內地個別地區出現疫情，連同局部地區高溫、洪水等不利因素，導致 7月 份物流需求放緩。中國物流與採購聯合會公布，今年 7月份全國社會物流總額按年增加 3.3%，但增速較 6月份小幅回落 0.3 個百分點，而今年 1 至 7 月份，全國社會物流總額 190萬億元（人民幣，下同），按可比價格計算，按年增加3.1%。

京東物流（2618）提供一體化供應鏈物流解決方案和服務，擁有龐大的倉庫網絡。今年 6月底，集團運營超過 1,400個倉庫、由雲倉生態平台上業主及經營者運營的超過1,700個雲倉。集團倉儲網絡總管理面積約 2,600萬平方米，包括雲倉生態平台上雲倉的管理面積。另外，今年 7月底，集團完成收購德邦控股超過 50%股權，後者爲一家綜合物流公司，2021年底，德邦集團在中國擁有超過 9,000個網點，覆蓋中國幾乎所有區縣。

中期虧損明顯收窄

今年上半年，集團的收入 586.23億元，按年增加 20.9%。上半年，虧損收窄至 14.62億元，而去年同期虧損 153.6億元，主要是由於可轉換可贖回優先股公允價值變動虧損減少，精細化成本控制措施，有效調整客戶結構，以及隨着收入快速增長，規模經濟推動大部分成本構成的效益提高，抵消部分新冠疫情反復所產生的額外成本。

單計今年第二季度，收入上升20%至 313億元，其中來自外部客戶的收入增加27.7% 至 182 億元，佔總收入的比例提高至58.3%；期內，外部一體化供應鏈客戶數量增加13.2% 至 62,566家，本期單客戶平 均 收 入 （ARPC）113,617元，按年下跌 2.2%。按非國際財務報告准則，今年上半年虧損 5.85億元，去年上半年爲虧損 15億元，單計第二季度，期間非國際財務報告准則盈利2.13億元。

走勢上，近日失守 10 天线，MACD牛差距收窄，STC%K线略走低於%D 线，宜候低 15 元（港元，下同）吸納，反彈阻力 17.8元，不跌穿13.9元續持有。

金利豐證券研究部執行董事 黃德幾

筆者爲證監會持牌人士，並無持有上述股份

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