樂在上半年還不斷推進銷售進度。

從整個上半年來看,截至2022年6月30日,雅居樂預售金額達394.5億元,對應預售建築面積307萬平方米。

這一表現,在銷售情況整體下行的行業內,亦不落下風。

值得一提的是,雅居樂6月單月銷量環比提升34.9%。

經歷了至暗時刻之後,房地產行業已進入築底階段,下半年銷售情況有望繼續回暖。

而根據最新數據,雅居樂7月單月預售金額50.1億元,8月爲50.5億元,築底效果顯著。

在銷售持續發力的同時,得益於良好的區域布局和較爲優質的土地儲備,雅居樂也展現了良好的主業發展前景。

截至2022年6月30日,雅居樂總土儲4349萬平方米,分布在81個城市,可支撐未來四至五年的發展。

從布局上看,雅居樂主要聚焦粵港澳大灣區和長三角兩大高能級城市群。

可以預見的是,雅居樂的房地產主營業務,有望得到進一步夯實,並爲其長遠發展提供穩定的銷售和營收支撐。


深化多元化布局,爲後市發展儲備勢能

需要注意的是,在經歷這一場行業變革之後,房地產行業的發展邏輯已經有了根本變化。

可以肯定的是,在此之後,規模已不再是行之有效的發展路徑。房企對於多元化的布局,成了行業新階段的競爭重心。

而面對這一趨勢,雅居樂早已在謀劃深遠布局。

從營收結構來看,今年上半年,雅居樂的多元化收入佔比已達24.9%,同比增加8.1個百分點。

這其中,尤爲物業板塊表現突出。

今年上半年,雅居樂的物業服務板塊雅生活在管面積及合約面積均明顯增加,分別爲5.286億平方米及7.065億平方米。

雅生活的第三方項目通過市場拓展、收購整合等方式迅速擴張,合約面積(含控股成員企業)達5.585億平方米,包括新增合約面積超過4320萬平方米,較2021年12月31日增長8.4%,佔總合約面積的79.1%,是雅生活規模增長的主要來源。

此外,雅居樂的環保業務在上半年同樣進展迅速。公司拿到多個《危險廢物經營許可證》,新增核准的處理資質涵蓋焚燒、物化處理、柔性填埋及剛性填埋等多個業態,加速了產能轉化,釋放有效產能。

然而,雅居樂的“第二增長曲线”遠不止這些內容,其在新能源汽車和調味品板塊的收獲,爲雅居樂的战略發展开拓了多個潛力賽道。

2021年,雅居樂與威馬汽車、珠江橋建立战略合作關系,並成爲其股東,正式布局新能源汽車及調味品板塊。其中,雅居樂現持有威馬汽車6.46%的股權,2022年6月,威馬完成向港交所遞交上市申請書。

雅居樂表示,多元化業務收入佔比持續提升,反映公司“以地產爲主,多元業務協同發展”的運營模式持續見效,爲公司的長遠發展奠定了堅實基礎。

由此看來,雅居樂正在以不放棄、不躺平的姿態,在當下復雜多變的行業中,不斷提升其品牌價值。而堅守以地產爲主,多元業務協同發展的運營模式,爲雅居樂今後的發展儲備長期勢能。

而這正是雅居樂可以安然穿越行業周期,並蓄勢飛躍的“大智慧”。

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