1、下跌主要源於美剛剛公布的通脹超預期（通脹8.3%，預期8.1%，前置8.5%）。雖較上月有所下行，但畢竟仍超預期。考慮通脹是美國當前核心矛盾，通脹數據的一點點超預期仍然對資產價格產生巨幅影響。

2、此前市場在爭議9月加息50還是75bp，現在已經出現了100bp的選項。

3、更嚴重的是，這似乎在表明一些分析師關於“通脹粘性”的觀點正在成爲現實，下次不僅要多加，後續可能整體都要多加，市場需要對這些考慮重定價。同時，由於後續加息的動作更多更大，美經濟衰退的可能性較此前更大（以前衰退是“概率很大的基准情形”，現在要考慮是不是“不可避免”；這也是爲什么昨天美債不跌反漲，收益率小幅下行）。

4、美股仍遠未見底。

5、“美國乃至世界經濟衰退會否影響我國出口？”

“會的”，但經濟從來不是簡單的因果關聯，後續的連鎖反應是無法准確推演的。例如，人民幣近期的貶值，央行是否有引導或者“順勢”的成分以提振出口、對抗這種出口減弱的可能性？中國經濟領先世界主要經濟體半個周期，會否會出現“我風景獨好”、外資大幅湧入的情形？歷史無法給出答案，但至少，“世界經濟衰退導致出口減弱”這種擔憂可以減少一些。

6、對於今日或者短期A股的影響。

A股大幅低开跑不了。低开高走就贏了。

走勢與當前A股面臨的“五碗面”尤其是核心矛盾“社融、經濟能否企穩回升”有重要關聯。

走勢無法預估，但期待A股能夠一如既往挺住消息面的衝擊。後續社融企穩、經濟復蘇是大勢所在，堅定看好A股未來表現。

以上僅供參考。

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