文章來源：香港文匯報

近期港股表現低迷，多重不確定因素交織，市場避險情緒加劇，操作上宜傾向中長线具有較強邏輯支撐且估值修復空間較大的個股。中國罕王(3788)是內地風電球墨鑄鐵頭部供應商，公司短期業績承壓，有望受益於估值修復以及能源綠色低碳轉型趨勢帶來的長期利好。

2022年上半年，中國罕王實現收入約13.58億元（人民幣，下同），公司擁有人應佔溢利約0.48億元，較2021年同期均有所下降，下滑主要由於限電、冬奧會、冬殘奧會以及疫情等因素影響所致。但公司堅持維持穩定的派息政策，派發2022年中期股息每股0.02港元，派息比率高達約76.16%。

中國罕王主要經營高純鐵、鐵礦、金礦三大業務板塊，其中高純鐵業務收入約佔總收入的80%左右。2022年上半年，受多重外部因素影響，公司的一個冶煉高爐生產不連續，且內地風電裝機速度放緩，拖累高純鐵業務產銷表現。下半年風電裝機預期大幅增長，後續公司高純鐵業務將有較大恢復空間。

數字化續提升運營效率

中國罕王鐵礦資源稟賦優異，生產成本優勢明顯，且於上馬礦區深部發現了有價值的隱伏礦體，資源潛力仍待進一步挖掘。公司於2019年在全國同行業率先建設智慧礦山，通過數字化手段持續提升運營效率。2022年上半年，公司鐵礦業務智慧礦山的管控平台全面投入使用，5G基站亦已建設成功並運行使用，有力夯實鐵礦業務競爭優勢。

通過推進選礦廠生產智能化管理與控制平台建設工作，公司成本優化效果顯着。2022年上半年，雖然原材料價格上漲，公司單噸鐵精礦的現金運營成本僅爲371元/噸，同比減少約0.54%。後續隨着公司生產經營數字化轉型的推進，生產經營效率有望進一步優化。

2022年上半年，公司位於澳洲的Mt Bundy金礦項目黃金儲量從2021年末的140萬盎司進一步增加到156萬盎司，該項目的環境評估報告已完成公示，選礦試驗、尾礦庫設計、最終可研等礦山开發准備工作均在有序推進。在全球通脹高企的大背景下，金礦業務料將助力公司估值安全墊持續增厚。

走勢上，公司股價於8月初發布盈警後嚴重承壓，加之大市持續低迷影響，目前處於歷史相對低位。公司三大業務均具看點，且穩定高派息提升估值吸引，或可候跌勢喘穩分段吸納作中長线部署，中线上望1.05港元。

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