圖：中國燃氣（00384）

港股持續波動，受環球經濟不明朗、地緣政局影響經濟發展、息率走勢趨升等客觀因素影響，資金流向被幹擾，導致股市再度陷入調整期。在缺乏資金下，港股承接力弱，恆生指數在反彈上20000點心理關口後，輾轉回落下試19000點水平。

若以基本分析，恆生指數、國企指數等主要指數的成份股，股價普遍偏低，即使盈利質優或維持盈利增長，很多的預期市盈率仍處於10倍以下，一方面反映投資氣氛薄弱，另一方面顯示市場缺乏資金，更凸顯策略沽盤銳意造淡，借歷史傳下來的機制，進行跨市場對衝，买美元資產同時拋空港股作套戥，一旦有利淡消息可借，更銳意推低指數，引發市場一連串跟風拋售，配合長期囤積淡倉套利。因此，指數佔比高的板塊會面對較重的壓力，而其他非主流指數成份股，在下調空間有限的市勢下，則呈現個別發展。

市盈率7倍 趁低收集

從技術走勢分析，中國燃氣（00384）股價於第二季時下試10元心理關口後喘定，反彈上12.2元後再步入整固階段，但大部分時間圍繞50天移動平均线上落，呈現典型長线整固期，目前該股的10天及50天移動平均线分別在10.82元及11.3元，料可沿10天线組成上升軌道，挑战50天线可待。至於該股的250天线高企在13.5元水平，投術走勢分析顯示有一定的反向動力，支持中長线反彈走勢，這牛熊分界线則成爲中期反彈升勢的目標。

至於中國燃氣的業務，是銷售管道燃氣、燃氣網絡設施、液化石油氣及相關的燃氣設備等，從基本分析，此股核心業務收益穩定，市勢預期集團盈利維持平穩增長，以現水平計算，此股的預期市盈率在7倍以下，反映股價上升潛力強，成爲投資機構趁低收集的根據。

投資者可伺機在11元左右水平吸納，第一個上线目標是前一個反彈高位的12.2元，而中期反彈升浪可挑战250天线的13.5元，下线參考位在10元心理關口。

（作者爲獨立股評人）

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