9月1日，鑫苑服務（1895.HK）發布公告稱，鑑於復牌指引已獲達成，自9月2日起恢復股份买賣。這是鑫苑服務股票停牌一年多後，正式恢復在港交所的交易。據了解，在停牌的這一年多時間裏，鑫苑服務不斷完善內部治理體系，逐步優化公司收入結構，公司盈利能力及長期發展能力都得到了提升，這從公司近期公布的中報財務數據中也得到了驗證。

根據鑫苑服務發布的2022年中期業績，截至2022年6月30日，公司錄得收入約3.6億元（人民幣，下同），同比增長5.6%；錄得毛利約1.4億元，同比增長12.9%；錄得擁有人應佔溢利約爲6490萬元，同比增長1.1%。

結合往期業績可以看到，鑫苑服務的營收、毛利、擁有人應佔溢利等多項關鍵財務指標已經連續多期維持正增長，體現了公司業績穩健增長的態勢。而本期中報業績反映出的向好趨勢，背後是鑫苑服務增強盈利能力的努力，對收入結構的調整和優化，以及公司對高質量增長的持續投入。

盈利能力提升方面，一直以來，鑫苑服務重視通過科技手段賦能內部管理和業務經營效益提升，2022年上半年人均效能同比提升了10%，降本增效成果顯著。而在收入結構調整和優化方面，在公司的四類業務中，鑫苑服務當前主要聚焦物業管理服務和增值服務收入，大幅降低了交付前及咨詢服務、物業工程服務等關聯方的收入。

根據本期中報數據，鑫苑服務物業管理服務中來自獨立第三方的收入同比增長16.7%，達到7406.8萬元；來自獨立第三方的在管建築面積約爲2446萬平方米，佔總在管建築面積的63%；來自獨立第三方的在管物業項目達127個，佔總在管物業項目數量的61.4%；來自第三方的增值服務收入達1348.1萬元，佔增值服務總收入的比例同比上升1.6個百分點。上述來自獨立第三方的相關業務指標的增長，一方面反映出鑫苑服務獨立开拓業務的能力得到極大提升，業績增長具有長期穩定性。

9月2日开盤後，鑫苑服務股價出現較大幅度的下跌，但根據觀察，賣方力量主要是前期積累的情緒易，目前，公司股價已經趨於穩定，理性的投資者开始認真分析公司的價值。

從整體估值水平看，鑫苑服務相對衆多同業公司還有較大估值回歸空間。公司的毛利率、淨利率和管理費用率等財務指標優於多數同行，公司股價在資本市場的價值提升具備有力支撐。對於超跌的股票，價值回歸蕴含的力量將是強大的，大跌之後往往會迎來大漲，鑫苑服務當前所蕴含的估值修復機會值得關注。

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