電子行業重大事項點評：聚焦蘋果發布會，手表創新顯著，手機聚焦芯片、光學與通訊

北京時間2022年9月8日凌晨1點，蘋果舉行2022年度秋季新品發布會，發布新款iPhone 14系列，分爲iPhone 14、iPhone 14 Plus、iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max四個版本，起售價分別爲5,999/6,999/7,999/8,999元。此外，蘋果還發布了Apple Watch 8、AirPods Pro 2等新品。建議關注行業平台型公司和細分創新點龍頭公司。

iPhone：定價優於預期，芯片、光學、通訊爲主要創新點，Pro/ProMax升級幅度更大。蘋果發布iPhone 14系列，分爲iPhone 14/iPhone 14 Plus/iPhone 14 Pro/iPhone 14 Pro Max四個版本，起售價分別爲5,999/6,999/7,999/8,999元。今年新品取消mini系列，新增Plus機型，14/14Pro/14ProMax起售價與去年持平，優於我們前期漲價的預期。功能方面，主要升級點在於：

1）芯片：14/14 Plus搭載iPhone 13 Pro系列同款A15處理器，14 Pro/14 Pro Max搭載全新4nmA16處理器。

2）光學：前攝方面，全系光圈由f/2.2升級爲f/1.9，且支持自動對焦，14 Pro/14 Pro Max的3D結構光部分由劉海結構升級爲藥丸結構，模組空間進一步縮小，並且首次支持靈動島功能，將前置藥丸打孔區域與信息顯示相融合，通過軟件形式實現全面屏顯示；後攝方面，14 Pro/14 Pro Max主攝鏡頭由12MP升級爲48MP，並支持運動模式視頻拍攝，防抖技術有所升級。

3）通訊：美國和加拿大地區全系支持衛星通信，可以實現無信號區域的短報文或位置信息發送。

4）屏幕：14 Pro/14 Pro Max首次支持全天候顯示模式，並採用低功耗模式運行。產業鏈公司建議關注鵬鼎控股、舜宇光學科技、環旭電子、水晶光電、東山精密等。

Apple Watch：3款新品同時發布，首次引入溫度傳感器，芯片、低功耗、外觀爲核心升級點。蘋果同時發布Apple Watch S8 / Apple Watch Ultra / Apple Watch SE 2，起售價分別爲2,999/6,299/1,999元，主要升級點在於：

1）芯片：三款手表均搭載全新S8處理器。

2）傳感器：Apple Watch S8及Apple Watch Ultra首次支持體溫檢測，採用雙傳感器配置，用於測量並監控人體溫度，改善經期跟蹤；同時今年新品均集成加速度感應器與陀螺儀實現車禍檢測。

3）續航：首次推出低功耗模式，Apple Watch S8支持18小時續航，低功耗模式下可達36小時；Apple Watch Ultra支持36小時續航，低功耗模式下可達60小時，續航表現顯著提升。

4）外觀：Apple Watch Ultra採用鈦金屬表殼，提升產品抗摔性並可適應高低溫等極端環境。產業鏈公司建議關注環旭電子、長信科技等。

AirPods：Pro系列迎來新品迭代，芯片、傳感器、充電盒創新升級。AirPods Pro2，售價1,899元（較第一代起售價降低100元），主要創新點在於：

1）芯片：搭載全新H2芯片，支持更復雜的計算音頻與自適應算法，新品降噪功能和空間音頻功能均較上一代有所提升。

2）傳感器：耳機柄力度傳感器除了支持主動降噪和自適應通透模式間的切換，新增電容感應層支持滑動操作以實現音量調節。

3）充電盒：AirPods Pro 2充電盒在內部設有U1芯片、揚聲器等零組件，有助於充電盒丟失後的定位和查找。產業鏈公司建議關注歌爾股份、兆易創新等。

風險因素：新品下遊需求不及預期；創新不及預期；原材料價格波動及供應不足；國內外疫情反復超預期；國際形勢動蕩加劇；匯率波動；行業競爭加劇等。

投資建議：蘋果引領智能手機等設備創新，技術創新升級、存量用戶換機需求、軟硬件生態聯動等有利因素料將推動銷量增長。我們建議關注行業平台型公司及細分創新點龍頭公司，包括鵬鼎控股、歌爾股份、環旭電子、水晶光電、東山精密、兆易創新、舜宇光學科技、長信科技等。

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