上半年虧損近69億的富力地產，轉身收到央企救援，能解當前債務之困嗎？

作者 | 蘇影

編輯丨盧泳志

來源 | 野馬財經

進入9月，意味着房企半年報的集中披露季正式告一段落。在這場期中考中，幾家歡喜幾家愁。

業績虧損的富力地產（2777.HK）顯然難是歡喜的那一方，不過幸運的是，富力地產促成了一樁好“姻緣”。

8月31日晚，富力地產和招商蛇口（001979.SZ ）雙方公告稱，已經籤署框架協議，結成長期战略合作夥伴。

同一天，富力地產在半年報中披露其虧損近69億的事實。央企此時伸出援手能扭轉局勢嗎？

千億央企伸出援手

富力地產和招商蛇口同爲粵系房企，根據雙方籤署協議內容，此次合作範圍同樣聚焦在華南區域。

“雙方將就大灣區範圍內的城市更新項目進行合作。”富力地產介紹。

事實上，作爲最早涉足城市更新的房企代表之一，富力地產已經深耕舊改20余年，曾被譽爲廣州“舊改之王”。在一二线城市和大灣區有着相當規模的項目儲備，尤其在舊改項目方面更爲突出。

圖片來源：罐頭圖庫

IPG中國區首席經濟學家柏文喜分析，當前出險房企衆多，而老牌房企富力在項目儲備和舊改方面具有突出優勢，這也是招商蛇口選擇富力進行合作的重要原因。

截至2021年底，富力已籤約城市更新合作項目逾64個，規劃總建築面積超過7200萬平方米，可供未來發展的可售面積超過3500萬平方米，貨值超過10000億元。按可供未來發展的可售面積算，一二线城市面積佔比達到93%，大灣區面積佔比達到76%。

圖片來源：富力廣州官微

雖然富力地產土儲不少，但舊改項目不同於傳統招拍掛項目，本質上屬於跨周期投資，對現金流要求較高。這對當前流動性本就不佳的富力來說，壓力較大。而招商蛇口入場，或可解其燃眉之急，盤活項目。

公告介紹，此次協議爲雙方开展合作的框架性文件，暫不涉及具體金額，協議有效期3年。協議籤訂後，富力地產和招商蛇口將共同組建專項工作小組，开展相關調研、談判工作等。而對於具體合作項目及合作方式，採用“一事一議，成熟一個，合作一個”原則，屆時雙方確定後還將另行籤訂正式協議。

招商蛇口表示，雙方擬發揮各自優勢，實現優勢互補，共同研究推進擬合作項目後續政府報批手續及开發建設等事項。

對於此次合作，富力集團董事長兼總裁張力指出，富力在城市更新業務方面極具經驗和優勢，2022年將繼續加速相關項目的轉化和銷售，希望通過雙方彼此賦能，實現友好互利共贏，爲城市更新事業的高質量發展注入新動力。

半年被執行3.13億

引入央企做白衣騎士的同時，富力地產披露了上半年成績單。

中報顯示，富力地產前6個月實現營業額177.82億元，同比下降54.97%；錄得虧損68.99億元，去年同期爲盈利31.81億元。

銷售方面，截至2022年6月末，富力地產銷售收入爲265億元，同比減少59.28%；銷售面積約203.36萬平方米，同比下降58.08%。

富力地產表示，營收下滑是因房地產行業持續低迷，疊加疫情反復影響施工進度，集團物業發展營業額明顯降低，投資物業租金及酒店營運收入也隨之減少。此外，期內集團出售附屬公司及合營企業部分權益也錄得一定虧損。

不過，當前銷售數據下滑已經成爲房地產行業的普遍現象。克而瑞數據顯示，2022年1-7月，TOP50房企中，90%以上的房企銷售額在減少。

除了業績表現不佳，富力地產還面臨着不少糾紛。

在中國裁判文書網，以“廣州富力地產股份有限公司”爲關鍵詞檢索，可得到608篇文書，其中裁判日期在2022年1月之後的共有37篇。

來源：裁判文書網

具體來看，因票據追索權糾紛、买賣合同糾紛、金融借款合同糾紛等，富力地產曾被上海連成（集團）有限公司、東莞市民興電纜有限公司等多家企業告上法庭。

裁判結果披露，2022年1月1日-8月5日，富力地產及相關公司被法院判處總計需對外支付970.86萬元的逾期欠款及利息；同期，以上公司還有1.13億元價值的財產因被申請財產保全而被凍結。

愛企查顯示，當前富力地產共有9次被列爲被執行人，涉及被執行總額3.13億元。

來源：愛企查

此外，8月24日，富力地產還公布了7宗公司及控股子公司涉及的訴訟案件。訴方要求償還的本金、利息、違約金等總計約62.74億元。目前上述案件均在審理中。

對此，富力地產表示，公司將積極配合溝通解決上述訴訟、仲裁事項，爭取減少對生產經營和償債能力的不良影響，最大限度維護公司和債權人的合法權益。

央企的“水”能解渴嗎？

富力地產成立於1994年，由李思廉和張力共同創立，是國內少有的“雙老板”掌權的房企。不過，如今雙舵護航的富力地產，也面臨着債務危機。

企業預警通顯示，目前富力地產境內境外總計有21只存續債券，總余額781億元，其中311.49億元將於1年內到期。

來源：企業預警通

中報披露，截至2022年6月底，富力地產未來12個月內需到期償還的債務有826.61億元，同期其現金總額（包括受限制現金）僅爲153.2億元，短期償債仍有較大資金缺口。

此外，截至中報獲批准當日，富力地產還有147.83億元的借款已經逾期。

面對流動性不足的壓力，富力地產上半年曾採取多種舉措自救。

首先是積極處置各類資產。在境外，富力地產通過出售英國倫敦的Vauxhall Square和One Thames City50%所有權，收回資金31.02億元；在境內，富力地產以14.31億元的價格轉讓了海口市一宗地塊和福州一家酒店。總體來看，上半年富力地產通過出售資產回籠資金約45億元。

其次是申請債券展期。截至8月31日，富力地產表示已經成功實現多只債券展期工作，展期總額約371.68億元，既包括約49億美元（約338.18億元）的境外優先票據，也有33.5億元的境內債券。

對於下半年工作，富力地產提出，正積極與貸款人探討借款續期情況，將繼續尋求新的融資來源或加快資產出售。“本集團的物業主要位於一二线城市，對潛在买家的吸引力相對較大，且在當前市況下能保持較高價值。”富力地產表示。

此外，控制行政成本、加快物業項目的預售及銷售等也在其償債計劃之內。

來源：罐頭圖庫

不過，面對逾800億元的短期債務，富力地產的償債計劃真的能給債權人信心嗎？而白衣騎士招商蛇口此時進場，又能否對其化債產生助力？

諸葛找房數據研究中心高級分析師陳霄分析，本次富力地產與招商蛇口的战略合作，爲富力地產帶來一絲暖意，向資本市場傳遞出正向信號，一定程度上能增加對企業的信任感。同時，合作達成有利於充分發揮城市更新項目價值，促進銷售回款，補充現金流，對企業化解危機大有裨益。

對於富力地產當前的債務危機，您怎么看？您覺得牽手招商蛇口能助其盡快走出困境嗎？歡迎評論區留言討論。

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