《港灣商業觀察》施子夫

9月14日，四川港通醫療設備集團股份有限公司（以下簡稱，港通醫療）將迎來首發上會大考。

這其實已經是港通醫療第二次首發上會了。早在2017年5月23日，當時衝刺深交所主板的港通醫療上會未獲通過。

時隔五年多，港通醫療上市之路最終能否實現？其存在的多項違規，以及行賄往事，無疑引發了投資者的高度關注。

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二度衝刺，毛利率有所下滑

第二次衝刺上市的港通醫療，於2021年12月20日遞交招股書，上市地也由此前的深交所主板變更到深交所創業板。

招股書介紹，港通醫療是一家現代化的醫療器械研發制造及醫療專業系統整體方案提供商，致力於解決醫用氣體供應及醫療感染問題，爲各類醫療機構提供安全、穩定、高效、智能的生命支持系統和生命支持區域，主營業務爲醫用氣體裝備及系統、醫用潔淨裝備及系統的研發、設計、制造、集成及運維服務。

在醫用氣體裝備及系統方面，公司主要向客戶提供成套設備，包括醫用中心供氧系統、醫用中心吸引系統、醫用空氣集中供應系統、醫用氣體報警系統、醫用分子篩制氧系統等Ⅱ類醫療器械及其他成套設備。在醫用潔淨裝備及系統方面，公司集成淨化空調系統、電氣系統、智能控制系統及相關設備，主要應用於醫院手術部、ICU、負壓隔離病房等區域。

2019年-2021年，港通醫療實現營收4.57億元、5.62億元以及6.81億元，淨利潤3464.89萬元、6528.80萬元以及7167.84萬元。

報告期內，港通醫療綜合毛利率分別爲28.34%、30.90%和27.40%。港通醫療表示，2021年公司綜合毛利率有所降低，主要系部分本期竣工驗收的大項目毛利率較低。

其舉例稱，成都市第二人民醫院龍潭醫院建設項目確認收入4604.94萬元，項目綜合毛利率爲7.66%；霍邱縣第六人民醫院一期門診醫技病房綜合樓項目確認收入1633.25萬元，項目綜合毛利率爲3.58%；合肥長海醫院醫用淨化工程施工項目確認收入1545.27萬元，項目綜合毛利率爲1.01%，以上項目拉低了當期的整體毛利率水平。

對於此次上市，港通醫療計劃募資金額爲6.60億元，除了1.65億元用於補充公司流動資金，其余用於港通智慧醫療裝備生產基地建設項目、研發技術中心升級建設項目、商務中心升級建設項目。

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行賄與串標的高風險

而值得關注的是，市場對於港通醫療的行賄往事與串通投標行爲等關注較高，這或將令外界對於公司合法合規經營有所擔憂。

據悉，2018年，安徽醫科大學第二附屬醫院原院長張新書因涉嫌受賄而案發，當年12月，安徽省潁上縣人民法院作出判決，2001年至2018年，張新書利用多個職務上的便利，先後接受多人請托，在工程中標、工程變更、工程款撥付、醫療器械、醫藥銷售等事項上提供幫助，非法收受財物共計折合人民幣333.6294萬元以及美元1.2萬元，依法應當以受賄罪追究其刑事責任。

張新書受賄案的行賄者就包括港通醫療實控人、董事長陳永。招股書披露，因涉嫌對張新書行賄，2018年6月，公司實際控制人陳永被阜陽市潁泉區監察委員會立案調查；次月，阜陽市潁泉區監察委員會對陳永執行留置調查並於當月解除留置措施。

另外，四川遂寧中心醫院副院長丁波受賄案，港通醫療的董事樊雄然也卷入其中。在該案中，丁波被指控因在遂寧市中心醫院河東院區項目提供幫助，於2011年收受樊雄然人民幣10萬元。

“如果不是在報告期內，一般可能影響不大，但也並不排除，其行賄等方式可能會對公司業務以及發展造成不小影響。然而，不容忽視的是，一些有過高管行賄污點的企業，也多少證明其公司在合法合規經營環節存在較多不足。”有市場人士對此分析道。

曾經的行賄事件外。招股書還顯示，2022年3月7日，德州市城市管理局作出德執法行罰字（2021）4-5號《行政處罰決定書》，認爲公司2020年在德州市婦女兒童醫院手術淨化和醫用氣體系統建設項目投標中，提供的投標文件與其他4家單位的投標文件多處錯誤異常一致，屬於串通投標行爲，並依據《招標投標法實施條例（2019修訂）》第六十七條第一款、《招標投標法（2017修正）》第五十三條等規定，對公司按照項目中標金額千分之五從輕處罰人民幣22.38萬元。

《招標投標法（2017修正）》第五十三條規定："投標人相互串通投標或者與招標人串通投標的，投標人以向招標人或者評標委員會成員行賄的手段謀取中標的，中標無效，處中標項目金額千分之五以上千分之十以下的罰款，情節嚴重的，取消其一年至二年內參加依法必須進行招標的項目的投標資格並予以公告，直至由工商行政管理機關吊銷營業執照；構成犯罪的，依法追究刑事責任。給他人造成損失的，依法承擔賠償責任。"

衆所周知，串標也稱爲圍標，指幾個投標人之間相互約定，一致擡高或壓低投標報價進行投標，通過限制競爭，排擠其他投標人，使某個利益相關者中標，從而謀取利益的手段和行爲。

前述市場人士分析，“串標嚴重擾亂了市場秩序，一般而言，很多有過串標行爲的企業，各地都命令要求一定期限內禁止參加公开投標。很大程度上，存在串標行爲的企業，其誠信與合法合規也值得懷疑。”

顯而易見，通過招投標方式的確是港通醫療核心的業務來源。港通醫療介紹，公司主要客戶是各級醫療衛生機構和工程總包公司等，報告期內，公司主要通過招投標方式承接項目，少數項目通過與客戶直接進行商務洽談獲取業務。

報告期內，公司以招投標方式實現的營業收入分別爲3.7億元、4.11億元、5.33億元，佔當期營業收入的比例分別爲81.02%、73.11%和78.25%。（港灣財經出品）

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