今日港股
港股全天維持跌勢，恆指收跌 1.08%，汽車股、電池股、科技股下挫，教育板塊強勢。
恆指本周累跌 5.67%，恆生科技指數本周重挫近 10%，均創去年 8 月底以來最大周跌幅。
阿裏巴巴漲 1.38%，騰訊、美團、美團跌不足 1%，網易跌 1%，舜宇光學科技跌超 2%，京東、B 站跌超 3%，華虹半導體跌超 5%。
泡泡瑪特跌超 6%，再創歷史新低，高盛稱疫情影響門店擴張及恢復。
教育股走低，中教控股跌超 24%，民生教育跌超 17%。
港股 SaaS 概念股表現低迷，金蝶國際跌超 9%，微盟集團跌超 5%。
合生創展集團跌超 17%，創下 2009 年以來最大盤中跌幅，此前羅兵鹹永道會計師事務所辭任該公司核數師。
中國鋁業跌超 6%，此前發布盈喜，預計第四季度虧損最多 4 億元。
港股汽車股齊挫，小鵬汽車跌近 11%，小鵬美股隔夜收跌 12.5%；理想汽車跌 3.1%，比亞迪股份跌 9%，長城汽車跌近 3%、吉利汽車跌近 4%。
今日要聞
1、【2021 小米集團中國市場排名第三，逆勢增長 27%】1 月 28 日，調研機構 Canalys 公布智能手機市場最新報告。全行業供應短缺情況下，小米手機在 2021 年全年，中國市場出貨量實現了兩位數的增長，市場佔有率排名第三。據 Canalys 報告，小米手機 2021 全年，中國市場出貨量達 5050 萬部，同比增長 27%，市場份額 15%，排名第三。2021 年第四季度，小米手機中國市場出貨量 1350 萬部，同比增長 10%，市場份額 16%。同時，2021 年第四季度，小米也是除蘋果之外出貨量唯一環比上升的手機廠商。Canalys 分析，這是因小米新旗艦產品上市熱度拉升所致。
2、企查查 APP 顯示，北京光啓元數字科技有限公司近日發生工商變更，新增廣西騰訊創業投資有限公司爲股東，此前林芝騰訊投資管理有限公司已入股。
3、據港交所文件：天齊鋰業股份有限公司向港交所提交上市申請書。
4、華虹半導體 2021 年 Q4 營收 5.283 億美元，淨利潤 8410 萬美元，EPS 爲 0.065 美元。預計第一季度毛利率約在 28% 至 29% 之間。第四季度淨資產收益率（年化）12.4%，同比上升 5.2 個百分點，環比上升 4.8 個百分點。預計第一季度營收大約 5.60 億美元，預估 4.959 億美元。第四季度毛利率 29.3%，同比上升 3.5 個百分點，環比上升 2.2 個百分點。
機構觀點
1、傑富瑞：上調農夫山泉目標價至 41 港元 評級持有
傑富瑞發表報告，下調農夫山泉 2021 年至 2023 年純利及銷售預測，反映 2021 年下半年、2022 年首季受疫情打擊及成本壓力影響，預期 2021 年純利 68 億元人民幣，按年增加 29%，銷售按年增加 29% 至 282 億元人民幣。傑富瑞估計，農夫山泉毛利率今年受原材料價格上升影響，抵銷部份產品加價的利好，毛利率或於 2023 年可以回復。基於強勁現金流及資本开支減少，預期農夫山泉派息比率由 2020 年的 36% 上升至 2021 年的 60%，將目標價由 39.6 港元調高至 41 港元，維持持有評級。
2、高盛：下調美團目標價至 300 港元 維持买入評級
高盛發表報告表示，在內地互聯網服務與旅遊板塊中，重申對美團买入投資評級，下調對其目標價由原來 312 港元降至 300 港元，料其到店的线上滲透率結構性增長趨勢持續，估計外賣訂單增長可於今年下半年加快。高盛下調對美團 2022 年及 2023 年收入預測各 7% 及 8%，調整對其盈利預測以反映疫情令內地部分城市潛在「封城」的風險。
3、摩根大通：降吉利及長汽評級至中性 下調比亞迪目標價至 370 港元
摩根大通發表研究報告指，長汽及廣汽日前公布業績預告，認爲吉利面臨類似盈利遜預期的風險，經調整長汽及吉利 2022 年盈利預測均低於市場預期水平，指出盈利表現將帶動股票表現，而如果風險平衡趨於下行，預期投資者將重新考慮估值。考慮到上述各項因素，摩通將吉利及長汽的評級由增持下調至中性，目標價分別由 46 港元及 45 港元，降至 21 港元及 24 港元；另外將比亞迪去年第四季及今年全年盈利預測上調 20% 及 5%，行業中看好比亞迪及小鵬汽車，評級均爲增持，當中比亞迪目標價由 400 港元降至 370 港元。
4、中金：料網易去年經調整淨利潤升 19% 指穩健業績支撐成避風港
中金發表報告，預計網易去年第四季度收入將按年增長 25% 至 246 億元人民幣 (下同)，經調整淨利潤將按季增長 4 億元至 43 億元，全年經調整淨利潤按年增長 19% 至 174 億元，較該行早前預期低 6 億元，主要由於匯率損失等因素。該行預計網易 2021 和 2022 全年毛利率分別爲 53.4% 和 52.8%，並維持 2021 和 2022 年收入預測及 2022 年盈利預測，下調 2021 年經調整淨利潤 3% 至 174 億元，預計 2023 年經調整淨利潤爲 238 億元，維持跑贏行業評級，目標價 218 港元，指穩健業績支撐成避風港。
5、花旗：下調港交所評級至沽售 降目標價至 400 港元
花旗將港交所目標價由 435 港元下調至 400 港元，評級由中性下調至沽售，以反映交易量疲軟以及利率預期的變化。花旗將港交所 2022 年日均成交額從 1780 億元下調至 1630 億元，按年下降 2%，主要是由於 2021 年第一季高基數。 預測計算了美聯儲加息 4 次，加息共 100 個基點，轉化爲保證金和結算資金的更高回報。花旗表示，雖然港交所每股盈利自 2021 年中左右見頂以來，市場對其每股盈利預測普遍下跌約 10%，但港交所股價在約 450 港元左右波動，一直極具韌性。
6、花旗：降玖龍紙業目標價至 12 港元 評級买入
花旗發表研究報告，將玖龍紙業的 2022 至 2024 財年盈利預測下調 23% 至 26%，反映由於對變種病毒株奧密克戎的憂慮日益增加，以及內地「清零」防疫政策，可能導致消費放緩。該行將玖紙目標價由 14.5 港元下調至 12 港元，重申买入評級。花旗估計，消費放緩會在 2022 年上半年持續，預計玖紙中期利潤將按年下降 34% 至 26.27 億元人民幣，而收入爲 330 億元人民幣，按年增長 8%，預計大部分利潤降幅將由毛利率收縮導致。由於季節性因素，該行預計 2022 財年下半年盈利將低於上半年，預計通脹將持續，今年行業新增供應有可能低於預期，可能會支撐 2023 財年初期的毛利率。
7、美銀證券：中國神華季績遜預期 仍爲資源股首選
美銀證券發表報告指，中國神華公布去年業績預告，按國際會計准則料去年純利爲 516 億元人民幣，較市場及該行預測分別低 4% 及 3%，意味去年第四季純利按季下跌 30%，但按年則上升 216% 至 103 億元人民幣。該行表示，神華上季業績遜於投資者預期，因其季度產量按季增長 15% 至 8,280 萬噸，基准現貨/年計合約煤價亦按季亦分別按季升 18% 及 17%。美銀證券維持中國神華 H 股买入評級及目標價 24 港元，並續爲中資資源股首選之一，預期集團今年的成本會回復至正常水平。
8、摩根士丹利：下調國藥控股目標價至 20.6 港元 評級與大市同步
摩根士丹利發表報告，指國藥控股過去幾年分銷增長放緩至單位數，反映了政策壓力，包括報銷控制；最近六輪集中採購導致平均降價超過 50% 侵蝕毛利率。該行將國藥目標價由 21 港元下調至 20.6 港元，重申評級與大市同步。大摩上調國藥醫療科技和零售藥房的銷售預測，將其 2022 至 2024 年的盈利預測上調 2% 至 3%，指國藥作爲國有企業，能獲得優惠的信貸利率、與大型制藥和醫療技術公司的合同中標率高、有強勁的資產負債表。該行預測國藥 2021 至 2023 年間收入和盈利復合年增長率分別爲 13.1% 和 6.8%，與國藥控股現相當於預測 2022 年市盈率 5 倍的估值相比，認爲股價上行空間中等，主要的下行風險是仿制藥的持續降價和疫情延長。
9、瑞銀：降平安好醫生評級至中性 目標價大幅下調至 28 港元
瑞銀發表研究報告，將平安好醫生評級由买入調低至中性，並修改估值方法，由現金流折現率改爲分類加總估值法，目標價相應由 115 港元大幅下調至 28 港元，指平安好醫生較同業有折讓，主要反映增長較慢預期，加上於战略調整上有較高的不確定性。該行指公司自去年下半年起進行策略性調整，面向更多企業客戶及提供綜合健保服務，預期最快 2024 年可達至收支平衡，早於原先預期的 2025 年。雖然該股估值處於歷史低位，但料 2022 年上半年收入壓力持續，同時監管壓力亦限制估值重評空間；預期平安好醫生 2022 至 2023 年收入復合年增長率爲 9%，較早前預測的 32% 大幅調低。
10、花旗：下調恆隆地產目標價至 21.6 港元 評級买入
花旗發表報告，相信中國奢侈品零售是一個長期增長的故事，但投資者擔心國內奢侈品銷售表現在邊境重新开放後的影響，因此預計恆隆地產將在 2022 年繼續錄得強勁的業績，不過仍擔憂境內奢侈品消費流向境外。該行將恆隆地產目標價由 21.8 港元下調至 21.6 港元，目前估值意味股息率達 4.9%，屬吸引水平，重申买入評級。花旗預計，恆隆地產經常性利潤在 2021 至 2024 財年應以每年高單位數或更高的速度增長，帶動每股股息持續增加。在銷售勢頭強勁下，意味着未來 2 至 3 年的租金回升速度非常好，預計恆隆地產旗下的商場將繼續跑贏整個中國市場。
11、摩根士丹利：中國鋁業去年盈利遜預期 上季呈虧損
摩根士丹利發表報告，指中國鋁業料 2021 財年純利爲 49 億元至 53 億元人民幣，按年增加 5.61 倍至 6.15 倍，低於市場預期的 68 億元和該行預期的 65 億元。中鋁並預計扣除非經常性損益的純利爲 70 億至 74 億元，意味着去年第四季度錄得 800 萬至 4.08 億元虧損，反映了生產成本顯着增長，錄得減值虧損，以及鋁價隨着煤炭價格的下跌而調整，拖累了鋁的利潤率。該行予中鋁增持評級，目標價 6.6 港元。報告指，隨着電力供應緊張狀況的緩解，鋁產能繼續恢復，增加了市場供應，加上需求疲軟，特別是在春節假期，將在短期內對價格造成壓力。
12、中金：升百威亞太目標價至 26.8 港元 評級跑贏行業
中金發表研究報告預期，百威亞太與 2020 年第四季低基數相比，公司去年第四季於中國的銷售額達中個位數的增長，跑贏同業。同時，由於價格上漲，在優化產品組合的情況下，產品均價實現中至低個位數增長。中金對百威亞太 2021 財年 EBITDA 預測上調 8% 至 16.8 億美元，2022 財年亞太區西部 EBITDA 預測升 8% 至約 20.1 億元人民幣，對公司 2023 財年 EBITDA 預測爲 27.1 億美元。目標價升 7.2% 至 26.8 港元，維持跑贏行業評級。
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標題：長橋收評 | 高盛下調美團目標價，恆生科指本周重挫近 10%！小鵬汽車跌近 11%，
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